券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报记者(zhě) 许盈

近日，基金一(yī)季报渐次披露，券(quàn)商资管(guǎn)一(yī)季度(dù)的(de)成绩单与最新观点也(yě)浮出水(shuǐ)面。

从一季度来看，市场波动较大(dà)、三大指数表(biǎo)现分化，上证指(zhǐ)数涨2.23%，深证成指(zhǐ)跌1.30%，创业板指跌3.87%。从(cóng)业绩来看，不少券商资管的公募基金产品(pǐn)净值(zhí)取得正收(shōu)益，相较去年四季度有所“回血”。

以东(dōng)方红资产管理的(de)王(wáng)焯、张(zhāng)锋共同管理的东方(fāng)红启恒三年持有(yǒu)混合 A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一季末(mò)规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资管姜诚(chéng)、王桃共同管理的中泰红利(lì)优选一年持有净值增长(zhǎng)了10.14%，该基金截至一季度末最新规(guī)模为6.01亿(yì)元。由蔡志鹏管理的东方红创新趋势在一季度净值增长了8.93%，最新规模为18.81亿(yì)元。

姜诚：企业长期分红能力更重(zhòng)要(yào)

中(zhōng)泰资管权益公募投资部总经理姜诚管理的代表产品——中泰星元价值优选A一季度净值增长6.37%，股票仓(cāng)位高达93.36%，已经连(lián)续4个(gè)季度维(wéi)持90%以上的(de)股票仓位。

姜(jiāng)诚在一季报中表示，“目前(qián)来看(kàn)，很多行业最差的状态已过(guò)，有些正处于最差状态。有竞争优势的企业在行(xíng)业低点仍能获得可(kě)观利润，它们是大浪淘(táo)沙(shā)之后的佼(jiǎo)佼者，价格(gé)又让人放心，是我(wǒ)们格外珍视券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”'>券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”的好(hǎo)标的。”

姜诚提到，近几年上市公(gōng)司分(fēn)红率持续提(tí)升，原因一(yī)是资本支出需求下降(jiàng)，二是(shì)公司治理水平提升(shēng)。“这是一件好事，毕(bì)竟分红是股票价值经(jīng)济价值的唯(wéi)一来源(yuán)。但也不必把短期分(fēn)红收益(yì)率看得过于重要，长期分红能(néng)力更重要。”

刘琦：市(shì)场底部基本探明

中(zhōng)信(xìn)证券资管(guǎn)权益投资部负责人、权(quán)益投资经理刘琦管理的中信证券红利价值一年持有A，一季度净值增长(zhǎng)了5.47%，最新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看，刘琦在一季度保持高仓(cāng)位运作(zuò)，中信证券红利价值一年持有A股票仓位高达90.98%。刘琦在(zài)一季报中(zhōng)表示，“账户在有色、石油公用事业(yè)等方面维持(chí)了超(chāo)配，在金融、钢铁等行业维持低配”，并且对券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”于长期看好的核心股(gǔ)票继续加(jiā)大配(pèi)置力度。

刘琦在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复苏状态，进入三月份经(jīng)济动能成为(wèi)核心关注因素。经过大(dà)幅(fú)下(xià)跌后，估值低是(shì)A股市(shì)场最大的(de)吸引力。市场信心总体上依然偏弱(ruò)，但(dàn)边际上向好。

“经过前期各(gè)种风险事件的(de)压力测试，市场的底部基本探明。后续(xù)随着情绪修复，市场将逐步企稳；如果(guǒ)稳增长政策(cè)持(chí)续落地，市场的持(chí)续性(xìng)有望走得更长(zhǎng)。”刘琦称。

周云：对经济和市场(chǎng)长期乐观

近年来关注度较高的周(zhōu)云管理的东方红新动力A在一季度净(jìng)值小幅下跌3.97%。周云在一季报解释称，该产品有一部分中小市(shì)值股票风险暴露，一(yī)季度未能取(qǔ)得(dé)正收益。不过，从长期业(yè)绩来看(kàn)，周云该产品(pǐn)近五年收益率超50%。

周云整(zhěng)体而言股票(piào)仓(cāng)位适中，以东方红(hóng)新(xīn)动力A为例，该基金股票仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提(tí)升。重仓股(gǔ)方面，周云一季度新(xīn)进大秦铁(tiě)路、隧道股份，大(dà)幅加仓博迁新材。

周云表示(shì)，这轮经济承压(yā)与以往有(yǒu)所不(bù)同，以往(wǎng)历次经济(jì)复苏都是通过地产和(hé)基建实现了宽货币(bì)向宽信用的传导(dǎo)。这一轮，在(zài)地产下行和地方化债的影响下，信用周(zhōu)期一直无法开启，也不可能再走老路。“经济增长的新旧动能转化需(xū)要时间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能(néng)未达到市(shì)场预期，但我对经济和市场的观点是(shì)长期乐观的。”

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