战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年年报和(hé)2024年一季(jì)报。2023年年报显示，科沃斯全年实现营(yíng)业收入155.02亿(yì)元，归母净利(lì)润6.12亿元(yuán)。2024年一季报显示，科沃斯经营业绩在去年四(sì)季度触底后已迎来(lái)显著改善(shàn)，今年一季度(dù)实现营业收入(rù)34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增长(zhǎng)3449.73%；扣非(fēi)净利润2.87亿元，环(huán)比增长847.72%。

此外，科沃斯当晚同步披(pī)露(lù)2023年度分红预案，拟向全体股东每(měi)10股(gǔ)派发现金红利3.00元（含(hán)税），分(fēn)红总额达1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

短(duǎn)期波动(dòng)受多重因(yīn)素影响(xiǎng) 海外业(yè)务成最大(dà)亮点

2023年受宏观经济影响，国内消费景气度(dù)偏弱，扫地机器人和(hé)洗地机市场增速均较往年出现放缓。据奥维(wéi)云网数据，2023年国内扫地机机器人市(shì)场规模累计销售额同(tóng)比增长(zhǎng)5.37%，洗地机市场规模同比增长14.16%。而伴随着(zhe)产业链逐步完善和入局品(pǐn)牌逐渐增多，行业(yè)竞争逐步加剧，扫地机器人(rén)产品(pǐn)主销价格段下沉明显，3500-4000元成为主流价格带，全能型产(chǎn)品价格全面下探，线上零售均价(jià)由上年的4,520元(yuán)下降至4,073元；洗地机产(chǎn)品主销价格(gé)段和均(jūn)价也下(xià)降(jiàng)显著，线上零售均价较上年(nián)下降528元。

上述因素导致科沃斯2023年(nián)的市(shì)场投入转化效率有所下(xià)降，其扫(sǎo)地机(jī)器人及(jí)洗地机(jī)产品(pǐn)毛利率水平也较上年同(tóng)期有所下(xià)降，加之割草机(jī)器人(rén)、食(shí)万智能料(liào)理机等新品仍处在净投入(rù)期，科沃斯在整体盈利方面承受不小(xiǎo)的压力。

面(miàn)对充满挑战的(de)市场环境，科沃斯在发展方(fāng)面依然(rán)有不少亮点：首先整体营收依然保持增长创下新高(gāo)，核心产品销量也实现显著增长，科沃斯全能型扫地机器人产品出货量(liàng)增长68.6%，添可洗(xǐ)地机出货量增长25.4%，科沃(wò)斯集团(tuán)仍是行业(yè)内(nèi)规模最大的企业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全新品类(lèi)和功(gōng)能满足海外用户需求，2023年科沃斯集团海外营收(shōu)占比已超过40%，市场(chǎng)收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和添可品牌海外收入分别同比(bǐ)增长20.1%和40.5%。

新(xīn)品(pǐn)战略成效显著业绩(jì)重回(huí)增长轨道

相较于年报业绩(jì)情况(kuàng)，外界对于科沃斯2024年一(yī)季报的表(biǎo)现更为看重，而业(yè)绩(jì)重回增长轨(guǐ)道也证(zhèng)明其今年以来一系列调(diào)整举措收获显著成效。

具体来(lái)看，科沃斯在分析(xī)去年业绩波动原因(yīn)时除(chú)讨论外部市场环境外(wài)，也主(zhǔ)动(dòng)坦(tǎn)诚检讨战略不足，承认自身在国内扫地机器人市场中(zhōng)低价格段降(ji战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%àng)本款(kuǎn)产(chǎn)品布局有所缺失，并果断调(diào)整经营策略(lüè)，坚定聚焦核心品类，加大产品组(zǔ)合和布(bù)局力度。在力争(zhēng)稳固整体业务规模的基础上为后续重(zhòng)回(huí)增长奠定坚实基础。

今年以来，科沃斯陆续发布多款产品对不(bù)同价(jià)格段进(jìn)行覆盖，其中针对3000元-4000元这一(yī)主流价格段推出的地宝(bǎo)T30系列产品，以灵隙、灵缠等多项创新技术(shù)直指消费者对于贴边清扫(sǎo)、毛发缠绕处理等需求痛点，上市15天全渠道(dào)销量便突破5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品也在对应价格段表现(xiàn)极(jí)强的竞争力；添可品牌也(yě)根据今年的市场格局推出智能洗地机StretchMix、智能料理机食万3.0CE等新品。随着科(kē)沃斯今年在主营业务产品端的(de)重新聚焦，其(qí)盈(yíng)利能力持续改善，一季(jì)度业(yè)绩环比大幅增长。

产品策略的及(jí)时调整反映出科沃斯对于市场变化敏锐的洞察力(lì)以及管理层果断的决策力，而策略能成功落地并收获显著成效则依托于科沃斯自身在研产销方面的(de)长期投入和积累。即便是在去年如此困难(nán)的(de)经营环境下，科沃斯全年研发投入依然达到8.77亿元，同比增长17.87%；报告期内新增专利申请共计683项，其(qí)中发明专(zhuān)利(lì)336项；截至报告期末合计获得授权专利2,072项，其中发明专利700项。科(kē)沃斯在新型传(chuán)感器、大语言模型、新型机器人结构等(děng)方面丰富的技术储备是其今年产品策略成功(gōng)奏效的(de)重要原因。

除产品技术研发(fā)外，科沃斯(sī)更着眼于机器(qì)人化(huà)的生(shēng)态和上下游(yóu)价值(zhí)链的发(fā)展，其自主(zhǔ)布局高精度激光雷达(dá)、电(diàn)机产品、塑胶制品、锂(lǐ)电池产品等核心零部件产业(yè)链，并联合国内机器人领域的(de)多所科研院校围绕机器人核心关键技术(shù)联合(hé)攻关，赋能(néng)机器人行业生态发展。

开启海外发展新篇(piān)章(zhāng)

实际上，业绩短(duǎn)期承压后迅速调整重(zhòng)回增长轨道在科沃(wò)斯发展历程上已非首次。2019年时，科沃斯选(xuǎn)择主动收缩代工业(yè)务，发展自(zì)有品牌(pái)，致使其在上(shàng)市一年多后业绩出现显著下滑，外界对科沃斯当时的(de)战略调整提出(chū)较多质疑，但(dàn)随着两大(dà)自有品(pǐn)牌此后迅(xùn)速放量增(zēng)长，科沃斯(sī)2020年第二季度业绩即(jí)重(zhòng)回(huí)正增长，此后第三季度实(shí)现大幅增长，开启一轮(lún)飞速发展，彻底奠定双赛道龙头地位。

今年一季度业绩触底反弹得益于科沃斯(sī)对主营业务(wù)产品(pǐn)战略的重新(xīn)聚焦，但不可否认的(de)是，目(mù)前国内扫地(dì)机(jī)器人和洗地机(jī)市场渗透率尽管仍有上升空间，但在当前竞争格局下已较难(nán)实现(xiàn)过往(wǎng)几年中(zhōng)的爆发(fā)式增长，科沃斯下一轮(lún)增(zēng)长突破的关键仍在于海外市场发展和下一个新战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%品类的爆发，这(zhè)也是决定其未来(lái)长期投资价值的关键。

目前来(lái)看，国内服(fú)务机器人、智能洗地机产(chǎn)品在海外市场有着显著竞争优势，这种优势不仅体现在性价比方面，功能技术方面的优势更加明显，产(chǎn)品海(hǎi)外售价又高(gāo)于国内售(shòu)价(jià)，因而(ér)企(qǐ)业能够获取更高的利润，科沃斯等厂商去年海(hǎi)外市(shì)场表现均优于国内市场。战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%>

再聚焦到新品类成长(zhǎng)，科沃斯目(mù)前拥有(yǒu)行业内最完整的服务机器人产品矩阵(zhèn)，旗下添可品牌围(wéi)绕智能生活电器进行(xíng)品类孵化，科沃斯(sī)在产(chǎn)品创新方面更愿意选择尚处在培育期但具备爆发潜力(lì)的赛(sài)道(dào)，而(ér)非其他(tā)厂商(shāng)选择相对较为成熟的品类，尽(jǐn)管需要承担(dān)新品培育阶(jiē)段的较(jiào)大净投入(rù)压力(lì)，但这也意味着科沃斯(sī)拥有着更多爆(bào)发式成长(zhǎng)的可能，添可(kě)洗地机的成功案例便是最好(hǎo)佐证。科沃斯目前重点发展的新品类包(bāo)括割草机器(qì)人、食万智能料理机等，其中针(zhēn)对海外市场(chǎng)的割草机器人在欧洲市(shì)场上市第一年即(jí)超出既(jì)定经营(yíng)目标，为2024年快速(sù)增长打下坚实基础。

科沃斯在(zài)年报中对(duì)包括海外市场和新品类方面布局在内的发展(zhǎn)规划(huà)进行描述，表示将进一步加(jiā)大对海外(wài)市场(chǎng)的投(tóu)入，提升产品结构，优化渠道布(bù)局，扩大地(dì)域市场，推动(dòng)海外营收规模的持续快速增长(zhǎng)，实现国内与海外市场收入的均衡分布；深化核(hé)心品类扫(sǎo)地机器人和洗地机产品(pǐn)的战略布局(jú)，同时通过(guò)创新的技术应用(yòng)、丰富的产品矩阵和完善(shàn)的(de)价格体系，实现国内外重点市(shì)场和区域的广泛渗(shèn)透与突破。

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