英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自：华尔街见闻

　　英特尔CEO帕特·基辛(xīn)格（Pat Gelsinger）不得不重新审视(shì)他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对(duì)重建英特尔复(fù)兴之(zhī)路的实(shí)际意义。

　　最近发生的一件事(shì)，让基辛(xīn)格重振(zhèn)英特尔这项最重要的战(zhàn)略之前景，蒙(méng)上阴影。若果真落地，那么基辛格能(néng)否继续留任英特尔也会成为未知(zhī)之数(shù)。

　　8月30英特尔IDM2.0战略可能会缺角？日，市场传出消(xiāo)息，英特尔正在考虑剥离代工业(yè)务(wù)（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工厂项目。9月1日，华尔街(jiē)见(jiàn)闻从供应链(liàn)证实了这则消息确实存在，但华尔街见闻从英特尔(ěr)中国官方没有(yǒu)获得对此项消息的确认。

　　英特尔代工服(fú)务事业(yè)部（IFS）主要负责为美国(guó)、欧洲等客(kè)户提供(gōng)芯片(pià英特尔IDM2.0战略可能会缺角？n)代工与封装(zhuāng)服务，用以(yǐ)满(mǎn)足全球化(huà)的半导体需(xū)求。同时(shí)，IFS还将为客户提(tí)供除了晶圆制造和封装(zhuāng)服务外的x86、Arm、RISC-V等多种IP技术服务，致力(lì)于打(dǎ)造(zào)全球(qiú)化的设计和制造代工厂。

　　IFS是(shì)基辛格在(zài)2021年2月出任英(yīng)特尔CEO之后，推出(chū)的IDM2.0战略的(de)重要组成部分，另外两部分包(bāo)括大多数(shù)产品将由内部制造生产，以及扩大英特尔第三方代工厂的产能。

　　“英特(tè)尔部门臃肿，对市场变化反(fǎn)应迟钝(dùn)。基辛格在推出这项计划（指IDM2.0）时低估(gū)了代工业(yè)务(wù)的困难度。”一位(wèi)英特尔前工程(chéng)技(jì)术人士对华尔(ěr)街见闻说。

　　事实上，基辛(xīn)格确(què)实也承认对代工业务的困难(nán)性，估(gū)计不足(zú)。

　　基辛格于8月29日(rì)在德意志银行会议上表示，“进军合同制造（即代工）比预想的更具挑战性。我低估了生(shēng)产(chǎn)优质（硅）晶圆之外的繁(fán)重工作(zuò)量。建立代工(gōng)业(yè)务(wù)需要增加设计协助和其他潜在客(kè)户期望的服务。”

　　似乎(hū)英特尔这位最高领导(dǎo)人缺乏对行业的需求(qiú)洞察，因为基辛格说，“其(qí)他芯片公司似乎愿意继(jì)续与亚洲制造商合作(zuò)，而不是将他们的产品送到我们(men)在美国的(de)工厂。我想说，这令(lìng)人惊(jīng)讶，也令人失望。”

　　很难想象基辛格对市场和需求的(de)判断，怎么会如此失(shī)策(cè)。实际上，基辛格出任英特尔CEO，符合(hé)英特尔在史上保持绝对市场统治力的传统——由技术专家出任公司最高领导人。

　　帕特·基辛格，斯坦福大(dà)学电子工程和计算机硕士（导师(shī)是有“硅谷教父”尊称的原斯坦福大学校长John Hennessy博士）。基辛格一(yī)毕业就加入英特尔公司，他是(shì)英特尔公司的第一任首(shǒu)席(xí)技术官（CTO）。

　　基辛(xīn)格对代(dài)工业(yè)务的难度判断(duàn)失误的代价(jià)，就(jiù)是英特尔付出了约175亿美元的真金白银。基辛格于2021年2月出任英特尔CEO之后一个月，即(jí)提出IDM2.0战略。

　　这项战略全(quán)面改造了原先的IDM战略，主要包括英特尔优化(huà)内部工(gōng)厂网络、扩大第三方代工产能，以及构建(jiàn)英(yīng)特尔代工服务(wù)（IFS）等关键主题。

　　之(zhī)后，英特尔开始大规模建厂(chǎng)，辅以规模惊人的(de)资本支(zhī)出(chū)。但IFS因投(tóu)入巨大，营收不足，导致自2022年(nián)以来IFS业务连续(xù)亏损，甚至拖累了主业表(biǎo)现。

　　2022年，IFS业务亏损52亿美元(yuán)，2023年亏70亿美元，2024年上半(bàn)年，ISF业务继续亏损(sǔn)，金额高达53.3亿美元。也(yě)就是说，IDM2.0战略落地以来（2022.1-2024.6）合计(jì)2.5年时间(jiān)，IFS合计亏损总额约达175亿美元。

　　对于IFS持续(xù)亏损的原因，英(yīng)特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认为：一是英特尔超过85%的晶圆仍(réng)采用引入EUV光刻(kè)机之前的节点，导(dǎo)致成(chéng)本结(jié)构缺乏竞争力；二是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈州工厂(chǎng)转向爱尔兰工(gōng)厂生产，这(zhè)导致了短(duǎn)期内晶圆的(de)制造成本更高。

　　现在的问题是，英特尔作为昔(xī)日豪门，其实现金储备已不足以(yǐ)覆盖债务，更难以承(chéng)担IFS这(zhè)个超级(jí)吞金兽对资金的消耗速度。

　　目前，也就(jiù)是截至2024年6月(yuè)30日，英特尔(ěr)账上现金储备还有多少钱呢？答案是112.9亿美元（流动负债320亿美元）。这点钱，已不够英特尔(ěr)的IFS部门继续烧两年(nián)。另外(wài)，基辛(xīn)格曾对(duì)外表示，英特尔IFS到2030年才(cái)能实现盈利。

　　英特尔IFS的巨(jù)额成本，已经(jīng)开始影响英特尔主业的毛利率水平。据英特尔2024年第二(èr)季度财报显(xiǎn)示，今年二季度，英特尔毛利率(lǜ)为35.4%，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑(huá)5.6个百分点，远低于(yú)市场预期(qī)的42.1%。

　　对于该公司毛利率的(de)大幅下滑，英特尔财(cái)报解释：受AI PC产品的增加、晶圆工厂(chǎng)的(de)过渡以(yǐ)及其他非核心业务费用的影响。

　　基辛(xīn)格在推出IDM2.0战略(lüè)时，有个(gè)隐秘的核心想法：英特尔想构建一个以美国和欧洲为基础核心的制造网络，用来(lái)减弱(ruò)整个产业链(liàn)对(duì)于亚洲的依赖。

　　目前看来，基(jī)辛格的理想(xiǎng)很丰满，但现实的骨感程度(dù)，远超他当初的想象。

　　现在(zài)的问题是，如果没有IFS，那么IDM2.0战略对(duì)英(yīng)特尔的复兴大业，助推力的作(zuò)用，会不会打折扣？

　　实际上，英特尔的问题，远不止是IFS业务的(de)折戟，而是技术代际的落后(hòu)，以及对(duì)主(zhǔ)业受损的应(yīng)对策略，以基辛格为(wèi)首(shǒu)的(de)管理(lǐ)层，缺乏前瞻性、判断力、英特尔IDM2.0战略可能会缺角？行动力和实际的市场效果。

责任编辑：刘(liú)明亮(liàng)

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