1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　来源：市(shì)值风云

　　背后(hòu)居然也有(yǒu)卖方在吹票，机构在(zài)抬轿。

　　老话说得好：春江水暖鸭先知。

　　要问谁最(zuì)了解一家公司的战略布局与(yǔ)业绩变化，答(dá)案非董监高莫属；要问一(yī)家公司的价值几何，董(dǒng)监高更是心(xīn)知(zhī)肚明。可以说，一(yī)家公(gōng)司董(dǒng)监高在公开市场中的增持与减持，直观地反映了其对自家公司价值的肯定与否定(dìng)。

　　9月9日，千亿级(jí)巨头三一重工（600031.SH）股市遭重挫，全天放量下(xià)跌 5.52%，市值单日蒸发(fā)75亿(yì)。而此番下跌的(de)导火索，正是其在(zài)前一(yī)交易日披露(lù)的《股东及董监高减持计(jì)划公告》！

　　（来(lái)源：市值风(fēng)云 APP）

　　为何市场情绪如此强烈？一起来看看吧。

　　千百万薪酬不够花，董(dǒng)监(jiān)高们集体减持

　　01 1亿减持(chí)，带(dài)崩百亿市值

　　9月6日(rì)盘后，三(sān)一重工突(tū)发(fā)公告称：向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘(liú)道君(jūn)、孙(sūn)新良、席卿这7位股东(dōng)，拟(nǐ)从今年(nián)10月9日至2025年1月8日期间，合计减持不超过754.91万股（占公司总股份的0.089%）。

　　以披露当日(rì)收盘(pán)价16.13元/股测算，接近1.22亿元市(shì)值。

　　即拢共1.22亿的(de)减持(chí)金额(é)让三一重工的市值一天蒸发近百亿。

　　（来源：三一重工公告20240906）

　　乍一看，减持数额并不算多(duō)，为何(hé)就引(yǐn)起了(le)如此轩然大波？问题就出在了7位股东的身(shēn)份上(shàng)。1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　除(chú)了周福贵以(yǐ)外，另外6位股东无一例外，都是三一重工身处要职的董监高们，拟减持股份来源也(yě)大多(duō)来自公(gōng)司的股权激励。

　　其中，向文(wén)波(bō)更是(shì)三一重工的轮值董(dǒng)事长&创始人(rén)之一，是对三一重工最知根知底的人，却在股(gǔ)市脆弱的当下带起了这场尤为敏感的集体减持，怪(guài)不得投资者们纷纷跳脚。

　　（制表：市(shì)值风云APP）

　　另(lìng)外(wài)，周福贵的(de)身份同样不可小觑，三(sān)一重(zhòng)工控股股东三一集(jí)团的一致行动人！

　　事实上(shàng)，这并非董监高近期的首次减(jiǎn)持(chí)。就在两个(gè)月前（7月8日），董事&执行总裁易小刚、副总裁(cái)张科也披露(lù)了减持计划，次(cì)日股价下跌超3%，并在7月31日实施减持，合计减持98.27万股，套现近1，600万元。

　　（来源：三一重工公(gōng)告20240801）

　　还记得2022年时任董事长(zhǎng)&创始人梁稳根曾立下“三一重工要在第五个十(shí)年（2026-2036年）里实现万亿市值(zhí)”的目标，至今还没到两年时间，豪言壮语(yǔ)言犹在耳，怎么高管们先提前泄(xiè)了(le)气，这是对(duì)三一重工没信心？

　　（三一重工曾经发放的万亿市值(zhí)纪(jì)念券，来源：网络(luò)）

　　02 千百万薪(xīn)酬高管齐喊缺钱(qián)？

　　有意思的是，以(yǐ)上高管(guǎn)在减持(chí)公告里给出的减持理(lǐ)由清一色都是“个人资(zī)金需要”，大家都(dōu)很缺钱吗？

　　风云君(jūn)粗略统计了各位领导近三年（2021-2023年）的税前薪酬，多位都(dōu)是千(qiān)万起(qǐ)步，除(chú)了独董席卿没(méi)拿薪酬以(yǐ)外，最少的(de)向文波也起码达到年(nián)均百万级。

　　（制表：市值风云APP）

　　这薪酬(chóu)，至少战胜了全国95%的打工仔吧(ba)！苍天呐，千万级薪酬的高管都来(lái)哭穷，让风云君这等一分钱都想掰(bāi)两半花的平民小百姓怎么办！

　　眼瞅着股市暴跌，三一重工赶(gǎn)忙(máng)送(sòng)来了利好(hǎo)消息，破(pò)天荒的披露了(le)近期(qī)销售数据，还连夜(yè)进一(yī)步(bù)解释了减持缘由。简单翻译一下，一年(nián)就25%的(de)减持额度，现在还剩三个月，再(zài)不减就浪(làng)费啦！

　　再一看三一重工今年的股(gǔ)市表现，当前正处在股价高位上，相较去年12月一度上涨超(chāo)30%，本次减持公告还生生打断了近期的这波上涨势头。

　　（来源：市值风云APP）

　　一个两个(gè)减持还能马马虎虎，如今八位高管扎堆来减持(chí)，还踩在了A股相对低估值区间，这是趁火打劫，还是落井下(xià)石？千(qiān)亿级(jí)巨头的高管就(jiù)这份担当？“万亿市值”大(dà)饼纯是(shì)忽悠？

　　卖方花样吹票，机构增持抬轿

　　要说今年涨势不(bù)错的股价(jià)表(biǎo)现，那咱们那些(xiē)向(xiàng)来不(bù)知研(yán)究(jiū)何物、但何物都能(néng)吹捧上天的卖方(fāng)研究员们是不是应该出(chū)来走两步(bù)？

　　翻开研报一栏，中信证券、方正证券、东北证(zhèng)券、天风证(zhèng)券、浙商证券、西南证券等各个大小券商(shāng)齐聚在(zài)此，你方唱罢我登场，倾巢出动来吹票。Choice金融终端显示(shì)，仅是2024年至今，便有足足48篇正向(xiàng)研报！

　　（来源：Choice终端）

　　明明是一堂基本面(miàn)研究课，活生生变成(chéng)了各家研究员秀才华、秀辞藻的竞技场：“卓越(yuè)制造穿(chuān)越周期”、“全球(qiú)龙头再起航”、“静水流深”、“行稳致远(yuǎn)”．．．．．．最后再来句“买入”评级/“增持”评级/“强推”评级。

　　风云君就想问问，卖方们“吆五喝六”一通，却被高(gāo)管们给上当(dāng)头一(yī)棒，现在脸蛋躁(zào)不(bù)躁得(dé)慌？！

　　悲报的是，不(bù)少(shǎo)机构也陷入其中(zhōng)，纷纷为这次(cì)高管减持抬了轿。

　　根据Choice数据，截(jié)至2024年6月末，共有914家机构入场持股，相较去年末增加331家；合计持股(gǔ)45亿股，占总股份的53.03%，分别较去年末高(gāo)了4.27亿股、4.91%。其中(zhōng)，社保基金和北向资金更是对三一重工青睐有加，数次增持。

　　哎！你对它一往(wǎng)情深，它(tā)对(duì)你弃之不(bù)顾(gù)．．．．．．

　　（来源：市值风云APP）

　　不见(jiàn)好转的行(xíng)业，反(fǎn)被超车的“霸主”

　　卖方吹票，高管减持，各(gè)有各的玩法，各有各的(de)套(tào)路。为了不错(cuò)怪任何一家公司，咱放下杂念，再来(lái)干(gàn)一碗三一重工的基本面。

　　作为国内(nèi)响当当的工程机(jī)械企业，三一重工靠着(zhe)混凝土搅拌机、挖掘机、起重(zhòng)机、旋挖钻机，在2021年(nián)市值一度(dù)突破(pò)4，000亿，站(zhàn)上业内最巅峰，近乎是彼时业内老二徐工机械（000425.SZ）的8-10倍。

　　但，好景也就停在了2021年。

　　当年年末，徐(xú)工机械(xiè)便以1，168亿营收，打(dǎ)破了三一重工的龙(lóng)头霸主地位，较三一重(zhòng)工的(de)1，068.7亿(yì)营收高出整整100亿元(yuán)。

　　时至今日，二(èr)者间的差距(jù)已(yǐ)经达到半(bàn)年差出106亿，差距明显放大。

　　（来源：市值风云APP）

　　至于以前徐工机械颇(pǒ)受诟病的盈利(lì)能力差这一问题，也在近两年(nián)逐渐追平三一重工，2022年起(qǐ)实现反(fǎn)超。

　　（来源：市值风云APP）

　　从行(xíng)业维度来讲，自2022年房地产市场(chǎng)暴雷(léi)以来，工程机械行(xíng)业持(chí)续承(chéng)压，三一重工、徐工机械两家企业的(de)营收(shōu)体量(liàng)均(jūn)有所下滑。

　　但三一重(zhòng)工明显下(xià)滑(huá)得更多，其营收从2021年的1，068.7亿降至2023年的740.2亿(yì)，下降了31%；同期，徐工机械的营收由(yóu)1，168亿(yì)下降(jiàng)至928.5亿，降幅(fú)21%。

　　利润端更是如此(cǐ)，三一重工的归母净利润从2020年巅峰(fēng)的154.3亿下降到2023年的45.3亿，下降得尤为惨烈(liè)。

　　为(wèi)了应对国内房地产市场的不景气，三一重工开始积(jī)极(jí)出(chū)海(hǎi)寻找增量，确实取得了不错的成效。2023年(nián)实现海外收入432.6亿(yì)元，相较2020年复合增长45%，在公司总营收中(zhōng)的占比也已接近60%。

　　（来源：Choice终端。制图：市值风(fēng)云APP）

　　但，仍未完全填补上(shàng)国(guó)内市场的巨额下滑。

　　而三一重工的国内市场业务也尚未出现明显反转，2024年上半年(nián)，国内收入延续下(xià)滑势头，同比(bǐ)下滑12%至143亿元。

　　何时扭转，何时复苏，仍要画上大(dà)大的问号，或许(xǔ)高(gāo)管(guǎn)的心中已有答案。

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责任编辑：杨红卜(bo)

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