2023年(nián)，“稳健低波”成为银(yín)行(xíng)理财的重要代名(míng)词，行业在稳健布局中逐步加大转型力度，这既体现在产品策略、管理规模的变化上，也体现在产品(pǐn)形态(tài)、投研策略(lüè)、渠道建设、系(xì)统建设等方面。

这在(zài)各家银行2023年报中(zhōng)显现(xiàn)端倪。

产(chǎn)品端，中邮理财在邮储(chǔ)银行年报中(zhōng)披露，2023年公司在业内(nèi)首发多款创新产(chǎn)品，收益互换、信用风险缓释工具、目标日期指数等(děng)产品规模突破100亿元。兴银理财在“八大(dà)核(hé)心、三大特(tè)色”产品(pǐn)体系基础(chǔ)上，搭建(jiàn)量化
多(duō)类型产品线，发行“固收+优(yōu)先股”等低(dī)波 含权(quán)理财，持续完善主流策略产品线。

事(shì)实上，多资(zī)产、多策(cè)略已成为银行(xíng)理财公(gōng)司(sī)的(de)热词(cí)。“目前各家公司都(dōu)在实行多资产多策略投资。我们公司也在(zài)完善策(cè)略(lüè)库(kù)建设，会根据(jù)行情发(fā)展创设不同策略产品，比如前阵子就创设了包含黄金投(tóu)资策略的产品。”一位国有(yǒu)行理财公司高管(guǎn)对中国证券报记者表示。

渠 道端建设更是多面开花，这不仅体现在(zài)销售渠道数(shù)量增多，也带动着理财公司(sī)管理规模的提升。

中信银(yín)行2023年报称，2023年信银理财不断加强“线上(shàng)宣传+线下推广”“机构+个(gè)人”的直销体系建设和“12(国有、股份(fèn)行)+3(头(tóu)部互(hù)联网银行)+N(中(zhōng)小城农(nóng)商行(xíng))”的代销(xiāo)渠道建设，进一步完善销售渠道生态圈，截至2023年(nián)末累计与127家
代(dài)销机构开展合作。

截至2023年末，平安理财已与超(chāo)40家同业银行(xíng)合作开展代(dài)销(xiāo)业务，代销余额(é)超(chāo)3400亿元……平安银行数据显示，截至2023年末，平安理财管理规模突破万亿元级别大(dà)关，产品余额10130.60亿元，较2022年末(mò)增长14.2%。

多项难题(tí)待解

在(zài)银行理财行业稳(wěn)健发展的(de)同时，也面临着(zhe)规模被公募(mù)基金超越(yuè)、行(xíng)业“增量不增收”等尴尬境地，这在2023年更加凸显(xiǎn)。

数(shù)据显示，截至2023年(nián)6月末和2023年12月末，公募基金资(zī)产净值分别为(wèi)27.69万(wàn)亿元和27.60万亿元(yuán)，而同(tóng)期银行(xíng)理财市场存续规模分别为25.34万亿元和26.80万亿元。这意味(wèi)着银行理财失去“资管一哥”宝座。

值得一提的是(shì)，今(jīn)年公募基金的市场规(guī)模(mó)还在快速增长，截(jié)至2024年3月末，公募(mù)基金资产净值(zhí)规模为(wèi)29.20万(wàn)亿元。而(ér)银行理财在“季末效应”下规模有(yǒu)所(suǒ)降低，据中信证券研究测(cè)算，2024年3月末理财规
模环比降低约1.2万亿元(yuán)至(zhì)26.33万亿元。

行业(yè)经营业绩整体出现下(xià)滑，部分公司(sī)更(gèng)是出现“增量不增收”的窘境。中国证(zhèng)券报记者梳理多家银行年报发现，2023年，中邮(yóu)理财、兴银理财、青银理财、中银理财(cái)、招银理(lǐ)财净利润均较2022年减少超10%，农银理财、建信理财、渝农商理财(cái)净利
润均较2022年减少(shǎo)超50%。

对此，国信证券银行业首席分析师王信分析称(chēng)：“2023年理财规模增加的同时业 务收入同比(bǐ)下滑，进而导(dǎo)致 占总营收比例有所下降。我(wǒ)们判(pàn)断这与(yǔ)产(chǎn)品遭遇“增量不增收”，银行理财下一步怎么办？结构(gòu)短期化、高收益(yì)资产留存不足、代销行议价能(néng)力强等因素有关。”

数据显示，截至(zhì)2023年末，1年以上(shàng)期限封闭(bì)式产品存续(xù)规模占全部封闭式产(chǎn)品比例为67.02%，较年初减少5.58个百分点。2023年(nián)末，权益类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)规模下降(jiàng)，仅为0.83万亿元，占(zhàn)总投资资产比例为(wèi)2.86%，而(ér)2022年末占总(zǒng)投资资产比(bǐ)例为3.14%。

在业内人士看 来，这种短期化的产品结构容易带来管理规(guī)模和经营业绩(jì)的不稳定，底层(céng)资产单一化更是“危险”。

“过去几(jǐ)年(nián)来银行理财规(guī)模(mó)实现大幅(fú)提升，但这只是债牛行情下(xià)的一(yī)种表象。当未来权益市场行情大幅好转之后，长期着重发力固收投(tóu)研的
银行理财不一定能经得起市场考验(yàn)，客户、管理规模可能会(huì)被其他资管行业快速夺去。”一位(wèi)股份行(xíng)理财公(gōng)司(sī)高管对银行理财的产品结构(gòu)和投资策(cè)略(lüè)表达(dá)担忧。

强化底层能(néng)力建设

自银(yín)行理财公
司(sī)成立以来，银行(xíng)理财行业(yè)逐步破解产品净值化、投资者教育等(děng)系统(tǒng)性难题，完成了一次“脱(tuō)胎换骨(gǔ)”。行(xíng)业如何(hé)迎(yíng)接下(xià)一个五年、十年、二十年？

在部分业内人士(shì)看(kàn)来，银行理财公司(sī)纷纷开启管理费率、申赎模式优化，“0费率”“理财夜市”等模式(shì)获得不少投资者好评，更有部分理财公司管理规模突出重(zhòng)围(wéi)，实(shí)现逆势增长。但这些仅是(shì)表象，以投研(yán)能力、科(kē)技能力为基础的底层能(néng)力建设才是 理财公司作为资管机构(gòu)的最终竞争力。

对于(yú)投研能力的建设，兴银理财董事长景嵩表示，要(yào)“展多(duō)资产中板，补权(quán)益(yì)短板”。未(wèi)来
，银
行理财需要(yào)建立和完(wán)善包(bāo)括策略、行业、个股(gǔ)在内的多维 度、多层(céng)次权益投研体系，大(dà)力培养(yǎng)多资产(chǎn)、权益投资优秀队伍，与(yǔ)各类
优秀资管同业(yè)、市场研究机构及高校开展深度合(hé)作，灵活(huó)运用(yòng)衍生工具、对冲手段管理好含权产品的波动和回撤，在多资产及(jí)权益投资上实现高质量增长。

与其他资管子行(xíng)业相比，银行理财(cái)行业
具
有从业机构和产品数量多(duō)、期限复杂等特点，这些都考验公司的金融科技能力。这也将促使(shǐ)银行理财加大科技系统建设
，加大相关人才培育力度，为后期丰富投研体系和(hé)产品投资策略(lüè)奠定坚实基(jī)础。

“以往有一些理财公司的运营人员(yuán)是外包(bāo)的，目前也在逐渐走向自主化建设，培养和(hé)招募专业的人才。”一位(wèi)国有行理财公司(sī)运营部门人士表示。还有一位股份行理财公司人士表示，银行理财在债券市场发挥着机构投资者和产品定价(jià)者的作用，公司内部正在研究(jiū)债券量化(huà)交易，其中科技(jì)系统建设将发挥重要(yào)作用。

据了解，目前银
行
理财(cái)呈现精细化管理特征。某理财公司表示，投研交易板块，2023年投资
系统新增9项(xiàng)投(tóu)资品种或场景(jǐng)，智能交易平台项目上线，询价(jià)交(jiāo)易效率大(dà)幅提升，投(tóu)研交易管理功能持续完善。风险管理板块(kuài)，实(shí)现对产品全流程阈值(zhí)偏离度、破净产品修复跟踪监(jiān)测的数字化。

发力五篇大文(wén)章(zhāng)

中央金融工作(zuò)会议指出，要加快建设金融强国，做好科技金融、绿色(sè)金融、普(pǔ)惠(huì)金融、养老金融、数字金融五篇(piān)大文章。在业内人士看(kàn)来，作为服务实(shí)体经济的(de)金融组成部分，银行(xíng)理财在产品端、投资端、资产端
甚(shèn)至是内部管理(lǐ)方面都可以有效发力。

“针对
科技金融，理(lǐ)财(cái)公司要在科创金融基础上进
一步拓宽视野，通过(guò)私募股权理财(cái)产品等方式，引导长期资金投(tóu)资非上市公司一级(jí)市场股权(quán)。针(zhēn)对绿色金融，理财(cái)公司要在产(chǎn)品端(duān)、投(tóu)资策略端和资(zī)产端同时做好文章(zhāng)，推进ESG绿色产品创设发行，探索绿色理财产品形态创新、投资策略(lüè)创新和(hé)资产创(chuàng)新。”景嵩(sōng)表(biǎo)示
。

近日，国务院印(yìn)发《关(guān)于(yú)加强监管防范风险推动资本
市场高质量发(fā)展的若(ruò)干意见》，有望为理财公司服务实体(tǐ)经济(jì)打开更大窗(chuāng)口。

招银理财相关负责人表示(shì)，对于(yú)银行理
财公司来说，《意见》意味着产品端可配置更多优质(zhì)资产，提高资产配置的多样性和投资效(xiào)率。通过参与(yǔ)资本市场，银行理财产品能够(gòu)更好地分(fēn)享经济增长的成果，提升理财产品的收 益水平，进而提高投资者的财富感知。《意(yì)见》有助于推动银行理财业(yè)务的创新和发展。政策(cè)鼓励银行理财产品(pǐn)通过参(cān)与资本市场，提升权 益投资规模，这为公司提供了(le)更(gèng)多业务创新空间，可(kě)加大对股(gǔ)票型、混(hùn)合型(xíng)理(lǐ)财产品(pǐn)的设 计创新力度，满足投(tóu)资者对高收(shōu)益产(chǎn)品的需求。

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 遭遇“增量不增收”，银行理财下一步怎么办？