首批10只 中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将

专题：首批中证A500ETF发(fā)首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将行大战一(yī)触即(jí)发，十家基金同场(chǎng)竞赛

　　今日，首批十只中证A500ETF集体发行。9月5日上报、9月6日获批、9月10日发(fā)行，“闪电”速(sù)度受到市(shì)场强烈关注。十只产品(pǐn)包括嘉(jiā)实中证A500ETF、富国中证A500ETF、招商中证A500ETF、南方中证A500ETF、景顺长城中(zhōng)证A500ETF、华 泰柏瑞中证A500ETF、国泰中证A500ETF、银华中证A500ETF、泰康中证A500ETF、摩根中证A500ETF。

　　相较
于(yú)中证500指(zhǐ)数，中证A500指数在样本空(kōng)间上(shàng)实现了重(zhòng)大突破。它不再局限于沪深300指数(shù)之(zhī)外的500只股票，而是将目光投向了全市场市值排名前500名的股票。这一变化不仅(jǐn)扩大了样本范围(wéi)，更使得中证A500指数能够反映各行业最(zuì)具(jù)代表性上市公司证券的整体表现。同时，该(gāi)指(zhǐ)数还优先选(xuǎn)取三级行业龙头公司，特别是信息技术、生物医药等新兴行业龙头(tóu)公司，这一举措不仅有 助于引导资金(jīn)流入(rù)新质生产力相关领域，还提升了指数的长期增长潜力和投资价值。

　　那么，十(shí)只中证A500ETF今日(rì)齐发，如(rú)何优(yōu)中选优？通过对比各个产品的分红机制、结算模(mó)式、基金经理
及(jí)基金管(guǎn)理人(rén)等，发现各(gè)个产品在持有(yǒu)体验上或有些(xiē)许区别。

　　首(shǒu)先，从分红机制来看，在首批10只中证A500ETF里，有9只(zhǐ)设置(zhì)了定期(qī)分红机(jī)制，1只(zhǐ)未设置(zhì)定期分红机制。其中，有(yǒu)4只设置了“季度强制(zhì)分红”，分别为嘉实中证A500ETF、泰(tài)康(kāng)中(zhōng)证A500ETF、摩根中证(zhèng)A500ETF、招商中 证A500ETF。其中，嘉(jiā)实、泰康、摩根的分
红触发条件(jiàn)皆为当超额收益率(lǜ)大于0时进(jìn)行分配(pèi)，收益分配比例不(bù)低于超额收益率的60%；对比之下，招商收益(yì)分配(pèi)比例则(zé)“更慷慨
”，即在超额收益率大于(yú)0.01%时(shí)进行分配，收益分配比例不低于超额收益率的80%。

　　此外，有5只设置(zhì)了“非强制分红”，分别为华泰柏瑞中证A500ETF、富国中(zhōng)证A500ETF、国泰中证A500ETF、景
顺长城中证A500ETF、银华中证A500ETF。值得一提的是，唯一一只未设置(zhì)定期分红机制的南方中证(zhèng)A500ETF的基金公告称，当基 金累计报酬率超过标的指(zhǐ)数同(tóng)期累计报酬率达到1%以上时，可进行收益分配。

　　从分(fēn)红评估周期来看，华泰柏瑞、摩(mó)根资产管理、富国基金、招(zhāo)商基金、泰康基金和嘉实基金均表示将按照季度评估，对超额收益进行分红。而国泰基金、景顺长城基金以及(jí)银华基金则更“卷”，直接快进到月(yuè)度评估，评估周(zhōu)期大大缩短。

　　总结来说，市场(chǎng)磨底(dǐ)震(zhèn)荡的投资背景下，ETF是否设(shè)置分红机制，关系到投资(zī)者的持基体验感。对比非强制分红的(de)6只产品，强制分红的4只产品分红策略更加公开和透(tòu)明，也为投资(zī)者提供了较为明确的收益预期，在一定程度上有助于满足投资者的现金流需求，提升(shēng)投资(zī)者体验。

　　数据来源：基金合(hé)同公告

　　其次，从结算模式来看(kàn)，在(zài)10只中证(zhèng)A500ETF中，有9只采用了券(quàn)结模式，分别(bié)为国泰中证A500ETF、华(huá)泰柏瑞中证A500ETF、摩根中证 A500ETF、招商中(zhōng)证A500ETF、富国中证A500ETF、银华中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、南(nán)方中证A500ETF、嘉实中证A500ETF。仅有1只采用银行结算，为泰(tài)康中证(zhèng)A500ETF。首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将p>

　　值得一提的是，在券结方中，中泰(tài)证券包(bāo)揽了摩根中证A500ETF、招 商(shāng)中证A500ETF、富国中证(zhèng)A500ETF、银华中证A500ETF这4只产品；而华泰证券则拿下国泰中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF这2只产品。

　　业内人士(shì)表示，基金公司选择ETF券结(jié)更多(duō)是 产品首发时期，会对券商首发(fā)期的(de)销售规模有一定的诉求。而券结ETF往往与单一券商实(shí)现深度绑定，当面临市(shì)场调整、产品销售困难
时(shí)，券结券商的产品销售压力会非常
大，产
品存在难以成立的风险。且ETF券结对券商系统要求较高，需向供应商(shāng)采购相关的交易模块，支付相关成本，如果券结标的ETF产(chǎn)品为单市场品种，那(nà)么补(bǔ)券带来的预期交易量也会很少，为券商带来的资源 有限。若券结ETF的规模始终无法提升，可能面临成(chéng)本无法覆盖的难(nán)点，同时ETF的申赎(shú)规(guī)则、交易环节比股(gǔ)票和普通基金更复杂，需要持续的系统维护，规(guī)避发生(shēng)交易风险。

　　相比较而言，券商结算模(mó)式下公募基金的场 内证券交易由券商对其交易账户资券足(zú)额、异常交易(yì)等事项进行监控和管理，基本上不会存在账户(hù)透支风险；而托管(guǎn)人/银行结算模式下的估值效率更快，在交易结算速度和资(zī)金的使用(yòng)安全性方面可能更加高效和可靠。两种场(chǎng)内证(zhèng)券交易结算模式各有优劣。

　　最后，从基金(jīn)经理及基(jī)金(jīn)管理人规模来看，各家也是(shì)派出(chū)了不少老将。从基金经(jīng)理从业年限(xiàn)来看，嘉实中证A500ETF基金经理刘珈吟从业15年，张超梁从业10年。银华中证A500ETF基金经(jīng)理马君 从业15年，谭跃峰从业12年。景顺长城中证A500ETF基金经(jīng)理张晓南从业(yè)14年，龚丽丽(lì)从业13年。最久的(de)是(shì)泰康中证A500ETF基(jī)金经理魏军，从(cóng)业已16年。相较之下，摩根中证A500ETF基金经理韩秀一从业年限较短，为5年；南方中证A500ETF基金经理朱恒红则为7年(nián)。

　　数据(jù)来源：天天基(jī)金

　　从基金(jīn)公司管(guǎn)理规模来看，目前ETF基金规模靠前的公司有华泰柏瑞、南方、嘉实、国泰(tài)。其中，华泰柏瑞基金ETF总规模2806.42亿元。南方基金ETF规模1477.70亿(yì)元；嘉实基金ETF规(guī)模1448.18亿元，国泰基金(jīn)ETF规模(mó)1105.96 亿元，银华基金ETF资产1024.17亿元，富国(guó)基(jī)金ETF规模767.19亿元。摩根资产管理作为唯一外资基金管理人参与中证A500 ETF首批发行。

　　数据来源：Wind

　　从上(shàng)述几大方面来看，首批中证A500ETF在投资体验(yàn)、分红回报上为投资者提供较为丰富的(de)投资选择。在认购方(fāng)式上，招商基金、摩根资产管理、泰康基金更为灵活，可以(yǐ)采用网上现金、网(wǎng)下现金及网下股票三种方式，其余七只(zhǐ)产品则采用网上现金和网下现金两种认购方式。在募集时间上，富国基金、嘉实基金、招商基金、华泰柏瑞基金旗下(xià)产品(pǐn)将于9月20日结(jié)束募集，而摩根资产管(guǎn)理、泰康基金将于9月23日(rì)结束募集，剩(shèng)余四只产品(pǐn)将于9月(yuè)24日
结束募集。

责任编辑：公司观察

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