华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整
体偏弱

证券时报e公司讯(xùn)，华泰证券研报表(biǎo)示，4月25日，全球MCU龙头瑞萨披露2024年第一季度业绩，收入增长符合彭博一(yī)致预期，毛利率超彭博一(yī)致预(yù)期与公司指引。通过此次业绩会，华泰(tài)证券认为：1.全球半导体市场终端需(xū)求(qiú)复(fù)苏节奏整体(tǐ)偏弱；2.细分市(shì)场(chǎng)景气(qì)度方面，AI/数据中心
是未来 核心增长点，全球(qiú)电动车增速放缓，混动渗(shèn)透(tòu)率提(tí)升对日企(qǐ)的利(lì)好效应或滞后，主要受(shòu)中小厂商及(jí)Tier1去库存节(jié)奏较慢的(de)影响；3.行业(yè)竞争(zhēng)格局方面，软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌(líng)等 海外厂商主导，客户粘性强；制华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱(zhì)造主导的功率市场中，中国厂商在技术成熟(shú)度、价格、本土 化(huà)服(fú)务能力(lì)等(děng)方(fāng)面具有优(yōu)势，中国区(qū)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，国产化率(lǜ)稳步提升。

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