积极拥抱新常态投行依然大有可为

证券时报记者刘艺(yì)文马静

Wind数据(jù)显示，2023年下半年，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年(nián)到目前为止，IPO家数仅为(wèi)35家。IPO收紧以来，券(quàn)商投行业务的发展受到了一定挑战，从业(yè)人员的心态也有所波动。但其实，这都是正常现象，是投行(xíng)业务从高(gāo)速发展向(xiàng)高质量发展转变过程中所必然出现的，市场各方应逐渐适应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年IPO规模高速增长的情况并非(fēi)常态。往后看，每年IPO规模大概率会回归到历史的均值水平。对于投行(xíng)而言，刚刚经历产能大扩张，各种资源都(dōu)进行了大量的布局配置，如今再(zài)经历行业回归，短期阵痛是难以避免的。但也应(yīng)该(gāi)看到，投(tóu)行已经过了盲目追求规模扩(kuò)张的时期，后(hòu)面追(zhuī)逐的(de)，应该是服务的质量、深度以及特(tè)色(sè)化(huà)。

所谓服务的质量，一方面指(zhǐ)自身展业的质量，要全面提升执(zhí)业水平，进一步健全完(wán)善对(duì)项目的全(quán)过程、全周期质量管控，更好履行好资本(běn)市场“看门人”职责；另一方面，指服(fú)务的(de)企业质量，切实树立对投资者负责的理念，把好质(zhì)量关，拓展符合国家战(zhàn)略发展方向、符合(hé)新质生产力要求的优质企业。

服务深度是指，要了(le)解(jiě)上市公司核心需求和发(fā)展战略，为其量身定(dìng)制一站式金融服(fú)务方案(àn)，包括(kuò)企业规范发展咨询、并(bìng)购重组、股权激励计划、投融资财(cái)务顾问等。加强与其他业务部门协同(tóng)，形成跨部门、跨领(lǐng)域的接(jiē)力式服务，深度(dù)服务好上市公司。

服务的特色化，则是要求投行在某个细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有的投行在北交所市场持续发力，有的在并购市场投入，有的在债券市场布局(jú)，有的在国际化市场(chǎng)参与国际竞争等。

应该说(shuō)，新常(cháng)态下，投(tóu)行依(yī)然大有可为，投行的舞台依旧宽广，但与此同时，对投行的综合能力也有了新(xīn)的更(gèng)高(gāo)的要(yào)求。各家投(tóu)行应该主动拥抱变化(huà)，积极适应新常态，抓住机遇，迎(yíng)难(nán)而上，为发展新质生产力作出积极贡献，也为磨练自身实力、打造一流投行而积蓄力量。

证券时报记者(zhě) 刘(l积极拥抱新常态投行依然大有可为iú)艺文马静

Wind数据显示，2023年下(xià)半年，IPO开始(shǐ)收(shōu)紧，当年IPO数量下降到(dào)313家。今年到目(mù)前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券商投(tóu)行业务的发展受(shòu)到了一定挑战，从业人员(yuán)的(de)心态也有所波动。但其实，这都是正常现象，是投行业务从高速发展向高质量发展(zhǎn)转变(biàn)过程中所必然出现的，市场各(gè)方应逐渐适应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年(nián)IPO规模高速增(zēng积极拥抱新常态投行依然大有可为)长的(de)情况并非常(cháng)态。往后看，每年IPO规模(mó)大概率会回归到历史(shǐ)的均值水平。对于投行(xíng)而言(yán)，刚刚经历产能大扩张，各种资源都进行(xíng)了大量的布局配置，如今(jīn)再经历行业回归，短(duǎn)期(qī)阵痛是难以避免的。但也(yě)应该看到，投行(xíng)已经过了盲目追求规模扩张(zhāng)的(de)时期，后面追逐的，应该(gāi)是服务的质量、深度以及特色化。

所谓服务的质量，一方面指自身展业的质量，要全面(miàn)提升(shēng)执业水平，进一步健全完善(shàn)对项目的全过程(chéng)、全周期质量管控，更好履行好(hǎo)资本市场“看门人”职责；另一方(fāng)面，指服务的企业质量，切实树立对投资(zī)者负责的理(lǐ)念，把好质量关，拓展符合国家战略(lüè)发展(zhǎn)方(fāng)向、符合新(xīn)质生产力要求的优(yōu)质企业。

服(fú)务(wù)深度是指(zhǐ)，要了解上市公司核心需求和发展战略，为(wèi)其量身(shēn)定制一站式金融服务(wù)方案，包(bāo)括企业规范(fàn)发展咨询、并购重组、股权(quán)激励计(jì)划、投融资财务顾问等。加强与其(qí)他(tā)业务部(bù)门协同，形成跨部(bù)门、跨(kuà)领域的(de)接力(lì)式(shì)服务，深度服务好上市公(gōng)司(sī)。

服务的特(tè)色化，则是要(yào)求投行在(zài)某个细(xì)分领域(yù)能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有(yǒu)的投行在北交(jiāo)所(suǒ)市场持续(xù)发力，有的在并购市场投入，有的在债券市场布局，有的在国际化市场参与国际竞争等。

应该说，新常态下，投行依然大(dà)有可为，投行的舞台依旧宽广，但(dàn)与此(cǐ)同时，对投行的综合能(néng)力也有了新的更高的(de)要求。各家投行应该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇(yù)，迎难而上(shàng)，为发展新质生产力作出积极贡献，也为磨练自身实(shí)力、打造一流投行而积蓄力量。

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