明星基金集体加仓“宁王”！

来源：券商中国

明星基金集体(tǐ)加仓“宁(níng)王”！

4月21日晚，兴证全球基金旗下多只基金一季报披露，最新调(diào)仓(cāng)动态浮出水面。其中(zhōng)值得(dé)关注的一个共性(xìng)是，多(duō)只基金增持宁德时代，包括谢治宇、叶峰(fēng)管理的兴(xīng)全合润，谢治宇、程剑管理的(de)兴全合宜，董理管理的兴全趋势投资，乔(qiáo)迁管(guǎn)理的兴(xīng)全商业模(mó)式优选。

一周之前，宁德时代发布了2024年一季(jì)报业绩，一季度实现营业收入797.71亿元，同比下降10.41%；同时实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润105.10亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7%。

多家机构(gòu)发布(bù)研报以“超出预(yù)期”形容宁德时代一季(jì)度(dù)业绩表现，并上修其后续业绩预期。一季报披露后，宁德时代在业绩说明会上表示，公司(sī)一季度产能利用率高于(yú)去年同期，目(mù)前宁德(dé)时代在全球动力电池市场份(fèn)额同比进一(yī)步提升5个(gè)百分点，国内市场份额占比已经(jīng)接近五成。财报(bào)显示(shì)，受益于锂(lǐ)价走低，宁德(dé)时代(dài)毛利率水平进一步提(tí)升(shēng)，达(dá)2021年后最高水平。

从(cóng)股价表现来看，今年一季度宁德(dé)时代股价涨(zhǎng)超16%。而截至最新收(shōu)盘日（4月19日），该股报收190.8元/股，总市值为8393亿元，较最高(gāo)市值缩水近一半。

谢治宇：坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值

一季报显示，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜仍然保持高仓位运作(zuò)，截至一季度末，两(liǎng)只基金股(gǔ)票市值占基金资产净(jìng)值比分别为90.17%和91.34%。基金规模继续小幅下滑，分别为217.02亿元(yuán)和133.1亿元，较去年四季度末相(xiāng)比分(fēn)别(bié)环比下降6%和8%。

持仓变化方面，兴全合润一季度(dù)增持(chí)宁德(dé)时代，截至一(yī)季度末持股数量(liàng)为550.46万股，较去年四季度增长59%，该股成为基金第四大(dà)重仓股。此(cǐ)外，中微公司进入前十大重仓股，海康威(wēi)视、工业富联退出。截至一季(jì)度末，兴全合润前十大重仓股为海尔智家、澜起科技、三(sān)安(ān)光(guāng)电、宁(níng)德(dé)时代、晶晨股份、梅花生物、公牛集(jí)团、通富微电、中微公(gōng)司、新产(chǎn)业。

可投港股的兴全合宜在一季度(dù)也加仓了宁德(dé)时(shí)代，截至一季度末持股数(shù)量为337.64万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量较去年(nián)四季度增长62%，此外，新产业退出前十大重仓(cāng)行(xíng)列，泡泡玛特进(jìn)入。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为快(kuài)手-W、宁德时代、澜起科技、海尔智(zhì)家、三(sān)安光电、梅花生物、晶晨股份、公牛集团(tuán)、泡泡玛特、通富微电。

谢(xiè)治宇在一季报表示，今年一季度国内宏观(guān)呈现(xiàn)弱复苏态势，地(dì)产基(jī)建低迷(mí)，出口增(zēng)速有所回升(shēng)；美联储降息预期(qī)升温，海外PMI超出荣枯线，整体海外(wài)经济延(yán)续复苏态势。从各板块看：金铜油等资源品出(chū)现上涨，AI应(yīng)用领域(yù)不断拓宽，智能驾驶在海外与国内均出(chū)现阶段(duàn)性较大进展，低空经济(jì)开(kāi)始在深圳等地蓬勃发展，以旧换(huàn)新(xīn)持续为(wèi)经济提供动能。从市(shì)场风格看，低估值高分红关(guān)注(zhù)度仍(réng)高(gāo)，而新兴领(lǐng)域进展同样值得关注。

上述两(liǎng)只基金在报告期内均维持了较高仓位，对人工智能、智能驾(jià)驶、AI 应用、医药消费等相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

董理：看(kàn)好科技类行(xíng)业、国企龙头、周期反转三大(dà)方向

兴全基金旗(qí)下另一明星权益产品兴全趋势投资，自2023年8月28日开始，由基金经(jīng)理董(dǒng)理独自管理，截至2024年一季度末，该基金规模为156.19亿元，较去年四季度末(mò)的159.08亿元略有下滑。

一季度，该基金的(de)前十大重仓股(gǔ)变化不大(dà)，宁德时代新进，澜起科(kē)技退出。值得一(yī)提的是，2023年年报显示，该基金持有(yǒu)宁德时代52.26万股，至一季度(dù)末持仓数量已达311.74万股(gǔ)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，宁德时代一季度股价均价为(wèi)163.55元，若以该数值粗略计算，该基金(jīn)一季度买入金额大约在4.24亿元。

截(jié)至(zhì)一季度末，兴全趋势投资前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为北方华创、顺络电子、保利发展、美的集团、国(guó)网信通(tōng)、立讯精密、宁德时(shí)代、招商蛇口、海螺水泥(ní)、兴森科技。

兴全(quán)趋势(shì)投资一季报表示，在稳增长政策助力(lì)下，国内(nèi)经济实现了2024年的开门红，1月—2月出口(kǒu)和制造业投资维持(chí)较高景气度，消费(fèi)维持(chí)韧性，而近期专项债(zhài)发行加速有望支撑基建回升；3月两会确定了2024年全年的GDP目标为 5%，因此2024年稳增长政策仍有望持续发力以呵护经济持续回升，在此过程中，我(wǒ)国经济结构转型升级的(de)进程也没有放缓，经济(jì)高质(zhì)量(liàng)发展的基础不断巩固。

董理表示，虽然股市在流动性(xìng)问题修复后持续回升，但目前估值仍处于低位(wèi)，主(zhǔ)要看好三个方向的投资机会：首(shǒu)先，国(guó)内经济稳中向(xiàng)好态势稳固，此前市场对经济的悲观预期有所修复，半(bàn)导体、电子等科技类(lèi)行业与宏观经济相关度较高，其景气(qì)度有望(wàng)触底回升，同时这类行业作为新质生产力的典型代表，有望成为未(wèi)来产业政策重点发力的方(fāng)向；其次，国内经济仍(réng)在持续的转型升(shēng)级，往(wǎng)高质量发展的方向前行，在此背景下，与经济结(jié)构(gòu)转型升(shēng)级和未来政策支(zhī)持方向相(xiāng)契合的行业具备投资机会，优选竞(jìng)争格局良好、同时分(fēn)红具有吸引力的央国企(qǐ)龙头；最后，部分(fēn)顺周期行业此前因为市场对(duì)于经济的悲观预(yù)期出(chū)现了较大幅(fú)度(dù)的回调，当前市场预期较(jiào)低，估值处于低位，在经(jīng)济(jì)预期修复背景下(xià)，周期(qī)反(fǎn)转或带来投资机会。

乔迁：积极配置长期能够维(wéi)持自身竞争优势的行业(yè)龙头

乔迁管理的(de)兴全商业(yè)模式(shì)优选，截至一季度末(mò)，该(gāi)基金(jīn)规模(mó)为108.96亿元，较2023年(nián)四季度末的107.76亿元略有增长。

一季度，该基金仍然保(bǎo)持高仓位(wèi)运作，截至一季度末，股票市值占基(jī)金(jīn)资产净值比92.45%。宁德时代同样新进该基金前(qián)十(shí)大重仓，持仓(cāng)数量为156.6万股。此外，立讯精密、思源电气、鹏鼎控股、德赛西威、顾家家居调入，通富微电、东山精密(mì)、歌尔股份、长电科技(jì)、紫(zǐ)金矿业、晶晨股份调(diào)出。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为海尔(ěr)智家、立讯精密、鱼跃医疗、澜起(qǐ)科技、顾家家居、海澜之家(jiā)、思源电气、宁德时代、鹏鼎控股、德赛西(xī)威。

兴全商业模式优选(xuǎn)一季报表示，一季(jì)度市场(chǎng)整(zhěng)体波(bō)动较(jiào)大，全球(qiú)政(zhèng)治经济复杂局面延续，在短期不(bù)确定性(xìng)较多的情况下，市(shì)场结构分化加剧。一方(fāng)面，短期基本面支撑度较强的红利、资源、人工(gōng)智(zhì)能、出口等(děng)方向涨幅靠前；另一方面，包含长期(qī)较(jiào)多成(chéng)长性(xìng)预期的公司在不确定因素较多(duō)的背景(jǐng)下，由于(yú)投资者对长期问题(tí)难以形成更明确的定价，估值收敛(liǎn)明显(xiǎn)，股价波(bō)动较(jiào)大。市(shì)场整体风险偏好下降(jiàng)。

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乔迁表(biǎo)示，一(yī)季度，基金权益类仓位水(shuǐ)平平稳。结构(gòu)上重视长周期基本面和(hé)估值的匹配(pèi)度，行业分布相对均衡。成长性行业中仍然保持对科技创新产业链相关配(pèi)置(zhì)的权重；同时一些长(zhǎng)期能够维持自(zì)身竞争优势的行(xíng)业龙头(tóu)，维持优(yōu)异资(zī)产和报表质量的能力仍然显著，经过一段时间的产业调整和估值消化后，从长(zhǎng)期视角看股东回报能力已具备相当吸引(yǐn)力，基金(jīn)进行了更为积极的配置。总体而言，基金仍然坚持以长周(zhōu)期内(nèi)自下(xià)而上精选个股为首要基础，同(tóng)时(shí)考虑将中观及宏(hóng)观因素(sù)作为重(zhòng)要的背景考量，重视股票的(de)定价保护，以期在短期不确定(dìng)性因素较多的环境下，尽(jǐn)可能(néng)把握(wò)长周期，力争获取收益确定度更大的部分。基金仍然以为投(tóu)资者创造合理的中长期价值为(wèi)首(shǒu)要宗旨。