全球 金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！

北京时间周四（8月(yuè)29日）凌晨，全球金融市场都将瞩目一份重磅(bàng)财报：“AI总龙头”、美国芯片巨(jù)头英伟达将发(fā)布其2025财年第(dì)二(èr)财季的
业绩报告。

目前，整个(gè)华尔(ěr)街都在为这一 时刻做准备，因(yīn)为这家(jiā)芯片制造商基本(běn)上已(yǐ)成为决定 人工智能（AI）涨势可(kě)持续
性的领头羊。英伟达的财报能否给投(tóu全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！)资者留下深 刻印象，可能会在其公布业绩后的几(jǐ)天内左右整个市场(chǎng)。

虽然对AI的热情在(zài)最近几个季度推动大盘股飙涨，但投(tóu)资者现在愈发怀疑这(zhè)种涨势的(de)持续性。而英伟达(dá)即将发布的业绩报告可(kě)能就是答案(àn)。

此前，摩根士丹利在(zài)最新报告中预(yù)测，如果英伟达的收(shōu)入超出预期，AI相关股票的价格可能
会有3-15%的上(shàng)涨(zhǎng)空间。相反，若不及预期，整(zhěng)个AI股票组(zǔ)可能会有5-10%的下跌空间 ，并且股票选(xuǎn)择的优先级可能会逆转。

分析师现在普遍预计，英(yīng)伟达当(dāng)季(jì)将录得286.68亿美元的季度(dù)收入，这将较去年同期增长112%，但这个
增
速仍较上个季度的262%明显放缓；数据中心收入或为249.92亿美元，同比增速有望达142%。

另一方面，英(yīng)伟达(dá)最新AI芯片系列Blackwell的首次发货据称要推迟，引发市(shì)场担忧。CEO黄仁勋在Q1财报电话会上表示，他预计Blackwell今年将为(wèi)公司贡献“大量(liàng)”收入。因(yīn)此，华尔街正在密切关注关(guān)于出货(huò)时(shí)间的更多(duō)信息。

在这份重磅财报(bào)即将发布之际(jì)，华(huá)尔(ěr)街大佬们议论纷纷，目前的(de)共(gòng)识预期是(shì)：乐观但(dàn)仍保持(chí)谨慎(shèn)，因为Blackwell发货的(de)推迟恐在短期内(nèi)造成影响。

高盛

高盛表示，英伟达推迟发(fā)布Blackwell芯片的消(xiāo)息可能会(huì)在其(qí)财报发布后引(yǐn)发一些短期波动(dòng)，但基本面因素将使该公司(sī)保持更大的上行空间。考虑(lǜ)到数据中心营收和强(qiáng)劲 的运营杠杆带(dài)来的利好，该行预计营收和每股(gǔ)收益将超过预期。

以Toshiya Hari为首的分析师写(xiě)道，在(zài)领先的云服务提供商中，客户(hù)对英(yīng)伟达(dá)硬件的需求一直保持强劲，该公司在人工智能计算领(lǐng)域仍保持着竞争(zhēng)优(yōu)势。

整体而言，高(gāo)盛预计，英(yīng)伟达将公布 “强劲的连续数据中心收入增长，不受Blackwell相关的任何暂时性阻力的影响”，因为该公司的Hopper产品线应(yīng)该(gāi)会保持增长势头。而且，英伟(wěi)达的网络业务也有着引人注目的增长前景。全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！g>

尽管(guǎn)投资(zī)者开始质疑在人工智能领域大举投资是(shì)否值得，但(dàn)高盛(shèng)预计，该公司的财报电话会(huì)议将(jiāng)披露一些(xiē)有助 于提振信心(xīn)的投(tóu)资回报率指标。

高盛(shèng)对英伟达的(de)评级为“买入”，目标价 不变(biàn)，为每股135美元。

德意志银行

德银分析师Ross Seymore强调，人工智能计算(suàn)需求保持稳定，这应该(gāi)有助于英伟达实现超预期(qī)的盈利表现。

“我们仍然对英伟 达的一流
技术路线图印(yìn)象深刻，并(bìng)相信其客户对人工智能的热情可能会持续下去，从而(ér)带来又一个强劲的季度
/指(zhǐ)引。”他写道。

整(zhěng)体而言，德银(yín)指出，产(chǎn)品(pǐn)订单可(kě)能在Blackwell推(tuī)出之前有(yǒu)所回落(luò)，但总需求趋势不应受到影响(xiǎng)。不过到目前(qián)为止(zhǐ)，市(shì)场已经在很大程度上(shàng)反映了(le)英伟达的基本面，促(cù)使该行维持“持有”评(píng)级。

美国(guó)银行

尽管英 伟达(dá)之前的业绩一(yī)直是随后股市反弹的巨(jù)大 催化剂
，但(dàn)美(měi)银在最新报告中写(xiě)道，投资者忽视(shì)了“被低估(gū)的风险”。

在本月的一份预览报告中，美银分析师警告称，下一代Blackwell芯(xīn)片的延迟(chí)可能会在短期内(nèi)抑制盈利，随(suí)后再恢复上涨。不过美银认为，这应该不是一(yī)个持久(jiǔ)的问题：英伟达(dá)可(kě)以在更长的时间内依赖(lài)Hopper芯片，并推出简化(huà)的(de)Blackwell版本作为权
宜(yí)之(zhī)计。

“无论如何(hé)，在利率/地缘政治的市场不确定性持续存(cún)在的情(qíng)况下(xià)，任何抛售都可(kě)能进一步给英伟达的股票带来压力。然而，我们认为任何抛售都(dōu)是一个很好的买入机会，因为挑战不在于需求，而在于（可解决的）供应，这(zhè)不会从根本上破坏英伟(wěi)达的(de)长期势头(tóu)，”分析师们写道。

他们表示，Hopper芯片(piàn)的强劲销售可(kě)能会使销售额达到286亿(yì)美元(yuán)，高于英伟达(dá)280亿美元的指导目标(biāo)，略(lüè)高于市场普(pǔ)遍预期。美银对英(yīng)伟(wěi)达的评级为“买(mǎi)入”，目(mù)标价为每(měi)股(gǔ)150美元。

富国银行

富国银行(xíng)预计，由于数据中心和强大(dà)的运营杠杆推动了(le)英伟达的业绩，该(gāi)公司即将公布的营收和每股收(shōu)益将超过预期。

该(gāi)行写道，数据中心的收入将来自Hopper H100的强劲(jìn)需求和H200芯片开始出货。与此同时，该公司基于以太网(wǎng)的(de)网络(luò)产品Spectrum-X的增加也将推动上(shàng)涨。

富国银行预计，第二财季英伟达的(de)数(shù)据中心业务和公司总收入将实现(xiàn)15%的(de)环比增长。

正如(rú)其 他银行所提到(dào)的那样，富国银行也指出(chū)，Blackwell的(de)推迟发货可能(néng)会刺激短期波动。不过，Hopper和Spectrum-X的需求将在未来(lái)几个月保持收入增(zēng)长。

摩根士丹利(lì)

大摩(mó)认为，本季英伟(wěi)达财报大概率(lǜ)超(chāo)预期，市场对于公司下季度营收指引预(yù)期也再 度提高(gāo)。但更为关键的是，英伟达需要安抚投资者对于Blackwell是否会延期的担忧。

该
行在最新报告中对英伟达的业绩表示乐观，并写道：“我们预计这将是一个强劲(jìn)的季(jì)度，很可能超(chāo)过较(jiào)高预期(qī)。”

大摩还表示，目前市场对于英伟达下季度营收指引(yǐn)预期再度提高。不过该行认为，无论第三季度(dù)的收入指引(yǐn)是否达到市场预期的315亿(yì)美元，或是部分买方分析师期望的330亿美元以上，都(dōu)可能对股票的影响不大。

而(ér)真正影响股票的，是公司能否缓解投资(zī)者(zhě)对可能因芯片设计重新调(diào)整而导致(zhì)的(de)Blackwell延迟的担忧。

Wedbush

美国知名投行韦(wéi)德布什(shén)（Wedbush Securities）上周预测，随着人工智(zhì)能支出热(rè)潮全面展开，英伟达必然会公布又一份(fèn)强劲的季度报告。

该行股票研究高级副总裁马特•布赖森（Matt Bryson）表示，其此前预测的1万亿美元人工(gōng)智能支出“浪潮”正 在进行中，科(kē)技(jì)公司仍(réng)处于投资人工(gōng)智能(néng)硬件的早期阶段。

“仍有大量(liàng)资金投资于英伟达生产的(de)人工(gōng)智能芯片。”他(tā)说。

该行知名分(fēn)析师Dan Ives则称，在接(jiē)下来的几年里，他预计该公司将在人工智能资本支出方面领先1万亿美元，因为该公司的GPU仍将是新兴技术的关键组成部分。

“我们继续(xù)估计，在英伟达GPU芯片上每花(huā)费1美元，科技股的乘数就(jiù)会增(zēng)加8至10美元(yuán)，这表明我们对明(míng)年科(kē)技
股的坚定看(kàn)涨。”他写(xiě)道。

该行对(duì)英伟达的评级为(wèi)“跑赢大盘”。