金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金(jīn)仍(réng)有巨大的(de)上(shàng)行潜力，但市场上谨慎情绪正在(zài)蔓延，投资者正在等待美国就业市场健康状况的迹象，以(yǐ)及这(zhè)些迹(jì)象对美联储下月的货币(bì)政策可能产生的影响。

分析师指出，鉴于近期价格走势(shì)，投资(zī)者正采取观望态度，因(yīn)下周的就业数据料将在较短(duǎn)的(de)交易周内造成(chéng)一(yī)些波(bō)动。北美(měi)市场周一将因劳动节长周末休市。

进(jìn)入周末，金价在一个重要的初始支撑位(wèi)上交易，并(bìng)在纪录高位附近盘整。COMEX 12月黄金期(qī)货最新报每盎司2,538.30美元，较上周下跌(diē)0.3%。

抛售压(yā)力也在影响白银，白银一直无法维持在(zài)每盎司30美元上(shàng)方
的关键支撑(chēng)位。COMEX 12月白银期 货最新(xīn)报每盎司29.335美元(yuán)，较上周下跌3%。

一些分析师表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)黄金市(shì)场开始与涉及(jí)美元的逆流相抗衡，一种有趣的动态正在形成。尽管金价已突破2500美元，但市(shì)场既(jì)没有泡(pào)沫，也没有极度超买。然而，分析师指出，美元的疲软似(shì)乎有些过度，给贵金属(shǔ)带来(lái)了风险。

CityIndex市场分析师马特(tè)·辛普森(sēn)(Matt Simpson)观察到一些黄金的警告信号，尽管金(jīn)价显示出走高的潜力。

Simpson指(zhǐ)出，大(dà)型投机者的净多头头寸仅比纪录高(gāo)点低4.4万份(fèn)合约(yuē)，每5.5份(fèn)看涨合约对应1份空头合约。按未平仓头寸总额(é)调整后，净多头敞口距离 创(chuàng)纪录
高位(wèi)仅一步之遥。这(zhè)表明，许多投资者仍在观望，不相信金价(jià)的(de)反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道(dào)，“但如果(guǒ)说这一趋(qū)势近期有什么威胁(xié)的话，那就是交易员在做空美元方面可能过于自满。我们已经看(kàn)到了两个月(yuè)来(lái)美元(yuán)的大量抛售，债券收益率仍(réng)高于(yú)8月2日非(fēi)农就业报告发布时的低点。我认为美元近期处于超卖状态，下周的供应管理协会(huì)(ISM)数据(jù)或就业数据(jù)可(kě)能不需要太大的上行惊喜，就会(huì)引发美元进一步空头回补和黄金回(huí)调"。

Exinity首席市场(chǎng)分析师Han Tan指出，黄金正在效仿美联储的做法，交易员现在依赖数据。他表示
，“人们一直怀疑美联(lián)储是否真的能在(zài)2024年(nián)底前实(shí)现市(shì)场预测(cè)的100个基点的(de)降息，因此金价一直受到限制。虽然金价仍在纪录高位附近交投，但多头目前更不愿进(jìn)一步上扬。”

根据(jù)CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的货币政策会(huì)议上降息25个基点。与此同时，降息50个基点的可能性为(wèi)30.5%。

如果失业率回(huí)落至4.2%，缓解了一些对经济衰退的担忧，那么随着(zhe)市场解除对9月份降息50个基点的押注，现货黄金可(kě)能会跌至(zhì)2,500美元关口以下(xià)。

Han Tan指出，“我(wǒ)怀疑美联储是否(fǒu)会实(shí)施50个基(jī)点的降息。如果(guǒ)他们这样做(zuò)，就有可能向市场发出美联储又一次落后于形势的信号。尽管如此(cǐ)，如果非农就业报(bào)告显示严重(zhòng)而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据的立场可能会(huì)决定(dìng)降息50个基点是必要的(de)，尽管这(zhè)对美联储的(de)可信度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席(xí)投资
金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策官Naeem Aslam评论(lùn)称，美联储的(de)计划取决于下周五的(de)非农就业(yè)数据。他补充说，如果投资者预期降息50个基点，他们可能有点操之过急了。

“从宏观角度来看，我们认(rèn)为劳动力市场(chǎng)并没(méi)有那么疲软，如果下周的数据疲软，那只(zhǐ)会是道路上
的一个颠簸。因此
，美联储的做法更有可能(néng)是(shì)渐进的。”

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄(huáng)金持谨慎乐观态度。他指出，金价的任何疲软都是买入机会，但他建议投资者谨慎、渐进地建立(lì)头寸。

“你需要买一些黄金，但别(bié)仓位过(guò)重(zhòng)”他说。在过(guò)去的15年里(lǐ)，9月通常是黄金下跌的一个月。

虽(suī)然周五(wǔ)的就业数据将是下周(zhōu)的主要事件，但交易(yì)商也需要关注其他报告。市场将(jiāng)收到重要的制造业和服务
业数(shù)据。加拿大央行下周(zhōu)也将召开货币政策会议，市(shì)场预(yù)计随着通胀和加拿大经济走弱，加拿大央行将再次(cì)降息(xī)。

下周值得(dé)关注的经济数据(jù)：

周二：美国供应(yīng)管理学会制造业PMI

周三：加拿(ná)大央行货币政策会议，美国就业(yè)空缺

周四(sì)：ADP就业；美国供应管理学会服务业PMI，每周初请(qǐng)失业金人数

北京时间02:35，现货黄金报2503.74美元/盎 司，跌幅0.69%。现货白银报28.840美(měi)元/盎司，跌幅1.91%。

责任编辑：张俊 SF065

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