证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方 证券

东方证券投行业务整合即(jí)将画(huà)上(shàng)句号。9月(yuè)1日，公司公告称
，近日已收到证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券证监(jiān)会换发的《经营证券期货业务(wù)许可证》，公司吸收东(dōng)方投行（全资(zī)子公司
东方证券承销保荐有限公司）迎来实质性结果。9月2日起，东方投行存(cún)量客户(hù)与(yǔ)业务整体迁移并入(rù)东方证券，东方投行承接的投行业务项目(mù)均由东方证券继续执(zhí)行，东方投行对外签署的协(xié)议(yì)均由(yóu)公司继续履行，东(dōng)方(fāng)投(tóu)行全部债权及债务由公司依法承继。

据公告，本次吸(xī)收(shōu)还(hái)有部分收尾工作需(xū)要 完成。东方证券将按照证监会批复要求(qiú)，依法依(yī)规完成东方投行的会员资格和工商(shāng)注销等后续事宜。

东(dōng)方证券发布公告称，公司业务(wù)范(fàn)围
变更为“证券承(chéng)销与保(bǎo)荐”

本次吸(xī)收将有哪些(xiē)影响？主要体现在三个方面。

一是展(zhǎn)业的影响。根据相(xiāng)关(guān)安排，存量项目部分(fēn)将继续完成，东方证券称(chēng)，确保公司客户的(de)合法权益不受损害，此外，原东(dōng)方投行北京分公司变更为东方证券北京分公司。据Wind数据，目前(qián)公司(sī)项目共计12家，其中已受理(lǐ)3家(jiā)，已(yǐ)问询8家，已审核通过1家，同时(shí)拓(tuò)展(zhǎn)产业并(bìng)购；债(zhài)承项目涉及319单。

二是(shì)经营指标的影(yǐng)响。东方证券称(chēng)，本次吸收(shōu)合并不会对公司产生实质性影响，不会损(sǔn)害
公司(sī)及股东(dōng)的(de)利益，符合公司的发展需要。东(dōng)方(fāng)投行被吸(xī)收合并前为(wèi)东(dōng)方证券的全资子公司，其财务报表已100%纳入公司合并报表范围内(nèi)。

三(sān)是牌照的影响。这是证券行业近年来首个券商吸收合并投行子(zi)公司的案例，与此同时，东方证(zhèng)券投行(xíng)牌照分(fēn)割问(wèn)题也得以解决。根据公告，东(dōng)方证券原业务
范围中“证券承 销（限国债、地方债(zhài)等政府债、政策性银行金融债(zhài)、银行间 市场(chǎng)交易(yì)商协会主管的融资品种(zhǒng)（包括
但不限于非金融企(qǐ)业债务融资工具）”变更为“证券承销与保荐”，其他业务范围不变。

对于吸收合并东方投行对东方(fāng)证券产生的影响，公司有过一段完整分析。一是公司投行业务牌照分割问题将得
以解决，有利于充分发挥全牌照的(de)优势，提高展(zhǎn)业(yè)效(xiào)率(lǜ)，进而提升公司(sī)综合(hé)金融服务水平；二是能够有(yǒu)效解决东方投行(xíng)作为子公司经营(yíng)时，流(liú)动性风险等指标对开展投行(xíng)业务(wù)的影(yǐng)响和制(zhì)约；三是公(gōng)司投行作为部门整体运作，管理与决策效率(lǜ)将有效(xiào)提升，有(yǒu)利于推动公司投行业务整体发展(zhǎn)。

东方证券投行板块整体比较稳健。根据东方证券2024年半年报，公司(sī)投行业务
收入为5.5亿元，单季度为2.7亿(yì)元，对比(bǐ)期间市场景气度情况来 看，IPO主承销金额为32.7亿元，环比-85.1%，再融资主(zhǔ)承销金额(é)为274.6亿元，环比(bǐ)-65.9%公司债主承销金额为6827.5亿元，环比-38.3%。

值得关注的是，东方投行成为历史之后，证券业还(hái)有8家券商通过投行子或者子
公司展业投行业务。分(fēn)别是长江证(zhèng)券与(yǔ)长江证券承销保荐、第 一创业与(yǔ)一创投行、方正证券与方正(zhèng)证券承(chéng)销保(bǎo)荐、国联证(zhèng)券与华英证券(quàn)、华泰证券与华泰联合、山(shān)西证券与中德证(zhèng)券、申万(wàn)宏源与申万宏源(yuán)承销保荐、恒泰证券与恒泰长财等。

东方证券吸收合并(bìng)东方(fāng)投行进展顺利

东方投行前身(shēn)是东方花旗。东证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券方花旗成立(lì)于(yú)2012年6月，由东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)花旗环球金融（亚(yà)洲）有限公司共同投资组建；2019年，东方证券收购花旗持有的东方花旗全部33.33%股权，实现全资持有东方花旗。2020年(nián)，东方花旗(qí)更名为东方投行。2021年6月，东方证券为进一步(bù)整合资源 、提高效(xiào)率，有效提升(shēng)业务拓展和客户综合服务(wù)能力，拟吸(xī)收合并公司(sī)投行业务全资子公司。

东方证券自2021年7月(yuè)20日召开的(de)第二次(cì)临时股东大(dà)会上，便审议通过了吸收合(hé)并东方投行的议案。2022年11月底，证监会受理了东方证(zhèng)券的《证券公司合(hé)并审批》材(cái)料。今年3月，东方证券获得中国证监会(huì)的(de)正式批复，核(hé)准其吸收合并(bìng)东方投行并(bìng)变更业(yè)务范(fàn)围。经过一年多的筹备与调整，东(dōng)方证券已(yǐ)顺利完成(chéng)了吸收合并的前期工作。

记者了解，在尚未完成吸(xī)收前，东方证券(quàn)主要通过东(dōng)方投行及(jí)公司固定收益业务总部、投(tóu)资(zī)银(yín)行(xíng)业务(wù)总 部 （筹）从事投行业(yè)务。其中，东方投(tóu)行主要从事股票 的承销与保荐，公司债(zhài)、企(qǐ)业债和金融债等债券的承销、并购重组及企(qǐ)业改制等相关的财务顾问服务；固定(dìng)收益(yì)业务(wù)总部主要从事政府债、政策性金融债(zhài)和非金融企业债务(wù)融资工具等的(de)承销服务；新三板推荐挂牌业(yè)务于2022年8月由(yóu)东方投行转移(yí)至公司投资银(yín)行业(yè)务总部（筹）开展。

目前公司储备项目（首发、可转债及增发）共(gòng)计12家，其中(zhōng)已受理3家，已问询8家(jiā)，已审核通过1家(jiā)，同时拓展产业并购。涉及东莞证券股份有限公司(sī)、浙江志高机械股份有限公司(sī)、南通天盛新能源股份有限公司、江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股份有限公司(sī)、北京昆仑联通(tōng)科技发展股份有限公司、浙江永贵电器股份有限公(gōng)司、上海如(rú)鲲(kūn)新材料(liào)股份有限(xiàn)公司、技源集团股份有限公司、宁(níng)夏盾源聚芯半导体科(kē)技(jì)股(gǔ)份有限(xiàn)公司、浙江长城搅拌设备股份有(yǒu)限公司、宁波中淳高科股份有限公司、浙江泰鸿万立科技股份有(yǒu)限公司。

此外，广东光华科技股份有限公司、海默科技(集(jí)团)股份有限公(gōng)司两家公司增发已获证监会注册。

具有绿色金融和ESG特色的“能源投行”

2024年上半年，东方证券实现(xiàn)营业收入85.71亿(yì)元，同比下降(jiàng)1.42%；实现(xiàn)归母(mǔ)净利润21.11亿元，同比增长11.04%。公司基(jī)本每股(gǔ)收益为0.240，同比增长14.29%；加权
平均净资产收(shōu)益率2.66%，同(tóng)比增加0.22pct。整体来看，东方证(zhèng)券业绩有(yǒu)所承压的主因系受市场(chǎng)景气度影响。

国联证(zhèng)券非银金融团(tuán)队此(cǐ)前点评称，东方投行回归母公司(sī)后，公司有望进(jìn)一步整合资源、提升业务拓展和(hé)综合(hé)服务能力，增加项目(mù)跟投投(tóu)入、实现投行业务与投资业(yè)务(wù)的联动发展。根(gēn)据最新披露完毕的(de)券商2024年半年报以及结合财联社记者长期跟(gēn)踪(zōng)报道，目前来看，东方证券在投行方面的(de)最新布局也已经清晰。

东方证券称，未来(lái)，将持续深化投行(xíng)业务(wù)模式转型，关注细分产业(yè)赛道，树立(lì)产业投行品(pǐn)牌(pái)，以产业并购为方(fāng)向，打造交易型投行；以客户需求为导向，形成(chéng)“一体化”的资本市场(chǎng)全生命周期服务价(jià)值链；加(jiā)快建设精细化业务管理模式，全面提升专业
服务水平(píng)和执业质量，严格防范发行(xíng)上市全链条(tiáo)风险。同时，公司 将持续深耕能源领域，发(fā)挥“金融+能源产(chǎn)业”融合(hé)优势，加(jiā)快打造具有(yǒu)绿色金融和ESG特色
的“能源投行”服(fú)务品牌。

不仅如此，在(zài)IPO项目(mù)趋少下，证券业投行业务重(zhòng)心均明显(xiǎn)向并(bìng)购整合方向倾斜。东 方证券2023年改组成立了投行委员会，在下辖的5个业务部门中，并购业务总部也只是其中之一。

东(dōng)方证券称，后续将专注优势产业(yè)，着力打造(zào)在新能源、化工、先进制造、汽车、医疗、半导体、消费品(pǐn)等领域具有领先优(yōu)势的业务品牌。同(tóng)时，积极发 展(zhǎn)破产重整财务顾(gù)问、上市公司控制(zhì)权变动财务顾问
等创新业(yè)务机会，并借(jiè)此优先获取上(shàng)市公司(sī)未来的资本运作业务机(jī)会；关注(zhù)优(yōu)质上(shàng)市公司客户的国际化需求，通过境内外联(lián)动，满足(zú)客户(hù)海(hǎi)外(wài)市(shì)场融(róng)资和业务开拓需求(qiú)。

记者注意到，东方证(zhèng)券 债券承销业务表现(xiàn)良好，今年上(shàng)半年合计承销2161.6亿(yì)元，同
比(bǐ)增长两成，市场排名第6位，较去年同期上升3位。公司称，将继续(xù)从严(yán)把控债券项目质量，项目供给向多元化、优质化及国际化转变，积极服务优质(zhì)客户，履行(xíng)好社会责任和国家政策。东方
投行将继续响应国(guó)家战略，探索业务创新，坚持区域深耕，聚焦“优势区域+核心客户”，提供专业化+矩阵(zhèn)式的服务模式(shì)，不断(duàn)提升金融服务实体经济的能力。

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