你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼(lóu)下的快递柜也(yě)要诞生一(yī)家上市公司了。

8月30日，《每日经济新闻》记者(zhě)从(cóng)港交所官网(wǎng)获悉，末端物流解决方案提供商丰巢控股(gǔ)有限公司（以下简称丰巢）向港(gǎng)交(jiāo)所提交(jiāo)上市申请，独家保荐人为华泰金(jīn)融控股（香港）有限公司。

招股书数据显示，截你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元至(zhì)2024年5月31日，丰巢已累计为(wèi)3.68亿名消费者及350万快递员(yuán)提供(gōng)服务。其快递(dì)末端配送服务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件(jiàn)。

图片来源：丰巢招股书

在业内，你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元丰巢一直(zhí)被称为“含金汤匙出生”。2015年(nián)由(yóu)顺(shùn)丰联合申通、中通(tōng)、韵达以及普洛斯集(jí)团共同成立，此后几年，除了(le)顺丰之外(wài)、其他几家快递公司陆续从(cóng)股东名单中退出(chū)。但丰巢累计完(wán)成11轮(lún)融资，包含中(zhōng)国邮政、鼎晖投资、钟鼎资本、红杉(shān)中国等知(zhī)名机构。截至目前，顺丰创始人王卫仍持(chí)股超3成，拥有48.45%的(de)投票权。

快递柜行业近年来随着电子商务的爆炸性增长而迅速(sù)发展。然而，整个行业仍(réng)处于摸索(suǒ)盈利模式的阶段，面临设备(bèi)投入大、运营成本高、盈(yíng)利困难等挑战。“快递柜(guì)该不该收费”“快递员未经允许就将快递放到快递柜(guì)”等话题也在(zài)过去几年屡次冲上(shàng)热搜，引(yǐn)发争议。

从(cóng)丰巢的招股书也(yě)可以看到(dào)，快递柜确实是一个“烧钱”的(de)生意：丰巢2021年—2023年营收分别(bié)为(wèi)25.26亿元、28.91亿元、38.12亿(yì)元，2021年(nián)—2023年净亏损(sǔn)分别为(wèi)20.71亿元、11.66亿元、5.41亿(yì)元，今(jīn)年1—5月净利润为7160万元。

业内认为，作为行业市场份额最(zuì)大(dà)的(de)企业(yè)，丰巢IPO标志着行业进(jìn)入新(xīn)的发(fā)展阶段，但(dàn)也显示出企业为持续发展急需资本(běn)市(shì)场支持的现实。未来，快递柜(guì)行业的发展趋势将更加聚焦于技术(shù)革新、服务多元化(huà)及合规(guī)经营(yíng)。

3年累计(jì)亏损(sǔn)超37亿元，但赚钱能力在提高

据招股书援引(yǐn)灼识咨询资(zī)料(liào)，按2023年收入计，丰巢是中国最大的末端物流解决方案供应商(shāng)，且按截至2023年12月31日的(de)柜(guì)机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运营商。

截至(zhì)2024年(nián)5月31日，丰巢在(zài)中国(guó)的网络由31个省份的33万组丰巢智能柜组成(chéng)，于2022年将丰巢智能柜网络扩展至(zhì)泰国。截至2024年5月31日，丰巢(cháo)智能柜网络的(de)服务范围已覆盖约20.9万个小(xiǎo)区(qū)。

从业务结构看，丰巢提供包括快递末端服务、消费(fèi)者(zhě)智能(néng)交付服(fú)务和增值服(fú)务，其(qí)中(zhōng)增值服务(wù)包括包裹存储(chǔ)相关服务(wù)、在(zài)柜体上投(tóu)放(fàng)广告收入(rù)、洗护(hù)服务和到家服务等。2022年，丰巢相继增加了到(dào)家(jiā)生活服务和洗护服务两项增值业务，并在微(wēi)信小程序和(hé)丰巢App给(gěi)予强流量曝光(guāng)。

向用户和企(qǐ)业新增洗护服务后，丰巢的洗护订单量暴涨，从2022年的(de)6.9万份飙升(shēng)到2023年(nián)的54.8万(wàn)份，2024年5月底，订单(dān)数(shù)量达到96.2万份。为订单提供运营(yíng)支撑的除了丰巢在广(guǎng)东中(zhōng)山(shān)自建的洗护工厂，还有(yǒu)135家(jiā)第三方洗护工厂(chǎng)。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下，上门(mén)维修(xiū)、清洁等家政服务订单量(liàng)也迅速上涨，截至今年5月底(dǐ)，丰巢的到家(jiā)服务完成了(le)7.14万份订单。丰(fēng)巢认为，这类服务(wù)还能为洗护服务增加销售机会。

从(cóng)招(zhāo)股书可以看(k你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元àn)到，快递末端配(pèi)送服务是丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该业务收入分别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在(zài)一(yī)直下(xià)降，从2021年的57.6%下降至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务收入占(zhàn)比下(xià)滑至40.8%。

招股书数据同时显示，其消费者智能交付(fù)服务所寄送的包裹数量由2021年的1.14亿件增至2022年的1.41亿件，并进一步增加至(zhì)2023年(nián)的2.33亿件(jiàn)，复合年增长率为42.8%。

不同(tóng)类型业务收入占比。图片来源：招股书截图

从财务(wù)数据看(kàn)，丰巢过去三年收入实现了显著增长。其2021年(nián)收(shōu)入为25.26亿元，2022年(nián)增长14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增长(zhǎng)31.9%至38.12亿元。而在今年(nián)前五个月，公(gōng)司收入为19.04亿元，同比增(zēng)长33.6%。

在净利(lì)润方面，丰巢2021年亏(kuī)损20.71亿元，2022年减少43.7%，至(zhì)11.66亿元，2023年，净亏损进一步减少(shǎo)53.6%，降至5.41亿元。值得注意的(de)是，2024年前五个月，丰巢净(jìng)利润约为7160万(wàn)元，首次(cì)实现扭亏(kuī)为盈。

顺丰王卫持股超3成，公司经营风险(xiǎn)提醒超过30页

在(zài)业内，丰巢一直(zhí)被(bèi)称为“含金汤匙(shi)出(chū)生”的智(zhì)能快递柜。

2015年(nián)6月7日(rì)，顺丰联合申(shēn)通、中通、韵达以及普(pǔ)洛斯集(jí)团共同宣布(bù)创建(jiàn)丰巢科技，总投资(zī)规模为(wèi)5亿元(yuán)，其(qí)中顺丰占股35%，申通、中通和韵达(dá)各占20%，普洛斯则占5%。此后，中通(tōng)快递、申通快递(dì)、韵达股份相(xiāng)继宣布转让持有的丰(fēng)巢科技全部股权。至2018年(nián)6月14日，通达系快递公司全部从丰巢股东名单(dān)中退出(chū)。2019年12月，普洛斯从丰巢股权名单中退出。

根据招股书，丰巢(cháo)已获得中国邮(yóu)政、川发龙(lóng)蟒、普洛斯、挚信资本、鼎晖投资、亚投资本、钟鼎(dǐng)资本、长石资本、红杉中国等知名机构的投资。目前，丰巢共计完成(chéng)11轮融资，最近一次B4轮融资完(wán)成于2021年1月，丰巢(cháo)获得4亿美元，投(tóu)后估值约为32.976亿(yì)美元(yuán)（约合人民币234.02亿元）。截至2024年5月31日(rì)，丰巢持(chí)有现金(jīn)及现金(jīn)等价物约8.59亿元(yuán)。

招股书披露，截至(zhì)最后(hòu)实际可行日期，丰巢的控股股东(dōng)为(wèi)王卫、明德控股(gǔ)连同顺丰控股等一致(zhì)行动人(rén)士(shì)，王(wáng)卫最终控制(zhì)丰巢已发行股本(běn)总额约 48.45%的投票权。其中，王卫(wèi)直接于受控法团的权(quán)益为36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%。

从历史财务数据可以看出，快递柜是一个烧(shāo)钱(qián)的生(shēng)意，也是自2020年起，丰巢开始探索盈利方式。

丰(fēng)巢宣布于2020年4月30日开始推出(chū)“会员服务”，用户分为(wèi)普通用(yòng)户和会员(yuán)用户，其中(zhōng)针对会员用户设置5元月卡和(hé)12元季卡，有效期内(nèi)可不限保管次(cì)数，7天长时间存放，且(qiě)享受丰(fēng)巢寄件折扣优惠及品牌联合权益；而非会员用户在丰巢的包裹保管(guǎn)时间超(chāo)12小时不再免(miǎn)费(fèi)。

此举也因为(wèi)从免费到收(shōu)费曾(céng)引发消费者的广泛(fàn)讨论，“快递柜该(gāi)不该(gāi)收费”“快递员未经允许(xǔ)就将快递放到快(kuài)递柜(guì)”等话题也在过去几年屡次(cì)冲上热搜，引发争议。

也是因此，虽然已经初步实现盈利，但是丰巢的盈(yíng)利之(zhī)路(lù)并不(bù)好(hǎo)走。

《每(měi)日经济新(xīn)闻》记者(zhě)注(zhù)意到，丰巢招股书中关于风险因素(sù)的陈述超过30页，其中提到的公司面临(lín)风险包括，未能(néng)持续丰富或(huò)升级服务以满足不断(duàn)变化的客户(hù)需求，无法扩大或维持客户群；无法持续有效扩展(zhǎn)及管理智(zhì)能柜网络或优化其运营效(xiào)率，业务可能(néng)无法如预期甚至完全(quán)无法成长；新业务扩展不成功(gōng)等。

今(jīn)年3月，快递新规实施，经营快(kuài)递业务的企业(yè)未经用(yòng)户同意擅自使用智能快(kuài)件箱、快递服务站等方式投递(dì)快件的(de)行为属(shǔ)于违规。对此，丰巢也在招股书(shū)中表示，未来此类法律法规可能会变得更(gèng)加全面及严格，公司业(yè)务可能会增加合规成本等。

对于(yú)此次IPO的用途，丰巢拟将募集所(suǒ)得资金净额主要用于扩展并优(yōu)化(huà)丰巢智能柜网络(luò)；加(jiā)强增值服务的服务能力和范围；研发工作；战略投资；以(yǐ)及用作营运资金及一般企业用途。

值得一提(tí)的是，丰巢(cháo)也是继顺丰控股、顺(shùn)丰房托、嘉里物流(liú)、顺(shùn)丰同(tóng)城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公司，如果成(chéng)功登(dēng)陆港(gǎng)交所，顺丰速运总裁(cái)王卫将拥有5家上市公司。

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