近日，证(zhèng)券时报记者从某平台(tái)看到(dào)，贵州(zhōu)茅台2023年底推出的飞(fēi)天文化系列之“散花飞天”批发参考价出现显(xiǎn)著下(xià)跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。

对(duì)此，记者(zhě)向
有
关经销商进行了(le)求证，江苏某经销商向记者表(biǎo)示，因近期“散花飞(fēi)天”供应量将增加，批发参考价有所(suǒ)下降，但没有一步跌(diē)至3800元/瓶这么
夸张。还(hái)有经(jīng)销商向记者表(biǎo)示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元(yuán)/瓶(píng)，后续价格(gé)如何还需(xū)要(yào)观察市场供求情况。

多位酒(jiǔ)商(shāng)和业(yè)内人士表示(shì)，网传3800元的酒(jiǔ)价并非实际成(chéng)交价，“要(yào)真是这个价格有多少我们收多少，新到货的散花基(jī)本没有到(dào)烟酒店终端，实质性交易都谈不上”。

价格(gé)波动引发关注

作为贵州茅台推出的飞天文化系列(liè)酒(jiǔ)，“散(sàn)花飞(fēi)天”融合茅台文(wén)化与敦煌艺术，于2023年最后一天在三(sān)亚发布后迅速成为业(yè)界(jiè)焦(jiāo)点，曾在(zài)i茅台创造了两天时间吸引6650万人(rén)次的(de)访问(wèn)量。首批供应量为9999瓶，价格为2699元(yuán)/瓶。由于首批供应量较(jiào)少，该产品推出后一度被爆炒。

近日，证券时报记者(zhě)从某平台看到，“散花飞天(tiān)”批发
参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江苏某经销商 向(xiàng)记者表示，批发参考价有(yǒu)所下降，但没有(yǒu)一(yī)步(bù)跌至3800元(yuán)/瓶这么(me)夸张(zhāng)。还有经(jīng)销商向记者表示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元(yuán)/瓶，后续价格(gé)如何(hé)还需要观察市
场供求情况。

记者从淘
宝、京东等平台了解到(dào)，目前(qián)，“散花飞天”每瓶的价格均在(zài)7000元以上(shàng)。

茅台”散花飞天”价格暴跌？最新回应style="font-size: 15px">

而对于“散花(huā)飞天”价格下跌的原因，多数经销商向记者透露，“散花飞天”将(jiāng)增加供应量。据了(le)解(jiě)，贵州茅台即将在敦(dūn)煌(huáng)等地举行全新品(pǐn)牌文化活(huó)动。

除了“散花(huā)飞天”外，散装(zhuāng)飞天茅台以及巽风酒(jiǔ)等产品价格的(de)波动同样引起市(shì)场的关注。在当前消费水平下，市场对茅台酒价(jià)格的稳定高度(dù)关注(zhù)，茅台酒的(de)市场表现对(duì)整个白酒板块具有重(zhòng)要(yào)影响。

飞天茅台批价从(cóng)3月下旬正
常回落。值得(dé)一提的是，清明节后375ml巽风酒开启提货，首批投放20万瓶，一度放(fàng)大市场担 忧情绪，加剧飞天茅台批价下行(xíng)压力。

不过，中国酒业分析师肖 竹青此前曾表示，传统(tǒng)春节旺季过(guò)后就是白酒行业(yè)传(chuán)统的淡季，淡季
需
求有减少也是正常现象。部分网络博主为吸引流量(liàng)，发表一些有关茅台酒价格耸(sǒng)人听(tīng)闻(wén)的不实解读(dú)，也影响了终端(duān)门店经营者的价(jià)格预期。长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为(wèi)产能受(shòu)限将在(zài)很长(zhǎng)时期(qī)内都(dōu)处于供不(bù)应求的状
态。目(mù)前飞天茅台批价已回(huí)升至(zhì)良性稳态区间。

尽管飞天茅台的批价回归至良性稳态区间，但市场关于巽(xùn)风酒的讨论和分歧仍在(zài)继续
。

据悉，巽风平台(tái)是茅台继i茅台(tái)之后的渠道创新与升(shēng)级，通(tōng)过异业合作、游戏引流等方式创造增(zēng)量，完善数字生态体系。为了吸
引年轻群(qún)体，满足更多元的需求，巽风上(shàng)线的(de)茅台酒产品(pǐn)仅在该(gāi)平台(tái)销售、与原有体系做区隔
。

茅台在巽风数字世界新(xīn)推出的巽风(fēng)酒规格(gé)为375毫升，定价为(wèi)1498元(yuán)/瓶。华创证(zhèng)券认为，375毫升巽风酒降低尝试(shì)与消费(fèi)成本，易吸引更多客群，提高开瓶率(lǜ)。

至于巽风酒对(duì)飞天茅台(tái)等白酒价格的影响，华创证券认为(wèi)，巽(xùn)风酒不会对飞(fēi)天批价带来(lái)实质剧烈冲(chōng)击。同时(shí)，“传统文化+数字化”数实(shí)融合，有助于丰富(fù)品牌文化(huà)内涵，拓宽消(xiāo)费群(qún)体。

与i茅台(tái)不同，巽风上线的文化酒、巽风酒均为(wèi)新品，是茅台发力 文化的重要途径。用户参与数字化活动可了解(jiě)茅台(tái)酒酿造的时令、原料、工(gōng)艺等要求，更(gèng)好地将茅(máo)台酒产(chǎn)品与中国传统文化和茅台(tái)文化相融合，提升产品文化(huà)属性，丰富茅台(tái)品牌内涵，进一 步提升品牌价值。

消费淡季影响
价(jià)格走(zǒu)势

实际上，由于当前(qián)正(zhèng)处消费淡季，类(lèi)比往年(nián)看，白酒价格在(zài)此阶段(duàn)也有回(huí)落迹象(xiàng)。

申港证券(quàn)认为，当前(qián)为(wèi)白酒消费淡季，供(gōng)给量的细微波动对(duì)批价影响加大(dà)，春节后销售快速放缓，批价会出现(xiàn)阶段性低点。另外巽风酒(jiǔ)开启提货(huò)、该(gāi)产品对普飞 在规格层面有更强的(de)替代性，渠道担心该(gāi)部分(fēn)增量(liàng)较大、持续(xù)放量(liàng)对散飞现有产品销售(shòu)构成压(yā)力、引发渠道囤货和未来预期的走弱。

展望后期，申港证券预(yù)计，目前行业进入淡季做市(shì)场提价(jià)格阶段(duàn)，优势地产酒和次高端龙头企业仍(réng)有余力进(jìn)行产品小幅提价，库存和批价两个重要的 观察指标有望(wàng)在五一等节(jié)日密集情(qíng)况下进(jìn)一步转好。全年来看，商务和个人大众(zhòng)消费有(yǒu)望弥补婚宴等需求场景变 化，整体预计(jì)2024年报(bào)表(biǎo)端回归(guī)渠(qú)道动销增速，地产酒、次高端库存高(gāo)于同期，竞争格局变(biàn)化和(hé)酒企(qǐ)细(xì)分价格(gé)带成长是地产酒(jiǔ)业绩值得关注的一条主线，今世缘等势能有望延(yán)续。

国泰(tài)君安认(rèn)为，此轮茅台酒批价(jià)经过调整修正，将走向新均衡，交易结 构开始优化，预计后续茅台酒批价将与经济更为匹配、重(zhòng)新进入(rù)相对稳(wěn)定的(de)状态。考虑到茅(máo)台对行业影响边(biān)际(jì)强化，茅台酒批价形成(chéng)新(xīn)均衡后，利于行业中长(zhǎng)期发展(zhǎn)，行(xíng)业(yè)价值将进一步凸显。当前(qián)白酒行业集中趋势进一步加强，分价位带各龙头是配置(zhì)重点，同时随着主流公司分红率抬升(shēng)，优势商业模式下(xià)绝对(duì)收益价值将更凸(tū)显(xiǎn)。

国联(lián)证券表示，短期看，头部品(pǐn)牌春节开门红回款正常，旺季动销平稳，高端和区域龙头品牌报表韧性强，次高端白(bái)酒业绩的市场预期也(yě)有
所(suǒ)修正，当前淡季(jì)控量挺价(jià)效果
良好，有望对板块(kuài)形成一定支撑。中长期看，当前板(bǎn)块处于底部调整(zhěng)阶段(duàn)，未来除总需求扩张之(zhī)外，供(gōng)给(gěi)端(duān)加速集中有望(wàng)成(chéng)为下一轮白酒牛市的主要驱动力量。

责编：王璐璐‍‍‍‍‍‍

校对：苏(sū)焕(huàn)文