A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前

　　A股三大股指9月2日集(jí)体低开(kāi)。早盘低开低走，个股(gǔ)普跌，创(chuàng)指更是一度跌近2%。午后(hòu)依旧震(zhèn)荡下行，跌(diē)幅明显扩大。

　　从盘(pán)面上看，半导体、白酒(jiǔ)、基建、券(quàn)商、房地产跌幅靠前，人工智能、医(yī)药商业(yè)、卫星(xīng)导航等题材回调；消费电子、细胞免疫治疗(liáo)概念股(gǔ)活跃(yuè)。

　　至收(shōu)盘，上证综指跌1.1%，报2811.04点；科创(chuàng)50指数跌3.48%，报670.01点；深(shēn)证成指跌2.11%，报8172.21点；创业板指跌2.75%，报1536.95点。

　　Wind统计显(xiǎn)示(shì)，两市及北交所共(gòng)820只股票上涨，4413只股票下(xià)跌，平盘有111只股(gǔ)票。

　　沪深两市(shì)成交总额(é)为7057亿元，较前(qián)一交易日的8766亿元大减(jiǎn)1709亿元。其中，沪市成交3148亿元，比上(shàng)一交易日3841亿元减少693亿元，深市成交3909亿(yì)元。

　　据大智(zhì)慧VIP，两市及北交所共有41只(zhǐ)股票涨幅在(zài)9%以上，24只股票跌幅在9%以上。

　　连跌三日(rì)的银行股反弹(dàn)

　　在板块(kuài)方面，连续下跌三个交易日的银(yín)行(xíng)股在周一出现反弹，华夏银行（600015）、渝农商行（601077）、农业银行（601288）等涨超3%，齐鲁(lǔ)银 行（601665）、中(zhōng)国银行（601988）、北京(jīng)银行（601169）等涨超2%。

　　煤炭股(gǔ)大幅飙涨(zhǎng)，中煤能源（601898）、兰花科创（600123）等涨超(chāo)5%，开滦股份（600997）、兖(yǎn)矿能源(yuán)（600188）、山煤国际（600546）等涨超2%。

　　ST板(bǎn)块掀起涨停(tíng)潮，*ST有树（300209）、ST聆达（300125）等涨超10%，*ST开元（300338）、*ST新宁（维权(quán)）（300013）、ST恒(héng)久（维权）（002808）等近(jìn)20只(zhǐ)个股涨(zhǎng)停。

　　酒类股领跌，食品饮料板(bǎn)块位列跌幅榜前列，莫高股份（600543）、千禾味业（603027）、天味食品（603317）等跌超9%，西部(bù)牧业（300106）、泸州老窖（000568）、良(liáng)品铺(pù)子（603719）等跌超5%。

　　半导体板块大幅下挫，力芯(xīn)微（688601）、中科(kē)飞测（688361）、敏(mǐn)芯股(gǔ)份（688286）、德 明利(lì)（001309）、长光华芯（688048）等跌(diē)超6%。

　　国防军工板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前，立航科技（603261）跌停，国科(kē)天成（301571）、中国船舶（600150）、富吉瑞（688272）、航亚科技（688510）等跌超6%。

　　9月有望(wàng)反弹的理由较多

　　平安证券(quàn)指出(chū)，当前A股已计入(rù)较多悲观预期，主要市场指数估值处于历史(shǐ)20%分位以下偏(piān)低(dī)水平，随(suí)着美联储降息拐点临近，国内宽松空间 进(jìn)一步打开(kāi)，A股面临的内外部流动性环境有(yǒu)望边际(jì)改善，市场结构性机会有所增加(jiā)。结构上(shàng)建(jiàn)议围绕业绩景气和政策支持(chí)方向布局，关注(zhù)新质生产力（TMT、电力设备、国防(fáng)军工(gōng)、机械设 备等）、高端(duān)制造业以及国企改(gǎi)革相关的投资机遇。

　　华(huá)安证券指
出，9月配置大方向上，考虑到国内外政策环境均(jūn)有望改善，A股将(jiāng)迎来(lái)积(jī)极(jí)变化，因(yīn)此市场弱势回落 的压力将显著减(jiǎn)小，配置思路上可以从(cóng)避险抱团的谨慎心态转变为积极寻找结构性机会的中性心态。而经过5月(yuè)下旬(xún)至(zhì)今普跌后，行业经过(guò)较大调整至阶段性(xìng)低位，叠(dié)加9月海内外宏观政策、产业政(zhèng)策、产业事(shì)件将集中(zhōng)发生，也(yě)为市场活跃的结构(gòu)性(xìng)机会带来有利(lì)条件。具体(tǐ)配置资(zī)产上，短期(qī)而言，催化事件仍(réng)是主题性机会最重要的线索，同时前期调整充分且景气有回升或政策有支撑(chēng)的方向也有望迎来阶段性反弹机 会；中期而言，具备景气提升趋(qū)势或确定性的方向仍是 机构 共识最大公
约数。

　　中信证券(quàn)称，步入 9月，政(zhèng)策处于观察起效(xiào)期(qī)，外部信号进一步明朗，价格信号拐点仍需等待；半年报落地、红利预期转变以(yǐ)及市场流动性压力
缓解，三(sān)大因素(sù)共同(tóng)推动投资者极度悲(bēi)观的情绪修复，风格阶段性趋于平衡；配置上(shàng)，底仓红利，增(zēng)配出海，成长加内需短期或有修复，增配仍需等(děng)待价格信号(hào)拐点(diǎn)。一方面，从三大信号(hào)的进展来看，内需提(tí)振政(zhèng)策在9月有望(wàng)陆续推出，预计(jì)力度相对温和；美(měi)联(lián)储降息落地，美国大选形势更加明(míng)朗；价格信号暂时难现拐(guǎi)点A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前，需累积更多积(jī)极(jí)因素彻底(dǐ)扭转预期。另(lìng)一方面，从市A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前(shì)场悲观情绪修复的(de)驱动因素来(lái)看，A股中报季风险落地后暂时迎来业绩空(kōng)窗期；汇金增持范围扩大以及央行对收益率曲线的干预下，看多红利的(de)一(yī)致预期暂时被打破(pò)，风格将迎来阶段性平衡；外资(zī)流出节奏明显放缓，市场流动(dòng)性环境有望改善。

　　信达证券指出，9月有望反弹的理由较多(duō)，中报(bào)期结束、人民币升值、港股(gǔ)上涨、有色和黑(hēi)色金属(shǔ)价格(gé)反弹(dàn)。这些变化(huà)是5月下旬以来较(jiào)为密集的乐观变(biàn)化，后(hòu)续反弹大概率还能持续一段时间。但如果要反转
，则需要较强的盈利层面(miàn)的逻辑，因为A股历史上，第一个底(dǐ)可以是政策流动性推升，但第二个底大多需要盈(yíng)利驱动。2005年(nián)的底(dǐ)部，第(dì)一个底是股权分置改革形成(chéng)的底，第二个(gè)底名义GDP已经回升。2012年底—2014年年中，第一个底和第二个底(dǐ)都有盈利反弹的迹象支撑(chēng)，而最终的第(dì)三个(gè)底（2014年年中），是
居民资(zī)金大幅流 入推动的。2016年1月底市场的底部，是去杠杆风险过后流动性的底(dǐ)和盈利改(gǎi)善的底同时(shí)出(chū)现。2018年底(dǐ)—2020年第一季度，第一个底是民营企业座谈(tán)会(huì)后的政策底；第二个底（2019年8月初），部分行业（半导体）盈利大幅改善，但(dàn)整体盈利依然偏弱；第三个底是2020年初疫情冲击的底，后续(xù)是疫后修复的盈利改善(shàn)。目前来看，反弹的条件已逐(zhú)步满(mǎn)足，但(dàn)盈利改善的迹象相比历(lì)史上市(shì)场(chǎng)历次第二个底依然偏弱，所以反弹后估计还会震荡。

责任编辑(jí)：何俊熹

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