ETF飞跃式发展券商圈地多面开花

证券时报记者王蕊

　　首批10只中证A5ETF飞跃式发展券商圈地多面开花00ETF近日集中发售，让市场再度见证了(le)ETF（交易型开放式指数基金）鲜花着锦的发展势头。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)9月19日，市场上(shàng)共有987只ETF，相比去年9月的853只，一年(nián)时间(jiān)内大幅增长134只。与此同时，证券公司正在凭借全业务优势(shì)，积(jī)极抢占这一快速增长的市场。

　　“ETF现在是‘兵家必争之(zhī)地’，哪怕(pà)销售费(fèi)率不及场内基金，但只要能先把资金引进来(lái)，总有办法可以从中发掘到业务机会。”华南一家券商相(xiāng)关业务负责人告诉证券(quàn)时报记者，对于券商来说，ETF不仅承载了客户的资产配置需求，而且能(néng)在交(jiāo)易、托管、研究、做市等多(duō)项业务上形成全方位联动。

　　ETF持(chí)续升温

　　今年以来，境内指数化投资蓬(péng)勃发展，ETF市场总规(guī)模突破2万亿元(yuán)大关。9月(yuè)13日，上交所(suǒ)发布的《ETF投资交易(yì)白皮(pí)书(shū)》显示(shì)，今年上半年，ETF市场持续净流入，资金规(guī)模达4617亿元(yuán)、总成交(jiāo)额达14.7万亿元。

　　另据(jù)沪深交易所(suǒ)数据(jù)，截至今年上(shàng)半年，沪市ETF持有人共658万户（未穿透联(lián)接基金），较 2020年底增长61%，而深市ETF持有(yǒu)人(rén)数量已达334万户（未穿透联(lián)接基金），是2020年底的2.29倍。

　　“ETF近几年越发受到(dào)追(zhuī)捧，与主动管理型权益(yì)基金表现不佳有一定的关(guān)系。”有券(quàn)商人士坦言，本来投(tóu)资者选择主动管(guǎn)理型权益基金，是希(xī)望(wàng)获得超越指数的超额收益，但随着市场环境变化，不仅超额(é)收益难以实(shí)现(xiàn)，投资回报甚(shèn)至比(bǐ)不上市场平(píng)均收益。如此经过几番(fān)市(shì)场验证，选(xuǎn)择权益指数基金(jīn)（主要是ETF）就此成为不少投资(zī)者新的(de)选择。

　　相比于场外(wài)基金需要申购，ETF可(kě)以直接从二级市场支付佣金购买，管理费较低(dī)，能实现T+1甚至(zhì)T+0交易。而相比(bǐ)于股票，ETF没有印花税，且能一举购买一篮子股票，分散投资风(fēng)险，这(zhè)些优点委实戳进了不少投资者的心窝里。前述白皮书指出(chū)，近年来指数化投资理念愈发受到投资者认可，ETF产品凭借透(tòu)明、低费率、交易便捷等(děng)优势，成为居民资产配(pèi)置的重要工具，普惠金融属性进一步发挥。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至9月(yuè)19日，目前全市场987只ETF总份额(é)为2.38万亿份，资产净值约2.69万亿元。

　　证券公司近(jìn)水楼台

　　上周，中(zhōng)基(jī)协首次在公募基金销售百强榜中，单独公布股票型指数基金的保有规模。今年上半年(nián)，前100名基金(jīn)销售机构合计保有股(gǔ)票型指数基金1.36万亿(yì)元，占权益基金保(bǎo)有规模的28.77%。

　　其中，股票型指(zhǐ)数基金保有(yǒu)规模前(qián)十机构中(zhōng)券商(shāng)占据7席(xí)，在前(qián)100强(qiáng)中市(shì)场份额达56.82%，显著高于银(yín)行及第三方渠道。对此，兴业证券(quàn)非银行业首席(xí)分析师徐一洲（金麒麟分析师）称，券商受益于场内ETF独特优势，维持领先地位(wèi)。

　　有分析(xī)师认为，券商能顺利(lì)抓住股票型指数(shù)基金的先机，主要是得益于近年来财富管(guǎn)理转型(xíng)步伐加快。但证券时(shí)报记(jì)者也从业内了解到，券商在(zài)销售ETF产品方面有着得天(tiān)独厚的基因(yīn)优势。

　　从客户画像角度来看，ETF具有场内二级市(shì)场交易(yì)属ETF飞跃式发展券商圈地多面开花性，券商的股票(piào)交(jiāo)易客户正在(zài)转向交易ETF。从业务牌照角度来看，投资者交易(yì)ETF需要(yào)拥有场内账户，而券商作为交易所会员单位，能够为客户提供此类服务。

　　全(quán)业(yè)务优势一鱼多(duō)吃

　　如上所述，ETF在费率上不比场外基(jī)金高(gāo)，因此(cǐ)券商布局此类业务，时常(cháng)会(huì)陷入“增收不(bù)增利”的讨论。对此，券商(shāng)普遍认为(wèi)，不管(guǎn)当下(xià)能看(kàn)到多少利润，率(lǜ)先把(bǎ)资源抢到手里(lǐ)，才能谋求(qiú)下一步发展(zhǎn)。

　　“ETF对于券(quàn)商来说本(běn)来就是一个(gè)增量业务(wù)，特别很多客户是从(cóng)股民转过来的，你不做就有别人(rén)做。”有券(quàn)商人士告诉证券时报记者，不管(guǎn)客户是交易股票(piào)还是交易ETF，券商收取佣金的(de)逻辑是不变的，争抢(qiǎng)客户(hù)的(de)逻辑同样如(rú)此(cǐ)。

　　事实上，作为(wèi)资本市(shì)场业务最为全(quán)面(miàn)的金融(róng)机构，券商(shāng)有很多种(zhǒng)方式可以借由ETF这种产(chǎn)品挖(wā)掘业务机(jī)会。比(bǐ)如银行能做的托管、结算等业务，券商也能(néng)操作；其他金融机构无法操作的做(zuò)市业务，券商能(néng)做；其他机构可提供的研究服务，券商研究所(suǒ)也驾轻就熟。

　　以近期10只中证A500ETF集中发售为(wèi)例，有9只都选择了(le)券商结算模式。对券商而言，他们不仅仅提供了ETF产品供客户配(pèi)置，更在(zài)交易、两融、托管等多项业务上，形成了全方位(wèi)的业(yè)务联动，展示出券商的一揽子金融服务能力。

　　华南一家券商表示，允许券结(jié)基金(jīn)转移支付研究费用，符合(hé)ETF的产业(yè)链生(shēng)态，符合基金业务逻辑，或将成为行业发展趋势。本质上(shàng)看(kàn)，能够提高行业效率、提升行业质量的业务模式和板(bǎn)块，必将获得更(gèng)多的(de)市场份额，拥(yōng)有更大的发展空间。

责任编辑：王旭

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