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易商协会约谈主要证券公司 要求投顾业务做好风险隔离

　　9月11日，交易商协会公告称，在自律
管理中发现，部分(fēn)证券公司(sī)在开展服务于中小银行的投顾业务 过程(chéng)中，存在控制客户(hù)交易，将自营、投顾等业务混同运作 ，通过变相资金 池在不同账户间调节收益以及(jí)利益输送等问题。

　　公告披(pī)露，为(wèi)加强(qiáng)债券(quàn)市场 规范，促进市(shì)场(chǎng)平稳运行，近日交易商(shāng)协会约谈了投顾业务规模(mó)较大的主要证券公司，督促(cù)其严(yán)格(gé)隔离不同(tóng)业务条线，规范投顾(gù)展业和服(fú)务方式，防范利益冲突和道德风险。要求证券公司对(duì)投顾业务进行(xíng)全面(miàn)认真自查，并在规定时(shí)间(jiān)内向协会报告自查情况，提交全(quán)部投顾协议。对(duì)于(yú)自查未如
实反映问(wèn)题的证券公司，交易商协会将视情况采取进一步自律措施(shī)。

　　下一步，交易商(shāng)协会将要求金融(róng)机构向(xiàng)协会备案(àn)投顾协议，对于
证券公司及中小银行在投顾业务中暴露的机(jī)构(gòu)业务(wù)内(nèi)控和公司治理不到位问题，将建议监管部门加强监管，规范机构展业。交易商协会将持续强(qiáng)化(huà)银(yín)行间市场交易自(zì)律管理，制定投顾业务相关自律规则，加大违规查处力度，维护市(shì)场正常运行秩序。

　　继今年
8月(yuè)交易商协会针对四家江苏农商行启动自律调查以来，市场(chǎng)对调查结(jié)果和处罚措施保
持高度关注，甚(shèn)至一度有暂停国债交易和同业存单发行的“小作文”传出，随即被金融管理部(bù)门(mén)和相关发行(xíng)公告证伪，但也从侧面反(fǎn)映出债(zhài)券市场的(de)高关注度(dù)。

　　受8月CPI和PPI数(shù)据(jù)不(bù)及预期等因素影响，当前国(guó)债市场(chǎng)做多情绪仍(réng)然浓厚，国债期货(huò)9月11日收盘 集(jí)体上(shàng)涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元(yuán)，10年期主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续(xù)创新高(gāo)；5年期主力合约(yuē)涨0.11%，2年期主力合(hé)约涨0.07%。

　　今年以来，交易商协会多次“剑(jiàn)指”债市利益输
送等违规行为。8月(yuè)7日，交易商协会(huì)发布公告，称监测发现，常熟农商行、江(jiāng)南农(nóng)商行(xíng)、昆山农商行、苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益(yì)输送。依据《银行
间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会对上述 4家机构启动自律调查。

　　8月8日，交易商(shāng)协会再(zài)次公告(gào)，称部分中小金融机构(gòu)在国债交易中(zhōng)存在出借(jiè)债券账户和利益(yì)输送等违规情形，交(jiāo)易商协会已将部分严重违规机(jī)构移送中国人(rén)民银行实(shí)施行政处罚。

　　8月下旬，交易商协(xié)会(huì)副秘书长徐忠在接受媒体采访(fǎng)时表(biǎo)示，部分中小金融机(jī)构违规向私
募基金等机构出(chū)借账户，做多长期国债，做空国(guó)债期货，操纵价格，并进行利益(yì)输送；对(duì)长期(qī)国(guó)债利率(lǜ)下行推波助澜。

　　徐(xú)忠强调 ，当前货币交易商协会约谈主要证券公司 要求投顾业务做好风险隔离(bì)政(zhèng)策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还(hái)存在远端定价不充分(fēn)、稳定性不(bù)足等问题，需要央行和市场加强沟通，并对过(guò)度承担利率风险的机构进(jìn)行风险提示，同时打击债券市场违法违规行为。

　　交易商协会打击债市违法违规行为的决心是显而易见的(de)。徐忠(zhōng)在采访中表示，交易商协会(huì)在人民银行(xíng)指导(dǎo)下，持续加强银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管理，维护(hù)和规范市场秩序(xù)。

　　一是制定自律规则，引导市场机构合规展业(yè)。针对做市商、经纪商等关键机构出台相关自律指引，并在(zài)报价、询价等关键环节，明确合(hé)规使用(yòng)实名留痕的通(tōng)讯工(gōng)具有关要求(qiú)，加强(qiáng)货(huò)币经纪报价规范，治理虚盘报价及暗盘成交。

　　二是加强检查与调查力度，对违规行为予以惩戒。常态化对做市(shì)商、经纪商、中(zhōng)小金融机构开展业务检查，对违规行为实施自(zì)律处(chù)分，严肃市(shì)场纪律。截至目前，针对债券代持、出借账(zhàng)户(hù)、经纪虚假撮(cuō)合等交易违规行为，累计作(zuò)出(chū)自律处分40余家次，部(bù)分(fēn)情形严重的机构及(jí)个人，还受到了暂停业务权限、市场禁业等严肃处理。

　　此外，交易商协会建立了与证券监(jiān)督管理机构以及公安等相关 机构执法衔接机制，并将有关资(zī)管产品涉嫌大额(é)利益输送案件线索，移送公安部门。

　　不(bù)过，业内专家也强调，在打击债市违法违规行为的同时，市场主体投资和(hé)交易(yì)的合理权(quán)利会得到保障。对违(wéi)法行为(wèi)的调查处理和尊重市场主体独立
决策、自负盈(yíng)亏的权利是不矛盾的，都是为了促进债券市场的有序健康发展。

责任(rèn)编辑：何松琳

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