国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元

4月24日，《每日经(jīng)济新闻》记者从上国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元海联合产权交易所官网看到(dào)，国都证券4.485亿股股份被(bèi)挂牌转(zhuǎn)让，占公司总股本的比例7.69%，转让(ràng)方为(wèi)国都证券第三大股东国华能源投资有限公(gōng)司。

此次转让底(dǐ)价折(国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元zhé)合每股价格为2.25元(yuán)/股。而近期浙商证券(quàn)公告，拟从重庆(qìng)信托
等5家转让方受让国都证券19.1454%股权，折合每(měi)股价(jià)格为2.673元/股(gǔ)。

此前市场(chǎng)曾预(yù)期，浙商证券有可能会进一步受让(ràng)同方创投(tóu)挂牌转让的国都证券股权(quán)，不(bù)过截至目前公(gōng)司方面还未(wèi)有相关公告。

国都(dōu)证券第三(sān)大股东挂牌转让(ràng)手中(zhōng)全部股权

据上海联合产权交易所官网披露，国都证券(quàn)4.485亿股(gǔ)股份
日前(qián)已(yǐ)被挂牌转(zhuǎn)让(ràng)，占公司总股本的比例为7.69%，此次转让底价超(chāo)10亿元。

截图自：上海联合产权交(jiāo)易所官网

值得注意的是，此次国(guó)都证券股份的转让(ràng)方
国华能源(yuán)投资有限公司(sī)为国都证券第三大股东。记者(zhě)查询(xún)发现，国华能源(yuán)投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司是央企国家能源投资集团的全资子公(gōng)司(sī)。

这已不是近期首次有央企转让券商(shāng)股权。今年3月
末，长江证券发布公告称，湖北国资旗下长江 产业集团与三峡集团(tuán)旗下的湖北能源、三(sān)峡资本签署《股份转让 协议》，长江产业 集(jí)团拟通过(guò)协议转让方式以8.2元/股的价格分别受让湖北能(néng)源、三峡资本持有的上市公司约5.3亿股和约
3.33亿股(gǔ)股份，占长江(jiāng)证券股份总(zǒng)数 的比例分别为9.58%和6.02%；

这也不是近阶段国都证(zhèng)券的股份首次在产权交易(yì)所进行(xíng)挂牌转让。去年12月8日晚，同方股(gǔ)份发布(bù)公告称，公司董事会审议通过了公司全资子公司同方创(chuàng)投公开转让国都证券5.9517%股权的议案(àn)，对应评估价值(zhí)为8.93亿元，即(jí)2.6元/股。

据北京产权交易所披露，去年12月20日国都(dōu)证 券第(dì)四大股东同方(fāng)创投已将股份(fèn)挂(guà)牌转让，比(bǐ)此前评(píng)估价8.93亿元高出约1800万元，即同方(fāng)创投以9.11亿元的(de)转让底价(jià)转(zhuǎn)出，对应转(zhuǎn)让价为2.63元/股。

此外，去年12月20日，国都证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)东(dōng)嘉融投资有限公司也在北京产(chǎn)权交易所以2.24亿
元(yuán)的底价挂牌转让国(guó)都证券股份，占总股本的比例为1.4642%，此(cǐ)次转让底(dǐ)价折合每股价格为2.62元/股。

值得一提的(de)是，国华能源投资有限公司此次转让底价折合每股价格(gé)为2.25元/股，较上述转(zhuǎn)让价格(gé)都要低出不(bù)少。

业内：浙商证券(quàn)或有进(jìn)一步(bù)收购(gòu)意愿

近期，浙商证券
收购国(guó)都证(zhèng)券股权事(shì)项受到业内的广泛关注。3月29日晚间，浙商证券(quàn)发布公告，拟通过协议转让方式，受让重(zhòng)庆(qìng)信托(tuō)等5家转
让方合计持(chí)有的11.16亿股股(gǔ)份国都证券股份(fèn)，占国都证券股份总数的19.1454%。本次受让成功后(hòu)，浙商(shāng)证券将成为国(guó)都证券(quàn)的第一大股东。

此前市(shì)场曾预期，浙商
证(zhèng)券有(yǒu)可能会(huì)继续受让同方创投挂牌(pái)转让的国都(dōu)证券股权，以扩大对国都证券的持股比例。不过截至目前，浙商证券方面还未(wèi)有相关的公(gōng)告发布。

某券商行业研究人(rén)士(shì)向记者表示，浙商证券应(yīng)该具备进一步收购国(guó)都证券股权(quán)的(de)意愿，“因为20%的股权还是比(bǐ)较少，所以我感觉（继续收购(gòu)）意(yì)愿还是蛮强的。”不过他也(yě)坦言，后续(xù)的收购(gòu)动作何时落(luò)地(dì)，目前(qián)还 不太好判断。

就浙商证券拟收购国都证券19%股(gǔ)权，中信证券近日(rì)发布(bù)研报指出，国(guó)都证券现持(chí)有中欧基金20%股权，是中欧(ōu)基金第二大股东。浙商证券对国都证券(quàn)的并购在拓展浙商证券(quàn)京(jīng)津冀(jì)地区布局的同时，对于优化浙商证券的资管能力具有重要作用。

中信证券认为(wèi)，目前其他资管业务收入排(pái)名行业位列(liè)中上游、持有大型公募基(jī)金股权且净资(zī)产相对较小的证券公司同样因
其资管(guǎn)业务优(yōu)势而具备被并购价(jià)值。

中信证券判断，由于(yú)监管鼓励(lì)与市场化并购因素并存，证券行业并购活(huó)动有望趋于活跃 。相比头部券商，一方面(miàn)，中小型机构可以通过(guò)收(shōu)购(gòu)具备相同特色且存在一定互补性的同类(lèi)型机构强化自身优势，构筑(zhù)专业壁垒；另一方面，中小型机构可对(duì)与优势业(yè)务存在协同效(xiào)应的其他(tā)细分业务进(jìn)行并购，在完善业务(wù)链(liàn)条的同时，还能进一步提升优势产业竞(jìng)争力。

国(guó)内证券行(xíng)业诞生至今已36年有余(yú)，期间经历了四轮并购浪 潮，第一轮是1995年-2001年(nián)的“分业经营”并购潮，第二(èr)轮是 2004-2006年的“综合治理(lǐ)”并购潮，第(dì)三轮是2008-2010年的(de)“一参一控”并(bìng)购潮，第(dì)四轮是2012年至(zhì)今的“市场化扩张”并购潮。而前三轮并购浪潮主要由监(jiān)管政(zhèng)策或行业风险出清驱动，以市场化并购为辅，第四轮浪(làng)潮则主(zhǔ)要由市场化扩张(zhāng)需求驱动。

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