千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？

专题：美联储近年最重(zhòng)要决议将来(lái)袭 “降息(xī)50个基点”预期(qī)重燃

　　转自(zì)：金十数据

　　上周，美联(lián)储9月会议(yì)降息(xī)50个基点的几率从(cóng)周中的不到20%飙(biāo)升至(zhì)晚些时候的近50%，最初原因是媒体报道援引前美联储官员的话说，他们支持更大(dà)幅(fú)度的降息。

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示(shì)：“美联(lián)储不遗余力地将降息50个基点(diǎn)的选项重新摆上桌面。”

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略(lüè)师Mark Chandler指出(chū)，在美联储会(huì)议前很少(shǎo)出(chū)现(xiàn)这样旗鼓相当的押注。

　　BMO Capital Markets首席美(měi)国经济学家(jiā)Scott Anderson表示：“市场(chǎng)已经积极(jí)准备迎接本周美联储主席鲍威(wēi)尔和联邦公开市场（FOMC）的鸽派信息(xī)。在我看来，这增加了鹰派意外的风险，至(zhì)少可能暂时搅动市场。”

　　许多华(huá)尔街经济学家(ji千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？ā)坚持他们的呼吁，即美联储将在本周的会议上(shàng)温和降(jiàng)息25个基点，但实际上他们都千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？表示，现在看来这是一个千钧(jūn)一发的时刻。有的投行已将降息幅度预(yù)期扩大至50个基点。一些人表示(shì)，周(zhōu)二疲软的8月零售(shòu)销售报告可能会使美联储朝着降(jiàng)息50个基点的方向发展。

　　为什么市场会(huì)有这么多的困惑呢？

　　美国银行证券前全球经济研究主管Ethan Harris表示，经济学家面临的挑战是，美联储对经济的反应已经变得难以预测。

　　Harris表示，大多数经济学家(jiā)认为美联储希望逐步采取行(xíng)动，但在最近的加息周期中，美联(lián)储放弃了这种做法。相反，它并没(méi)有在(zài)第一次出现通胀(zhàng)迹象时加(jiā)息，而是随后大举加息。

　　在(zài)新冠疫情之前，渐进主义是美联储(chǔ)剧本的重要组成部分。Harris通过电子邮件告诉MarketWatch，这是因为前景总是不确定的，美联储(chǔ)一直在(zài)试图避免反复(fù)无常。

　　为什么美联储不(bù)挑明自(zì)己的意图？

　　丰业(yè)银行的Holt表示，美联储官员可能不知道该怎么做，并希望开会讨论这个问题。“这很(hěn)正常(cháng)，”他说。

　　“另一方面，政策制定者之间(jiān)也(yě)可能存(cún)在重大分歧，以至于没有(yǒu)明确的支持来反映统一的(de)立场。亦或是，可(kě)能是美联储认为没有(yǒu)必(bì)要在市场下跌时出手干预。”Holt补(bǔ)充道。

　　降息50个基点的(de)理(lǐ)由

　　Wrightson ICAP首席经济学家(jiā)Lou Crandall表示，人们对美联储(chǔ)降(jiàng)息(xī)50个基点(diǎn)的长期担忧是(shì)，这样做可能会适(shì)得其反，并加(jiā)剧(jù)人们对美联储即将面(miàn)临经济困境的担忧。但上周投资者似乎将这视为对市场(chǎng)更友好(hǎo)的美联储。

　　他补充说，最近的调查显示，企业对降息已经(jīng)急不(bù)可耐了。

　　波士顿学院(yuàn)（Boston College）经济学家教授布(bù)Brian Bethune表示，美国制造商开始被美元的强势(shì)“打败”。

　　降(jiàng)息25个基点的理由

　　Holt表示，没有迫切需要扩大降(jiàng)息规(guī)模。金融市场运作良好，美国经济(jì)具(jù)有弹性。

　　他表示，美(měi)联储可能更有可能通过较小的(de)降息举措来管理市场。“现在降息50个基点可能会让市场迎来一个‘陷阱(jǐng)时刻’（gotcha moment），并将其视为先例。他们可能(néng)会为未来的重大(dà)举措定价，这可能会促(cù)使美联储调整(zhěng)利率的(de)速度超过其(qí)希望的速度。”

　　美(měi)银证券（Bank of America Securities）首(shǒu)席全球经济学家Antonio Gabriel表示，他将坚持降息25个基点的观点。“会(huì)议传递的主要信息应该是(shì)尽管存在下行风险(xiǎn)，但仍保持谨慎乐观的态度，”他说。

责任(rèn)编辑：刘明亮(liàng)

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