重组案例接二连三央企整合再提速

9月3日，中国船舶和中国(guó)重工同(tóng)时公告称，两家公司正在筹划换股吸收合并事宜(yí)，中国船(chuán)舶集团拉(lā)开资产整(zhěng)合大幕。

这(zhè)只是央企(qǐ)整合(hé)提速的一个缩影。今年以来，广晟有色实控人由广东省国资委(wěi)变更为中国稀土集团(tuán)，华润集团拟超百亿元入主长电科技，保变电(diàn)气控股(gǔ)股东兵器装备集团正与(yǔ)电气装备集团进行输变电(diàn)装备业务整合……

知(zhī)本咨询数据显示，2024年(nián)1月至7月初，国(guó)有企业整合重组事件数量同比(bǐ)增(zēng)幅超过120%。中国稀土集团、五矿集团、国药集团、华润集团、中国电信等一批(pī)大型(xíng)央企正在加速(sù)推进整合重组。

对此，上海国有资(zī)本(běn)运营(yíng)研究院院长罗新宇在接受上海证券报(bào)记者采访时表示，通过并购重组可以提高产业(yè)集中度，促进产业结构的(de)优化升(shēng)级，以实现国有经济高质量发展。

加速推进专业化整合

2024年(nián)以来，央企已开始加(jiā)大力(lì)度推动国有资本(běn)聚焦主责主业，向关系国家安全、国民经济(jì)命脉的(de)重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力(lì)、公益性(xìng)领域(yù)等(děng)集中，向前瞻性战(zhàn)略性新兴产业(yè)集中，推动国有资本和国有企业做强做优做大。

据记者不完全(quán)统计(jì)，今年以来，央企进行重组整合事宜涉及近20家上市公司。

在关系国(guó)计民生的医(yī)药产(chǎn)业(yè)上，今年初，国药集团、华润集团、通用技(jì)术集(jí)团三大(dà)央企频频宣布整合重(zhòng)组。2月，重药控股(gǔ)公告称，通用技术集团与重庆化医(yī)开展战略整(zhěng)合事(shì)宜(yí)，并将控股重药控股；随后，国药(yào)集团(tuán)披露拟以154.5亿(yì)港元私有化港股公司中国(guó)中药；华润集团也不甘落后(hòu)，旗下华润双鹤拟斥资31.2亿元收购华润紫竹100%股权，以完(wán)成集团内部的战略性(xìng)重组和(hé)专业(yè)化整合。

央企整合还在继续，尤其是(shì)华(huá)润集(jí)团。7月17日，博雅生物发布公(gōng)告称，拟以18.2亿元收购绿十字（香港）100%股权。8月初，华润三九拟62.1亿元(yuán)拿(ná)下天士力控股权，补强中药产(chǎn)业链。

在关系国家(jiā)安(ān)全(quán)、国民经济命(mìng)脉的重要行业和关键领域，今年初(chū)，为(wèi)进一步深化国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业改革，优化资源(yuán)配置(zhì)，践行保障(zhàng)国(guó)家战略资源安全责任，广晟集团将持有的(de)广东(dōng)稀土集(jí)团100%股权整体(tǐ)划转至中国稀(xī)土集(jí)团，推动中(zhōng)国(guó)稀土集团对广东区域稀土资源开展专业化整合工作。

与此同时，五矿集团(tuán)旗下上市公司中(zhōng)钨高(gāo)新公(gōng)告称，拟斥资52亿元购买柿竹园公司100%股权。本次交易有助于中钨(wū)高新形成集钨矿山、钨(wū)冶炼、硬(yìng)质合金及深加工的(de)完整钨产业链(liàn)，整合资源，促进(jìn)产业转型升(shēng)级(jí)。

在(zài)前瞻(zhān)性战略性新兴产业领域，今年3月，华润集团宣布，拟斥资116.9亿元投资并购(gòu)获得长(zhǎng)电科技的实控权。无独有偶，国盾量子拟向中国电信全资子公司中(zhōng)电信量子集(jí)团发行股份募资不超19.03亿元，交易完(wán)成后，中电信(xìn)量子(zi)集团将(jiāng)成为国重组案例接二连三央企整合再提速盾量子(zi)的控股股东。

值得一(yī)提的是，7月初，中航电(diàn)测向航空工业集团发行股份购买航空工业成(chéng)都飞机工业（集(jí)团）有限责任公司(sī)100%股权的(de)交易事项获得并购重组委(wěi)审核通(tōng)过，交易作价174.4亿元。

整合或继续提速和扩围

今(jīn)年央企重组整(zhěng)合的速(sù)度之快、力度之大(dà)，引发了市场热议(yì)。

近日，国务院(yuàn)国资委主任张玉(yù)卓表示，结合(hé)“十四五”规划的深入落实和“十五五”规划的谋划实施，以市场(chǎng)化方式推动国有经济(jì)的战略(lüè)性重组、专业化整合和前瞻性(xìng)布局，在更大范围、更深层次、更广领域统筹配置(zhì)国有资本，有(yǒu)力推动(dòng)“三个(gè)集中”，即向(xiàng)关系国家安全、国民经(jīng)济命脉的(de)重要行业和关键(jiàn)领域集(jí)中，向(xiàng)关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性(xìng)战略性(xìng)新兴产业集(jí)中。

未来，“三(sān)个集中(zhōng)”是国资优化布(bù)局、发挥功能作用的一个很重要的指导思想。

“国企改革核心目标是扬长(zhǎng)避(bì)短，增加核心功能，提高核心竞争力，这(zhè)是(shì)央企快速推进并购重组的大背景(jǐng)。”罗新宇表示，具体来讲，就是要(yào)大力培育新质生产力，投资战略性新兴产业、未来产(chǎn)业等。

去年国务院国资委提出了央企(qǐ)发展的九大战(zhàn)略性新兴产业(yè)和六大未来产业(yè)，要求中央企(qǐ)业采取(qǔ)并购方式，快速进入发展形势紧迫的产业。“国企过去较多布局传(chuán)统产业领域，而在(zài)战略(lüè)性新(xīn)兴产业的布局相对(duì)滞后。”罗新宇表示，由此，国务院(yuàn)国资委在新的三(sān)年(nián)深化改革行动中进一步明确了发展目标和方向。

据记者了解，按照国务院国资委(wěi)的目标，到2025年，中央企业重组案例接二连三央企整合再提速在(zài)战略性新兴产业的收入占比要达到35%。

对于央企整合，罗新宇建议，除了用好(hǎo)IPO、再融资等资本市场工具以外(wài)，还可利(lì)用好产权市场(chǎng)，并购基金也是一个非常重要的工具。

中国企业国有产权(quán)交易机构协会发布的报告显示，2023年，产权市场完成交易项(xiàng)目(mù)11726万余宗，同比增长80.27%；交(jiāo)易总额达(dá)到25.38万亿元，同比增长12.79%，是(shì)A股(gǔ)市场IPO和股权再融资合(hé)计值的20多倍。2012至2023年的12年间，产权市场实(shí)现跨越式发展，累计交易额达到(dào)138.8万亿(yì)元，年均(jūn)复(fù)合(hé)增长率为24.6%。

罗新宇认为(wèi)，产权(quán)市场是一个很重(zhòng)要的并购市场，而且，通(tōng)过(guò)产权市场并购的公司家数和金额将(jiāng)会(huì)越(yuè)来越多。

一位资深(shēn)投行人士表示，未来央企的整(zhěng)合重组将继续提速、扩围，在推进传统产业(yè)转型升级的同时(shí)，将加速布(bù)局战(zhàn)略性新兴产业。

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