华泰证券：全球半
导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱

证券时(shí)报e公(gōng)司讯，华泰证券研报表示，4月25日，全球MCU龙头瑞萨披露2024年第一季度业(yè)绩，收(shōu)入增长符合彭博一(yī)致(zh华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱ì)预期，毛利率超彭博(bó)一致预期与公(gōng)司指引。通过此次业绩会，华泰证券认为：1.全球半导体市(shì)场终端需求复苏节奏(zòu)整体偏(piān)弱；2.细(xì)分市场景气度方面(miàn)，AI/数据中心是未来核 心增长点，全球电动车增速(sù)放缓，混动渗透率提(tí)升(shēng)对日企的利好效应或滞后，主要受中小厂商及Tier1去库存节奏(zòu)较慢的影响；3.行业竞争格局方面，软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商(shāng)主导，客户粘性强；制造主导的功(gōng)率市场中，中国厂商在技术成熟(shú)度、价格、本土化服务能力等(děng)方面具有优势(shì)，中国区竞争(zhēng)激烈，国产化率稳步提升。

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