增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级
市场趋于审慎

公募REITs再(zài)迎(yíng)重磅利好。

4月19日，证(zhèng)监会发(fā)布5项资本市(shì)场对港合作措施(shī)，将(jiāng)内地和香港合资(zī)格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种；同时，证监会还公布了(le)十六项新措支持科技企业发展，支持有条件的新型基础设施以及科技创新产业园区(qū)等发行科技创新领域REITs，拓宽增量(liàng)资金来源。

有业 内人士认为，此举(jǔ)有助于(yú)提升市场(chǎng)流动性，有利于公募(mù)REITs市场增量资金(jīn)及投(tóu)资人的进入，同时也可能对产品(pǐn)信息披露、定价(jià)合理性、项(xiàng)目运(yùn)管能力(lì)提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。

不(bù)过《每(měi)日经济新闻》记者注意到，上周(zhōu)公募(mù)REITs在二(èr)级(jí)市场的表现亮点(diǎn)不多。据Wind数据，全市场已上市的(de)35只产品中，环比上涨的仅有15只，其余20只则环比下(xià)跌。其中中金普(pǔ)洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方(fāng)达深高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和(hé)1.55%；跌(diē)幅超过2%的产品有4只，东吴苏园产(chǎn)业REIT、富国首创水务(wù)REIT和(hé)华夏合肥高新(xīn)REIT领跌，涨跌幅分(fēn)别为-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人士指出，近期正处于公募基(jī)金一季报集 中公布期，二级市场趋于审慎也是正常的，“一(yī)季度REITs的运营业绩(jì)波动肯定会(huì)对市场(c增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎hǎng)情绪产生(shēng)影响”。

内地(dì)和香港REITs将纳入沪深(shēn)港(gǎng)通，业内热议“增量资金来了”

上周五，REITs投(tóu)融资两端(duān)政策再次推进，重磅
利好政(zhèng)策的发布在业内引发热议。

投(tóu)资端，4月19日证监会发布了5项资本市(shì)场对港合作措施(shī)，拟总(zǒng)体参照两地股票和(hé)ETF互联互通制度安排，将内地和香港合(hé)资格的REITs纳入沪(hù)深港通标的。而在融资(zī)端(duān)，证监
会同日发布《关(guān)于资本市(shì)场(chǎng)服务科技企业高(gāo)水平发展(zhǎn)的十(shí)六项措(cuò)施》，支持有条(tiáo)件的(de)新基建、数据中心等(děng)新型基础设施以及科(kē)技创新产业园区等(děng)发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源(yuán)。

中金公司指出，考虑到目前(qián)沪深REITs单体规模和(hé)成交(jiāo)额相对较小，后续具体(tǐ)准入门槛上(shàng)相对股票和ETF或有一定优化，另一方面(miàn)也有利于(yú)激发沪深REITs通过扩募做大做强的积极性。

光大
证券也表示，（纳入沪深港通）将(jiāng)能够(gòu)吸引境外投资者(zhě)投资基 础设施公募REITs，有助于提升(shēng)市场(chǎng)流动性；但同时也可能对产品信息披露、定价合理
性(xìng)、项目运管能力提出更高(gāo)的要求。此外，香港REITs底层资产(chǎn)以(yǐ)商业地产为主，沪(hù)深港通的开通，或将
为低迷的REITs市场带来增量(liàng)资金 ，两(liǎng)个REITs市场的联动性或将加强 。

瑞思不动产金融研究院(yuàn)研究部负责(zé)人王煜(yù)昊告诉记者，2023年3月3日，沪(hù)深交易所分别修订了沪港通和深港通业务实施办法，将日均(jūn)市值不低于人民币50亿元、日均成交金额(é)不低于人民币3000万元（剔除全天停牌的(de)交易(yì)日）、全天(tiān)停牌(pái)天(tiān)数(shù)占总交易日天(tiān)数的比例低(dī)于50%的股票(piào)纳入沪(hù)深港通的范围。

按照日均市值和日均成交金(jīn)额考
量，满足这一标准的REITs数(shù)量(liàng)并不多。REITs市场沪深港通(tōng)政(zhèng)策推出后，各只REITs将有更强的动力(lì)通过扩募等方式做大规模、提升(shēng)流动性等，进而吸引国际投资者配置。

“若从香(xiāng)港和沪深两市的REITs市场来看，中国香港REITs共有11只，总市值近250亿美元，略高于沪(hù)深两市REITs市值，且底(dǐ)层资产以商业地产为主。由于两地REITs市场在底层(céng)资(zī)产类型、交(jiāo)易规则等(děng)方面存在(zài)较大差异，在(zài)沪深港通开放前，内地公募基金管理人需要在信息披露(lù)、投资者教育方面做好准备，向投资者充分说明不同市场的投资区别、不(bù)同行业和资产的风险收益特征，重视投资者适当性(xìng)管理，充分(fēn)保(bǎo)护投资者利益。同时，在两地市(shì)场联动(dòng)性增(zēng)强的情况下，也(yě)需(xū)充分考量境外风险对国内REITs市场可能造(zào)成的影(yǐng)响(xiǎng)。”

基金一(yī)季报持(chí)续(xù)披露，业绩期二级市场趋于(yú)审慎

从上周四(sì)开始，公募基金一季报陆(lù)续披露，多只(zhǐ)公募REITs产 品一季
度的运营情况也随之(zhī)出炉。从二级市场的表(biǎo)现来看，业(yè)绩(jì)期市场表现更趋于审慎(shèn)。

整体而言，上周产权REITs流通市(shì)值加(jiā)权总回报为-0.33%，前(qián)一周领涨的东吴苏园产业REIT上周以(yǐ)-4%的涨(zhǎng)跌(diē)幅领跌，主要由(yóu)分红除息日及之(zhī)后短(duǎn)期交易资(zī)金流出所致；经营权REITs流通市值加权总回报为-0.34%。

所有子板块中，仓储、能源和消费类REITs平均涨幅分别(bié)为(wèi)0.95%、0.53%和0.08%，保租(zū)房、环保、高(gāo)速公路、产业园类REITs平均跌幅分别为0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体产品来看，根据Wind数(shù)据，全市场已(yǐ)上(shàng)市的35只(zhǐ)产品中，上周环比上涨的(de)仅有15只，并且(qiě)涨幅(fú)不(bù)大。其中中金普洛斯仓(cāng)储物流REIT、国泰君安(ān)临港创新(xīn)产业园REIT、易方达深高速(sù)公路REIT领涨，涨跌幅分(fēn)别为1.94%、1.64%和1.55%

相比(bǐ)之下，其余20只均出现环比下跌，其中跌幅超过2%的产品有4只，分别是(shì)东吴苏(sū)园产业(yè)REIT（-4.00%）、富国首创水(shuǐ)务REIT（-3.39%）、华夏合肥高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流动性方面，上周公募REITs流通盘日均换手率为0.83%，日均成交额4.31亿元，均(jūn)相对前一(yī)周有(yǒu)所下降。交易活(huó)跃度降低，周内交易金额为20.6亿（-11.7%），其中高速公路5.7亿（-15.4%），生态环保2.1亿（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园(yuán)区(qū)5.3亿（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租(zū)房(fáng)1.3亿（-25.3%），消费(fèi)类0.6亿（+5.7%）。

值(zhí)得一(yī)提的是，上市公司润泽智算科技集团股份有限公司已在4月(yuè)17日公告，拟以全资子公(gōng)司的数(shù)据中心资产开展(zhǎn)公募RE增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎ITs申报发行工作。有机构投资者指出(chū)，公募(mù)REITs市场再次扩类可期(qī)，同时建(jiàn)议投 资者关注宏观环境、政(zhèng)策环(huán)境、基础(chǔ)设(shè)施 资产运营基本面改善等带来的(de)机会(huì)，此外需(xū)注意防范回撤风(fēng)险。

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