苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了

一大波(bō)科技新品“在路上”！

这周开始，头(tóu)部手机厂商新机发布会迎来集中期。9月10日，苹果将于凌晨1点召开(kāi)新机发(fā)布会(huì)，将发布iPhone16系(xì)列新机、新一代AppleWatchSeries10和新款AirPods耳机。同日，下午14：30，华为见(jiàn)非凡品牌盛典及鸿(hóng)蒙智行新品将举行发布会。这也意味着两大厂商将在新品上直面竞争。首部AI手机 VS 首部“三折叠”手(shǒu)机，你(nǐ)更看好谁(shuí)呢？

无论是对零售商还是制造商(shāng)来说(shuō)，这个月都是一年(nián)中至关重要的(de)时刻(kè)。新品的发(fā)布不仅能(néng)够吸引消费者的注意(yì)力(lì)，还往往会引发一(yī)波(bō)换机潮，进一步刺激市场需求。

既然(rán)9月苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了(yuè)是消费电子的旺季，那这一(yī)板块目前(qián)的布局机遇如何呢？

终(zhōng)端需求带动产业链复苏

统计数据看，全球智(zhì)能(néng)手机出货量(liàng)前三季度同比降幅(fú)逐季收(shōu)窄，2023 年四季度同比变动转正(zhèng)，2024 年二季(jì)度全球手机出货量维持上升，同比增长(zhǎng) 6.5%。从(cóng)去年四季度开始，终端(duān)需求(qiú)已经出现了明(míng)显复苏。

从技术创新的角度看，消费电子(zi)产品生命周期较短，新产(chǎn)品频繁推出，这(zhè)要求(qiú)半导体供应商能够快速响(xiǎng)应市场需求，提(tí)供最新技术的支持。而(ér)支撑消费电(diàn)子产品运行的(de)核心技(jì)术之(zhī)一就是半导体技术，目前，多个指标目前验证了半导体行业复苏。

据SEMI预测，全球半导体设备市场销售额在未来两年的增速为 3%和 18%。2024 年增(zēng)速(sù)略低的原(yuán)因主要是存储产线扩产(chǎn)有限，以及成熟(shú)制程扩产放缓。相(xiāng)信明(míng)年(nián)下游需求复苏信号更加明确，届时全球半导体设备支出将迎来18%的增速。

AI终端有望成为新(xīn)动能(néng)

从AI终端(duān)需求前景来看，2023年全球生成(chéng)式AI手机出货量占手机总出货量的比例不足(zú)1%（数据来源：Counterpoint）。而本周发布的iPhone16系列，作为苹果AI功能预热机(jī)型(xíng)，有望改变这(zhè)一(yī)局面，引领智能硬(yìng)件更新换代潮流。

IDC预计2027年AI手机在中国市场的渗(shèn)透率超过(guò)50%，达(dá)1.5亿台。

如此看来，也就能理解为(wèi)什么不少(shǎo)观点认为行业景气上行趋(qū)势的形成，背后的重要(yào)推手是AI了。

布(bù)局机(jī)遇如何把握？

从前面的分(fēn)析中不难(nán)看(kàn)出，消费电子的产业链从上游到应用层均具备扩张前景，我们再来看看板块目(mù)前的情况(kuàng)如何(hé)。

从行业(yè)中报业绩来看，消费电子Q2延续(xù)复苏(sū)趋势，AI产业链表现强劲，上半年实(shí)现营业收入(rù)2738.3亿元(yuán)，同比增长22%。（数据(jù)来(lái)源：Wind）

从板(bǎn)块估(gū)值来看，当前(qián)消(xiāo)费电子（申万）指数（801085.SI）的PE（TTM）为23.73倍，处于近十年2.55%分位，在历史上的估(gū)值底部区间。随着美联储降息趋近，成长(zhǎng)股有(yǒu)望受(shòu)益，估值有(yǒu)望进一步得到(dào)修复(fù)。（数据来源：Wind，2024.09.06，历史数据不预示未来）

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