对话屠光绍：谈改革、金融强国、资本市场、人才建设，信息量很大 ！

　　独家对话屠光绍(shào)！

　　作者：孙璐璐 贺觉渊

　　伴随着(zhe)中国经济的高质(zhì)量发(fā)展，中(zhōng)国的金融体系也历经深刻变革。党的二十届三中全会审议通过(guò)的《中共中
央关于进一步全面深化改革(gé)、推(tuī)进中国式现代化的决定(dìng)》（下称“《决定》”）对进一步(bù)深化金(jīn)融
体制改(gǎi)革作出重大(dà)部署，其中(zhōng)又对资本市场改革着墨 颇多。

　　健全(quán)资本市场功能对提高直接融资比重、服务经济高质量发展(zhǎn)有何特殊意义？当下进行中的金融(róng)体系深刻变革又对未来的金融人(rén)才、金融学科教育提出怎样的新需求？值此第六届外滩金融峰会召(zhào)开之(zhī)际，证券时报·券(quàn)商中国记者(zhě)专访本(běn)届峰会执行主席(xí)、中(zhōng)国金融四十人论坛（CF40）常务理事、上海新金(jīn)融研究院理事长屠光绍，分享他(tā)对中国金融(róng)业未来之路(lù)的看法。

　　向国际传递中(zhōng)国金融(róng)改革声音

　　证券 时报
·券(quàn)商中国记者：第六届外滩金融峰会召开在即，请您介绍下举办外滩峰会的初衷(zhōng)和今年外滩峰会的举行有何特殊意义？对话屠光绍：谈改革、金融强国、资本市场、人才建设，信息量很大！ong>

　　屠光(guāng)绍(shào)：外滩
峰会连续举(jǔ)行6年，峰会(huì)的初衷是希(xī)望通过这个论坛聚齐(qí)国内外来自金融业、实体经济产业从业者(zhě)和专家(jiā)学者，围绕国际(jì)国内经济金融的发展趋势(shì)和变(biàn)化进行交流，以促进金融更好地服务实体经济，促进国内外更好地沟通和分享思想观点，促(cù)进各方加深对金融功能的认识(shí)。另一个目(mù)的是通过(guò)在沪举办(bàn)该峰会(huì)促进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)的 建设，提升上海国际金融中心的软实力和(hé)影响(xiǎng)力(lì)，更好展现中国(guó)高水平对(duì)外(wài)开放的改革进(jìn)程，传递改革声音。

　　经过多年的连续举办，外滩峰会的影响力不断提升，已成为上海国际金融中(zhōng)心的(de)重要品牌。今年的外滩峰会继(jì)续(xù)聚焦绿(lǜ)色金(jīn)融、科技金融(róng)、数字金融(róng)、国际金融四大主题，论坛将更好发挥专业化、国际(jì)化优势，就当前金融(róng)业发展面临的问题进(jìn)行深入讨论和交流(liú)。

　　不过，相比于往年，今年的峰会也面临一些新形势：从国内看，中央金融工作会议(yì)和党的二十届三(sān)中全会均(jūn)对金融如何(hé)更好服务高质量发展、建(jiàn)设 金融 强国做出部署，峰会的召开利于更好形成(chéng)各(gè)方共识，推动新形(xíng)势下金融的新发展。从国际看，当今全球经济金融体系正进行深刻变革，国(guó)际经济金融形势日趋复杂(zá)，面临深度调整的压力。在这个背景下，峰(fēng)会搭建一个(gè)国际(jì)交流的平(píng)台，更好促进中国金融高(gāo)水平开放的“好声音”传递(dì)到(dào)国际上。

　　证券时报·券商中国记者(zhě)：中央金融工作会议及党的二十届三中全会均强调要加快上海国际金融中心建设。您曾提过上海(hǎi)国际金融中心建设已进(jìn)入3.0版，您认为3.0版推进得如何？还有哪些需要加快推进的工作(zuò)？

　　屠光绍：国际金融(róng)中心建设是一项长期的任(rèn)务，需要分阶段逐步推进。我认(rèn)为3.0版(bǎn)主要有两点：一是继续补短(duǎn)板，二是争创新优势。我(wǒ)们需要解决过(guò)去(qù)1.0版和2.0版
中存在的不足，例如直
接融资市场(chǎng)的(de)问题、国际化(huà)程度不足等。同时，也(yě)要聚(jù)焦高(gāo)质量发展，抓住新的机遇，在“金融五篇大文章(zhāng)”等方面发力，这两方(fāng)面的任务大方向是一致的，也是相互促进的，补短板是为新优势提供坚实基础，新优势又为补短(duǎn)板(bǎn)创造动能。

　　具体而言，3.0版的核(hé)心在于“五化”建设，即市场化、法治化、国际(jì)化、绿色化、数字化。其(qí)中，市场化、法治化、国际化(huà)是我们长期的(de)任务，绿色化和(hé)数(shù)字化则是根据新的发展需(xū)要 提出的(de)。

　　目(mù)前(qián)，“五化”建(jiàn)设正在(zài)推进当中，已(yǐ)经取得一
些进展。在(zài)市场化方
面，市场体系正在不断(duàn)完善，市场的产(chǎn)品和工具也(yě)在不断丰富。在法治化(huà)方面，我们现在正在(zài)建立健全各项金融制度，特别是(shì)在当前面临制度型开放的(de)新要求下，法治化对于金融的制度性开放显 得尤为重要。在国际(jì)化方面，由于(yú)我们要建设国际金融(róng)中心，因此需要加(jiā)快国际化的进(jìn)程，更多参与国际金融资源配(pèi)置。在(zài)绿色化和数字化方面(miàn)，相关工作也已经在进行中，比如(rú)碳(tàn)市场和(hé)数据市场(chǎng)建设进一步促进金(jīn)融中(zhōng)心的功能提升。

　　总的来说，3.0版在市场化、法(fǎ)治化
、国际化、绿色化和数(shù)字化这五个方面(miàn)都已经取得(dé)了一定的进展。然而，与(yǔ)建设金(jīn)融强国及实现高质量(liàng)发展的需求相(xiāng)比，我们仍有很长的路(lù)要走。因此，3.0版还(hái)需要进一步加大建设力度(dù)。

　　做好金(jīn)融五篇大文(wén)章(zhāng)离不开提高直接融资比重

　　证(zhèng)券时报·券商中国记者：多年来，政策(cè)层面一直强调要提高(gāo)直接融资比重，您认为当前大(dà)力发展直(zhí)接融资对于经(jīng)济高(gāo)质量发展有何重要意义？

　　屠光绍：提高直接融资在社会融(róng)资中的比重，是(shì)经济(jì)发(fā)展的(de)大(dà)势所趋。从融资角度看(kàn)，伴随着产业结构的调整、技术的进步、企业的(de)创新转型，银行贷(dài)款等(děng)间接融(róng)资无法完全满足需求，全(quán)社会(huì)对直接融资(zī)的需求相(xiāng)应提升；从投(tóu)资角度看，居民收入增加、财富不断积累(lèi)，单靠银行存款难以满足(zú)社会庞大财富管理的需 要，需要通过财富管理市场体系为财富管理提供了新 的渠道(dào)。

　　经济进入高质量发展阶段，全社会对直接融资的需求变得(dé)更大更强烈。因为(wèi)高质量发展的核心是科技创新引领，新质生产力(lì)、数字(zì)经济、绿色经济更离不开直接(jiē)融资(zī)的支持，“金融五篇大(dà)文章”每篇都需要资本市场，靠间接融资“单腿走”是走不远的(de)。可以说，尽管过去二十几(jǐ)年，我(wǒ)们的政策层面一直在强调大力发展直接(jiē)融资，而(ér)近年来，提高直接融资比重的重要性显著提升。

　　然而，近年(nián)来直接融资占社(shè)会融资规模的比重(zhòng)不升反降，这与资本
市场功 能不完(wán)善密切相关(guān)，使得提高直接融(róng)资比重缺乏基础支撑(chēng)。党(dǎng)的二十大报(bào)告提出，“健全资(zī)本市场功能，提高直接融(róng)资比重(zhòng)”，把这两句话放在一起，是非常具有战(zhàn)略(lüè)眼光的，抓住了提高(gāo)直接融(róng)资比重的(de)关键(jiàn)问题。可以说，健全资(zī)本(běn)市场功能(néng)是提高(gāo)直接融资比重的“牛鼻子”，党(dǎng)的二(èr)十(shí)届三中全会则进一(yī)步明确了健全资本市(shì)场(chǎng)功能的核心——投资和融资相协调，同(tóng)时(shí)提出了发展长期资本、耐心资(zī)本等一(yī)系列(liè)部署，将为提高直接融资比重提供坚实的基础。

　　总的(de)来看，随着经济高质量(liàng)发展更(gèng)多依靠科技创新驱动(dòng)，当前及今后(hòu)一段时(shí)间内提(tí)高直接融资比重比以往任何时(shí)候都重(zhòng)要。但提高直接融资比重必须有坚(jiān)实的基础——健全(quán)投资和融资相协(xié)调的资本市场功(gōng)能。随着资本市场功(gōng)能的不断(duàn)健全，直接融资占社(shè)会(huì)融资规(guī)模的比重才会逐步提(tí)升。

　　证券时报·券商中国记者：我国融资体系以银行信贷代表的间接融资(zī)为主，您认为未来间接融(róng)资和直接融资应如何(hé)协调、均衡发展 ？

　　屠光绍(shào)：虽然(rán)健全资本市场(chǎng)功能是提高(gāo)直接融资比重的最基础(chǔ)保(bǎo)障，但(dàn)还要解决好具 体的发展策略问题。我认为(wèi)其中一个重要的(de)发(fā)展(zhǎn)策略(lüè)问题就是如何加强银行体(tǐ)系与直接(jiē)融资市场的协调(diào)配(pèi)合。我国(guó)融资体系以间接融资为主，银行体系在推动经济发展过程中发挥了重要作用，但在分业经营的体制下，银行体系可以(yǐ)设计更好的产品和服务供(gōng)给，更好支持直接融资的发
展(zhǎn)。

　　例如，银行资金不能进股市，但可(kě)以考虑是否可以更(gèng)多地为股权投资机(jī)构提供贷款支持(chí)，解决股权投资机构的(de)特定资(zī)金需求问题。还可以(yǐ)支持(chí)银行扩大投贷联
动(dòng)的规(guī)模等，在既定对话屠光绍：谈改革、金融强国、资本市场、人才建设，信息量很大！的法(fǎ)律框架下，形成间接融资与直接融资的有序联动(dòng)，既推动银行体系(xì)的发展转型，又支持了直接融资的发展。

　　此外，我认(rèn)为有必(bì)要更多发展(zhǎn)并购贷款。提高上市公司质量，需要多管齐下，除(chú)了主动或(huò)被动退市(shì)，兼并(bìng)收购也是资本市场配置(zhì)资(zī)源，提(tí)高上市公司质量的重要功(gōng)能，除了上(shàng)市公司之间(jiān)的收并购应给予政策(cè)鼓励(lì)和引导(dǎo)，为资本市场注入(rù)新活力，而并购贷款(kuǎn)又(yòu)是企业收(shōu)并购过程中重要(yào)的金(jīn)融工(gōng)具，银行可(kě)以通过加大并购贷款，做好企业收(shōu)并购相关的配套金融服务，支持直接融资发展。

　　优化金融(róng)服务供给：三(sān)大(dà)着力点与三类金融人才

　　证券时报·券商中国记者：党的二十届三中全会提出要“加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务”， 您(nín)认为(wèi)我国目前金融服务供给还存在哪些明显不足？

　　屠光绍：加强(qiáng)对重大战略(lüè)、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，也可以看作就是(shì)要做好金融五篇大文章。我国目前的(de)金融服务供给主要在融资体(tǐ)系、供给结构、金融(róng)机构服务能力三方面有进一步(bù)优化提升的空间(jiān)。

　　一是在(zài)融资体系上，这涉(shè)及间接融(róng)资和直(zhí)接融资均衡发展的问题。金融五篇大文章，篇篇都离不开(kāi)直接融资，尤其(qí)是资(zī)本市场的发展，直接融资(zī)体系不发达 ，金融五篇大文章就很难做好。例如(rú)，作(zuò)为金融五篇(piān)大(dà)文章“首(shǒu)篇”的科技金融，没有股权融资、风险(xiǎn)投资等直接(jiē)融资，金融很难支(zhī)持好科技创(chuàng)新，因为股权融资，尤其是风(fēng)险投资的
特点对科创企业的成长(zhǎng)是最适配的。

　　二是在金融结构上，要(yào)在现有的银行、保险、券商、基金等金(jīn)融体系的基(jī)础(chǔ)上进一步优化结构。例如，普(pǔ)惠(huì)金融的供给结构就还有优化的空间，发展(zhǎn)普惠金融最需要解决的问(wèn)题(tí)是信用的风险覆盖，因(yīn)此(cǐ)，有必要将政(zhèng)策(cè)性(xìng)金融与商业金融(róng)结合起来，共同促进普(pǔ)惠金(jīn)融(róng)发展，这就需要完善政策性金融中风险补偿(cháng)和担保机制。

　　三是(shì)在(zài)金融机构服务能力方面，可以借助金融科(kē)技、数字金融的发展，增强机构在市场拓展、风险防控、服务效率等方面(miàn)能(néng)力的(de)提升。同时，做好金(jīn)融五
篇大文章，对金融机构提(tí)出了更高的跨界能(néng)力(lì)要求，这也是对金融人(rén)才提出了新要求。比如要做好科技金融，就要在技术研发、知识产权认定方面有识别能力；做好绿色金融，就要对(duì)绿色低(dī)碳认定、定价方面有 专 业能力等。

　　证券(quàn)时报·券商
中国记者：您提到金融 机构服务能力(lì)的转(zhuǎn)变 对优化金融供给非(fēi)常重要，请问您认为金(jīn)融人才在金融机构服务能力转变(biàn)的过程中(zhōng)起到什么作用？

　　屠光绍：金融强国(guó)的核心要素之 一就是强大的金融人才队伍。人才是金融体系(xì)中的关(guān)键资(zī)源，因为有(yǒu)别于其他(tā)行业，金融
是经营风险、管(guǎn)理风险的行业，人才起到关键作用。但金融服务实体经济的(de)过程中，实体经济在不断变化 ，产(chǎn)业结构转型、企业发展转型都在(zài)展开，其对金(jīn)融
服务也提出更多需要，对金融人才(cái)的要求也不是一成不变。

　　经济高 质量发展包含三个方(fāng)面的重要转(zhuǎn)型：一是发(fā)展引擎的转变，从人口(kǒu)规模等传统优势(shì)向依托科技创新转变。二是发展方 式的转变，从过去注重(zhòng)经济增速到注重经济可持续发展。三是发(fā)展(zhǎn)要素(sù)的(de)转变，从(cóng)过去依赖土(tǔ)地、人力、技术到现在数据也(yě)成为发展要素之一，且数据要素与其他要素不是简单的并列关系，它可以为其他要素赋(fù)能。因此，经济高质量发展过(guò)程中，面对着科技创新(xīn)，面对着绿色低(dī)碳(tàn)转型，面对着数字经济发展，金融(róng)机构不论是战略、管理、资源配置、风险防范、人(rén)才队伍建设(shè)等方面都要与之相
适应。其中，对(duì)人才来说，我(wǒ)认为要更加(jiā)注重三方面金(jīn)融人(rén)才的队伍建设：

　　一是管理人才。金融机构管理人(rén)才是机构内部的“关(guān)键少数”，掌(zhǎng)握着金融资源的分配，因此要真正了解(jiě)实体经济(jì)变动趋势，要对经济高质量发展背后(hòu)的产业结构变革有深刻了解和对金融服务需求的战略(lüè)管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力(lì)。

　　二是跨领域复合型人才。做好金融五篇大文章(zhāng)的需(xū)求之一就(jiù)是要求(qiú)金融服务的(de)综合(hé)能(néng)力。比(bǐ)如无论是科技金融、绿色金融还是数字金融，都需要金融机构有更多(duō)跨界的复合(hé)型人才。

　　三是要有(yǒu)了解企(qǐ)业(yè)实际(jì)运行特(tè)点、更“接地气”的人才。金融(róng)要服务实体经济(jì)，就要(yào)更了解产业、企业日常运行实情(qíng)，因此贴近产业、贴近(jìn)企业的“接地气”金融人才不可或缺。

　　人才队(duì)伍的建设，离不开教育(yù)培训(xùn)体系的与时俱进(jìn)。尤其是(shì)大学的金融学科教育(yù)要及时(shí)更新知识体系。我们现在金融学科(kē)的(de)课程体系(xì)、教材内容都有些过(guò)时了(le)。大学的金(jīn)融学科要(yào)从真正培养金融人才，要着眼于(yú)建设金融强国，特别是金融服务经济高(gāo)质量发展的角度出发，抓紧着手完(wán)善更新(xīn)课程体系和教材内容。

　　证券(quàn)时报·券商中国记(jì)者：提到(dào)金融(róng)学科，今年金(jīn)融(róng)专业报考遇冷，有教授公开提(tí)到“作为金融(róng)从业人员，不应该有羞耻感”引发广泛关注讨论，您认为(wèi)应该如何(hé)正确看待(dài)金融在(zài)经(jīng)济社会发展中的作用(yòng)和定位？

　　屠光绍：对(duì)于这个问题我想表达三方面观点：首先，金融非常(cháng)重要。中央金融(róng)工作会议提出加快建设金融强国的宏伟目标，提(tí)出(chū)做好金融五篇大文章，就充分说明党和国家对金融在高质量发展中(zhōng)重要作用的(de)高度重视 。

　　其次，金融之所以重(zhòng)要，是因 为金(jīn)融对事关经济高质量发展
的重大战略、重点领域和薄弱环节都有支撑作用。金融五篇大文章其实对应的就(jiù)是重大战略(lüè)、重点(diǎn)领域和(hé)薄(báo)弱环节，在中文 语(yǔ)境中，能称得上“大”的都足见其重要性，金融在推进中国(guó)式现代化建设过程中的重要性(xìng)不断提升。然而(ér)，金融的重要性能否切实转化成金(jīn)融在全社会中的影(yǐng)响力，又取决于这个行业本身(shēn)能(néng)做得怎么样 ，有为才能有位。金融
资源不是取之不尽(jǐn)的，能否(fǒu)有效地配置好金融资源，能否提升金融服务(wù)能力，这对金融体系提出了更高要求。

　　最后，金融资源想要有效地配置，提(tí)升金融服务能力，就需要一个(gè)良性公平竞争的(de)市(shì)场，要有一个正向的激励约束机制。只有通(tōng)过市场 竞(jìng)争才能够不断地优胜劣汰，让好的金融机构、好(hǎo)的金融人才脱(tuō)颖而出，更好(hǎo)地发挥正向(xiàng)作(zuò)用。