年内股价迭创新高！“水电一哥”上半年净利润增长近三成，证金公司已连续持仓八年

在近两年(nián)A股震荡 行情中，“水电一哥”长江电力(600900)始终保持长牛
之势，股价节节攀升。

8月30日晚，长江电(diàn)力披露半(bàn)年报，2024年上半年公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入348.08亿元，同(tóng)比 增长12.38%。归属于(yú)上年内股价迭创新高！“水电一哥”上半年净利润增长近三成，证金公司已连续持仓八年市公司(sī)股东的净利润113.62亿元，同比增(zēng)长27.92%；基(jī)本每股收益0.46元。

十年七倍，谁收获了“稳稳的幸(xìng)福”？

长江电力是 全球(qiú)最大的水电上市公司，目(mù)前运营管理乌东德(dé)、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三(sān)峡、葛洲坝六座梯级电站，其国内水电装 机容量7169.5万千瓦，占全国水电装机的16.79%。

长江电力上半年业绩的增加主要得益于六库联调发力之下，公司发电(diàn)量的大幅增长。根据公司(sī)此前发布的数据，今年上半 年，长(zhǎng)江电(diàn)力境内所(suǒ)属(shǔ)六座梯级电站总发电(diàn)量约1206.18亿千瓦时(shí)，较(jiào)上年同期增加16.86%。其中，2024年第二季度公司境内所(suǒ)属六座(zuò)梯级电站总发电 量约678.71亿千瓦时，较上年同期(qī)增加42.54%。

2024年以来，长江电力股价继续“一路高歌”，40次创历史(shǐ)新高，成为年内股价创新(xīn)高次数最(zuì)多的A股公司。其间(jiān)，长江电力(lì)股价最高涨至(zhì)31.28元(yuán)/股，较2014年的前复权股价最低(dī)点3.74元/股上涨了736%。

长江电力以稳健的业绩和充沛的现金流，长(zhǎng)期受机构投资者青睐。作为(wèi)国家队(duì)的证金公(gōng)司自2016年开始布局长江电力，2017年首(shǒu)次现身十大股东(dōng)之列，并持续至今。当前，证金公司共(gòng)持(chí)有6.58亿股，最新持仓市值193.31亿元。

除此之外，2017年(nián)至今，陆股通已连续八年位
列长江电力第二大股东。根据最新中报数据，陆股通合计(jì)持有19.2亿股，期末市场市(shì)值555.17亿元。

近三年分红近600亿元，股利支付率近80%

水电是典型的重(zhòng)资产行业(yè)，虽然(rán)在建设(shè)期间资本开支很大，但投产后运维成本较低 ，盈利(lì)能(néng)力强、现金流充沛。2016年以来，长江电力每年经营活年内股价迭创新高！“水电一哥”上半年净利润增长近三成，证金公司已连续持仓八年动产生的现金流净(jìng)额均超过300亿元，占净利(lì)润比值超过100%。

长江电(diàn)力长期(qī)以A股最大的“现金奶牛”著称。2003年(nián)上市以来，长江电力已累计分 红1828.68亿元，平均分红率高达64.45%。其中，最近三年(nián)累计分红586.97亿元，股(gǔ)利支付率达到78.45%。

申万宏源研报认为，六库联调潜力可进(jìn)一步释放，形成业绩提升的支撑。此外，受益降息及投资收
益提升，公司业(yè)绩可进一(yī)步增厚。降息周期中(zhōng)，长江电力(lì)可凭借充沛的现金流(liú)，可通过提(tí)前(qián)还贷、优化债(zhài)务结构、新旧债务置换等方式，减少利息支出，助力业绩增长。

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