机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格

光大证(zhèng)券(quàn)指出，市(shì)场有望持续上行。在财报完
全披露之(zhī)后，基(jī)本面的(de)回暖将有望得(dé)到数据层面进一步的验证，市场预期或许 也将重归稳定。此外，未来资本(běn)市场相关(guān)政(zhèng)策的逐渐出台落地(dì)也将对市场预期及信心起(qǐ)到稳定(dìng)的作用。在基本面及政策的配置方面(miàn)，关注高股息与顺周期风格。从当前的情况来看，市场出现快速(sù)上行的可能性相对较低，因此预计高股息方(fāng)向仍然值得长期关注，而政策对(duì)于分红也在积极引导，将会提振高股息(xī)板块关注度。顺周(zhōu)期方面，当前(qián)国内经济整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)然(rán)处于修复的进程之中。我国(guó)出口面临(lín)的外需环境仍在继续改(gǎi)善，在5%左(zuǒ)右(yòu)的年(nián)度GDP增长(zhǎng)目标下，稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策有望持续出(chū)台(tái)，5月份国内经济有(yǒu)望继续修复。

信达证券认为，这
一(yī)次市场板(bǎn)块的高低切换(huàn)可能标志着3月下旬以来的震荡休整已经结束，5月可能继续上涨。4机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格月(yuè)以来因(yīn)为美(měi)联储降息推迟(chí)预期、季(jì)报期主题投资降温、经济数据(jù)受高基(jī)数影响一般等因(yīn)素影响，市场偏震荡。这(zhè)些影响到5月(yuè)将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。行业机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格配置方面，5月季(jì)节性规律风格(gé)会略偏向小(xiǎo)盘成长，所以短期会呈现(xiàn)出风格的高(gāo)低切，但由于风(fēng)格的大趋势还(hái)在价值，所
以(yǐ)这种高低切不会持续很(hěn)久(jiǔ)。2024年年(nián)度建议(yì)配置顺序：上(shàng)游(yóu)周期(qī)>汽车汽零、出海>金融地产>AI、老赛道(dào)（医药半导体(tǐ)新能源）>消费，排序靠前的可能是未来牛市(shì)的最强主线。上游周期股这一次调整主要是短期强势股补跌，大概率1—2周内会结束(shù)。商品价(jià)格上行刚从黄金轮到工业金(jīn)属，离顶点还有1—2年的时间，基(jī)本面暂时不(bù)需要担心。

中邮证券(quàn)指出，展望后(hòu)市，我国一季度经济增(zēng)长超(chāo)出预期，但近(jìn)期经济(jì)数(shù)据出现边(biān)际回落，整体经济或(huò)延续平稳(wěn)恢复(fù)态势。而(ér)外围方面(miàn)，美国经济一(yī)季度GDP数据远低于市场(chǎng)预期且通胀有所反弹，引发(fā)市场对美经济滞胀的担忧，同时在(zài)美联储降息(xī)预期迅速(sù)降温(wēn)下，亚洲部分国家汇率出现明显贬值。而相对稳(wěn)定的汇率、A股(gǔ)估(gū)值仍处低位以机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格及基本面的稳步恢复使得外资近期显著回流A股。因此，短期市场在外资回流、地产放松政策(cè)升温以及(jí)财报季后(hòu)风险偏好回升等利好支持下有望迎来一波上涨
行情，但考虑到经济基本面及企业盈利仍有待持(chí)续修(xiū)复，中期行情或仍以震荡为主。配置(zhì)方面，建议关注受益(yì)于产(chǎn)业政策(cè)支(zhī)持和AI催化的科
技(jì)板块，包括算力、AI应用(yòng)、华为链、周(zhōu)期有望见底的半(bàn)导体和消费(fèi)电 子(zi)以及受益(yì)于政策催 化的低空经济、生物制造、设备更(gèng)新、量子技术(shù)等新质生产力方(fāng)向；同时(shí)建(jiàn)议关注受益(yì)于(yú)外需(xū)好转且景气(qì)度较高的汽车(chē)链；此外，建(jiàn)议关(guān)注(zhù)有望受益于(yú)供(gōng)给出清的光(guāng)伏和生猪养殖。

校对：刘榕枝

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