同比大涨超100%，扭亏为盈，飞骧科技继续冲击IPO

成立于2015年的飞骧科技，是国内射(shè)频前端芯片行业集研发、设计及(jí)销售一体化的独角兽企业，于2022年10月在科创板申报(bào)IPO。经过长时(shí)间的中止更新财报，近日，上交所官网公示了飞骧(xiāng)科技第二轮问询的回复(fù)，披露了2023年的财报和2024年上半年的业绩区间。我们看到(dào)，飞骧科技实现了5年15倍营收增长的业绩(jì)飞跃，在2024年上半年同(tóng)比增长率(lǜ)为107%，实现了扭亏为盈。飞骧科技的主营产(chǎn)品是射频功(gōng)率放大器（PA），同行(xíng)业的龙头企业唯捷创(chuàng)芯也(yě)刚公布了2024年中报，对(duì)比两家(jiā)公司(sī)的公开(kāi)数据看，飞骧科技在2024年上(shàng)半年的营收和利润均(jūn)已(yǐ)经超过唯捷创芯，成为了(le)国(guó)内射频(pín)PA细(xì)分领域的(de)第一名。

根据飞骧科(kē)技更新的数据，公司(sī)在(zài)2019—2024年上半年分别实现营业收入为1.16亿(yì)元(yuán)、3.65亿元、9.16亿元、10.22亿元、17.17亿元(yuán)和11.31亿元，2019—2023年五年复合增长率为96.19%，其中2023年营收同比增长68.08%，2024年上半年同比增长107.25%，罕见的持续高速增(zēng)长。

飞骧科技在2021—2023年(nián)报告期内仍然亏(kuī)损，其中2022年大额亏损3.6亿元，2023年则亏损大幅(fú)缩窄到1.93亿元，好于在回复第一轮问(wèn)询时(shí)提供的预(yù)测亏损2.3亿(yì)元(yuán)，也显示飞骧(xiāng)科技已(yǐ)经开始实现经营上的趋势扭转。根据最新公布的数据，飞骧科技2024年半年度营收达到(dào)11.3亿元，同比增加107.25%，净利润在1327.99万(wàn)元(yuán)—1827.99万元的区间(jiān)，即经营大幅好转，实现扭亏为盈。对比唯捷创(chuàng)芯，在2024年上半年(nián)实现营收(shōu)10.7亿元，同比增加20.28%，盈利1126.86万元(yuán)。飞骧科技预(yù)测的盈利区间均高于唯捷(jié)创芯的净利润，可以判(pàn)断2024年上半(bàn)年飞骧科技超过了唯捷创芯(xīn)。

飞骧科技的业绩(jì)大幅提高是从2023年第三季度(dù)开始的，在2023年第四季(jì)度实现(xiàn)了季度盈利，目(mù)前到2024年上(shàng)半年预测(cè)继(jì)续盈利(lì)。飞骧科技表示，是因为抓
住 5G和泛(fàn)连接新产品上市、终(zhōng)端(duān)客户去库存化结束(shù)以及(jí)消费者预期转(zhuǎn)好的有(yǒu)利时(shí)机，改善产品结构(gòu)，大幅提升(shēng)毛利率，在2024年(nián)上半年毛利率(lǜ)提升到18%—20%，成功实现了营收和利润的同步大幅增长。飞骧科技继而乐观(guān)地认 为，在2024年上半年已经盈利的基(jī)础上，全年能够(gòu)实现盈利。根据飞骧科技报告期(qī)内的季(jì)度业绩(jì)表现，下半(bàn)年均优于上半年，2024年全年盈利的预测具备合理性。

射频前(qián)端芯片赛道是(shì)典型的“硬科技”行业，是2018年科技日报梳理的35项卡脖子技术之一。国内射(shè)频芯片(piàn)行业已有的上市公司有卓胜微(300782)、唯捷创芯(688153)和慧智微(688512)，其中卓胜微(wēi)主营产品是(shì)射频接收芯片，而唯捷创芯和慧智微则是面向市场规(guī)模更大、技(jì)术难度更(gèng)高、国外厂商仍然主导技术和市(shì)场的射频发射芯片，以PA（功率(lǜ)放大器）为(wèi)主。飞骧科技的经营范围和唯捷创
芯及慧智微相同，均是以PA为主的射频前端芯(xīn)片。根(gēn)据公布的2024年半年度营收(shōu)，飞骧科(kē)技(jì)和(hé)唯捷创芯均超(chāo)过了10亿(yì)元，而慧智微仅有2.53亿(yì)元，已远远落后。

飞骧科技的射频产品包(bāo)括5G、4G、3G、2G、WiFi和(hé)卫星通信等等。2023年，公(gōng)司前两大业务4G及5G模组(zǔ)营收分别为9.38亿元、4.81亿元，对应增速分别为(wèi)63.22%、59.34%，均高速增长。同时，飞骧科技大力开拓
了(le)WiFi射频芯片业(yè)务，2024年上半年(nián)该类业务(wù)营收(shōu)约2.47亿元，超过了可比公司(sī)、于(yú)2023年上市的康希通信(688653)，后者的(de)半年营收为(wèi)2.25亿元。飞骧科技预计此项新业务未来将长期保持高速增长趋势，为(wèi)公司带来新机遇。

2023年飞骧(xiāng)科技的研发(fā)费用为1.98亿元，同比增长15.87%，202同比大涨超100%，扭亏为盈，飞骧科技继续冲击IPO1—2023年研发(fā)费用复(fù)合增速为27.22%。研(yán)发
的持续(xù)增长，为飞骧(xiāng)科技的营
收(shōu)和利润增长提供了优秀的(de)产品竞争力，预计公司会进一(yī)步加大研发投入，持续创造业绩增长。

集成电路(lù)行业作为现代信息产业的基础和核心产业之一，随着同比大涨超100%，扭亏为盈，飞骧科技继续冲击IPOcolor: #ff0000; line-height: 24px;'>同比大涨超100%，扭亏为盈，飞骧科技继续冲击IPO我国(guó)电子信息产业的(de)快(kuài)速(sù)扩张(zhāng)，高(gāo)端芯片需求(qiú)日益扩大，叠加(jiā)政策支持、市场替代及资本(běn)推动等因素合力下，射频芯片行业前景持续向好。目前证监会已经发布(bù)科创板八条，支持优(yōu)秀的“硬科技(jì)”未盈利企业上市。飞骧 科技多年来持续保持30%以上的复合高速增长，半年业绩已经超过唯捷创(chuàng)芯(xīn)成为行业第一名，并在2024年上半年实现了扭亏为盈，向市场展现(xiàn)出十分突出的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)，预计飞骧科(kē)技将继续冲击(jī)科创板的IPO之路。（CIS）

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