A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹

证(zhèng)券时报记(jì)者王明弘

8月30日，沪深两市交(jiāo)易气氛升温，各大(dà)股(gǔ)指盘中(zhōng)全(quán)线走高，两(liǎng)市成交额明显放大，合计成交8766亿元，场内近4700只个股飘红。具体来看，科技和消费类属性的板块涨幅居前，房地产、汽车、消(xiāo)费电子、白酒、通(tōng)信、游戏大幅上涨(zhǎng)，而此(cǐ)前强势的红利板块则呈现回调，市场出现了明显的风格切换。

对于8月最后一个交易日市场大涨，基金公(gōng)司多数认为，当(dāng)前市场参(cān)与者的风险(xiǎn)偏好开始提(tí)升，如果这种局面能得以持(chí)续，则可能(néng)预示着市场(chǎng)阶段性触底反弹的信(xìn)号。

财通基金表示，8月30日市场大涨体现出投资者(zhě)风险偏好过度悲观(guān)下的(de)修正，半年报“靴子(zi)落地”，市场预期的政策力度(dù)加大，海外流动性宽松预期升(shēng)温等利好也开(kāi)始受到投资者(zhě)的关(guān)注。“海外流动性预期逐渐明朗，市(shì)场预期美联储9月降息概率较高，海外降息周期(qī)的开(kāi)启可能对(duì)A股形成(chéng)分母端(duān)的正向支撑，增加了市场底(dǐ)部(bù)反弹的确定性。但信心的恢复是需要时(shí)间来(lái)验证，后市大概(gài)率有个阶段(duàn)性的反复修复过程。”财通基金称。

中欧基(jī)金认为，近期人民币汇率持续升值，同期中国资产情绪改善(shàn)。一是历史上8—10月季节性结汇对(duì)于汇率有一定拉动；二(èr)是中美关系阶段性缓和；三是美联储降息临近，非美货币与新兴市场总体偏(piān)强。8月30日的上涨体现出市场较为关注(zhù)顺周期政策潜在的进(jìn)一步发力(lì)，如货币、财(cái)政、产业等方面，同(tóng)时海外(wài)流动性的改善对于国内大类资产风险偏好仍在持续作用。

金(jīn)鹰基金认为，后市(shì)存在底部反弹的可能，潜在积极变化还有待逐步确认。海外美联储或有望在9月落地首次(cì)降息，外部压力对我国(guó)汇(huì)率和货币(bì)政策空间的制约有(yǒuA股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹)望(wàng)减轻，在伴随(suí)海外流动性改善的同时，国内政策空间也会打开(kāi)。

诺(nuò)德基(jī)金基金经理谢屹也表示：“反弹可能随时会展开。回顾过去，股市本身已经历了(le)较长时(shí)间调整，但很多(duō)公司其实(shí)还是在持续(xù)增长的，所以(yǐ)下跌的实际是估值(zhí)，也就是目前A股处于性(xìng)价比较高的状态，市场对低估的资产会有重估的需(xū)要，只是时间还不确定。我们能够(gòu)做的就是尽力辨别出比较好的资产，并坚定地耐心地持有它们。整体看，我们对未来中国的经济以及A股(gǔ)市(shì)场还是充满信心的。”

8月30日银行板块继续大跌逾2%，工、农、建、交、邮等5大国有银行跌幅均超过3%，以银行为代表的(de)高股息、红利板块呈现出分化的趋势。那么，后市哪些(xiē)板(bǎn)块值得重点关注？

谢屹认为(wèi)，目前除了前期(qī)涨幅较大甚至创新高的银(yín)行(xíng)、煤A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹24px;'>A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹炭、石油等板块，绝大部分板块都(dōu)处(chù)于阶段性相对底部(bù)的位置(zhì)。从估值角度来(lái)看，大概率都是5—10年的底部，是性价比较高的状态(tài)。比如，消费领域的白酒、食品和饮料板块，医药领域的制药、器械，电(diàn)子领域的消(xiāo)费电子、半导体(tǐ)等，其中尤其是消费电子板块(kuài)8月30日(rì)上涨较多，可能(néng)和苹果新(xīn)一代手机即将推出有关。除了(le)以上行业层面的机会，风格层面上中小盘是(shì)前期普遍承压的，这(zhè)里面(miàn)不乏基(jī)本面良好的个股(gǔ)，值得重点关注(zhù)。

“考虑到后(hòu)续市场(chǎng)相对积极的变化有望来自国内政策和海外降息后流动性的改善，我(wǒ)们(men)认为可以(yǐ)在(zài)当前的超跌品种中，短(duǎn)期(qī)重点关注受益国内政策或海外(wài)经济软着陆的(de)相关板块，包(bāo)括军工、机械、新能源(yuán)等行业(yè)。”金鹰(yīng)基金表示。

国泰基金则认(rèn)为，从短期来看，稳增长政策发力和(hé)海外降息(xī)窗口临近的环境(jìng)，核心资产会不时有超跌反弹的机会，尤其是电力设备与新能源、医药、金融。但(dàn)是长期来看，下半年宏观环境会更为(wèi)复杂，科技和安全依然是政策的两大主线。建议主要仓位偏向大盘价值，科技主题为战术性机会。

在配置上，诺安基金当前依然建议关(guān)注红利与出海两条主线。具体品种方面，预计红利策略或将持续分化，红利低波类资产继续关(guān)注股息(xī)率预期(qī)可观且资产质量预期改善(shàn)的银行，回报率(lǜ)稳定的(de)水电、核(hé)电，保费稳(wěn)定增长的财险。此外，后续国内出(chū)口或有望保持较高增(zēng)速，未来建议关注目前已充分反映(yìng)美国衰退交易(yì)的出海板块中的优秀公司。待市场信号清晰后，再(zài)将重心转向绩优成长和内需。建议(yì)重点关注电子（智能驾驶(shǐ)和半导体自主(zhǔ)可(kě)控）、机械（设备更新改造和(hé)出海竞争）等制造业龙头(tóu)，反腐(fǔ)影响充分(fēn)定价后的医药(yào)（产业整合、出(chū)海破局(jú)），以及港股互(hù)联网和消费龙头(tóu)公司(sī)。

中欧基金认为，市场处于买入区(qū)间时，受(shòu)益市场短(duǎn)期反弹中结构(gòu)切换的线索(suǒ)首先是超跌低估值(zhí)板块(kuài)，尤其是受益后续可能出台政策刺激的地产(chǎn)等稳增长核心行业；其次为内需板块超跌后的反弹机会；最后是科(kē)技自(zì)立和“果链(liàn)”等成长主线。

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