【方正医药】2保险新国十条落地，商保发展有望推动创新药械与医疗信息化历史性机遇

本文(wén)来自方正证券(quàn)研究所于 2024年9月19日发布(bù)的(de)报告《保险新(xīn)国(guó)十条落地，商保发展有望推(tuī)动创新药械(xiè)与医疗信息(xī)化历史性机遇》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

周超泽 S1220523070003

核心观点

中国医疗卫生总费用逐年增长，居民对于健（金麒麟分析师）康保(bǎo)障服务需求日益凸显；多层次医疗保障体系框架已经形成顶(dǐng)层设(shè)计(jì)，但目(mù)前仍然以(yǐ)医保支付和患者自付为主。2017至2022年间，中国医疗卫生(shēng)总费用从5.3万亿(yì)元增至(zhì)8.53万亿元，占GDP比重达到7.05%，CAGR为10.0%，预计2024年这一增长趋(qū)势仍将持续。根(gēn)据(jù)BCG数据，以肿(zhǒng)瘤特药的支付为例，基本医保及医疗救助(zhù)支付占比35%—45%，个人自费支(zhī)付占比45%—55%，创新支付(fù)约6%，商(shāng)业健康险及补充医疗险(xiǎn)支付不足10%。2023年(nián)，商业健康险对创新药的支付总额约为74亿元，约占创新药市场规模的5.3%，但这一比(bǐ)例仍然不(bù)足，需要进一步(bù)拓展保(bǎo)障(zhàng)范围(wéi)和提高支(zhī)付(fù)能力。

【方正医药】2保险新国十条落地，商保发展有望推动创新药械与医疗信息化历史性机遇nt cms-style="font-L strong-Bold">2024年9月11日，国务院印发《关于加强监管防范(fàn)风险推动保险(xiǎn)业高质量(liàng)发展的若(ruò)干(gàn)意见(jiàn)》，提出一系列创新举措(cuò)，致力于提供(gōng)更全(quán)面、更多(duō)样(yàng)化的商业医疗保障服务。这些措施包括扩大健康保险的覆盖面，不(bù)断丰富商业(yè)医疗保险产品的形式，推动就医费用的快速结算，以及将医疗新技术、新(xīn)药品、新器(qì)械纳入保障范(fàn)围。同(tóng)时，发展商业长期护理保险(xiǎn)，持续优化大病保险(xiǎn)服务，推动商业健康保(bǎo)险与健康管理(lǐ)的深度融合(hé)，鼓励为老年人、慢病患者等特定群体提供定制化的保险产品(pǐn)。此外，试行区域保险药械目录，探索(suǒ)建立第三方服务机构“黑名单”制度，以提高服(fú)务的质量和效(xiào)率。

丰富商(shāng)业(yè)医疗保险产(chǎn)品形式，推动商业健康险、大病(bìng)保险以及(jí)长期(qī)护(hù)理与健康管理(lǐ)深度融合，有助于进一步完善多元化(huà)支付体系，缓解医保压力。根据中研普华产业研究院的数据，2023年(nián)，中国(guó)商业健康险市场规模达到了9035亿(yì)元，显示(shì)出较大的增长潜力。享受大病保险报销(xiāo)的达1156万人，人(rén)均减(jiǎn)负约 8000元，最高报销上百万元，90%以上统筹地(dì)区(qū)通过政府购(gòu)买(mǎi)商业保险承办大(dà)病保险业务。

将医疗新技(jì)术(shù)、新(xīn)药品和新(xīn)器械应用纳入保险范围，以(yǐ)增强健康保障的全面性和深度。试(shì)行区域保险(xiǎn)药械目录是(shì)中(zhōng)国提升保险业对医(yī)药行业支持(chí)的重要措施(shī)，旨在通过专项(xiàng)资金和多(duō)元支付机制，鼓励商业保险公司推出覆盖创(chuàng)新药械的保险产品【方正医药】2保险新国十条落地，商保发展有望推动创新药械与医疗信息化历史性机遇，增强市场竞争力。

投资建议：随着保险新(xīn)国十条落地，多层次医疗保障支付体系有望进一步完善，缓(huǎn)解医保压力，增(zēng)强(qiáng)我国健(jiàn)康保障的全面性和深(shēn)度，同时促进创(chuàng)新(xīn)药械发展。建(jiàn)议关注：1)医疗信息化企业(yè)，数据(jù)要素互联互通是商保发(fā)展的前提；2）国内(nèi)创新药械布局企业(yè)：恒瑞(ruì)医药、亚盛医药、博瑞医(yī)药（维权）、君实生物、中国生物制药、信达生物等；3）人口(kǒu)老龄化等相(xiāng)关医疗服务企业：爱尔眼(yǎn)科、通策医(yī)疗(liáo)（维(wéi)权）等(děng)。

风险提示：政策不及预(yù)期风险，研(yán)发进展不及预期风(fēng)险、其他系统性风险(xiǎn)等。

正文如下

方正(zhèng)医药团队

周(zhōu)超(chāo)泽

方正证券研究所

医药首席分析(xī)师

周超泽(zé)：首席分析师，6年卖方(fāng)研究经(jīng)验，浙江大学生物工程(chéng)学士，哥伦比亚大学/罗格斯大学化学工程与计量金融学(xué)双硕士，历任国海证券研究所医药首席/所长助理、民生证券研究院医药首席，2022年带(dài)队获得第十六(liù)届卖方分析师水晶球奖生物医药行业第三名(míng)（公募基金分榜单第二名）、新浪财经金麒麟奖创新(xīn)药行业未来之(zhī)星(xīng)，2023年加入(rù)方正证券研究所，长期深耕创新药、原(yuán)料药产业链。

许睿：资深分析师，5年卖方(fāng)研究经验，复旦(dàn)大学药物化学硕士，2023年加入方正证券研究所(suǒ)医(yī)药组，负(fù)责统筹医药制造研究方向(xiàng)（化药、创新药、CXO、原料药、科研(yán)服(fú)务等）。

窦慧敏：方正证券(quàn)医药组团队(duì)成员，谢菲(fēi)尔德(dé)大学金融学硕(shuò)士，负责(zé)统筹医疗消费研究方向（中药、医疗服务、药店、医(yī)疗美容等(děng)）。

唐娜：方正证券医药组团队成员，上海交大生物材料博士(shì)，哈工大学士，重点覆(fù)盖医疗器械板块（医(yī)疗设备、医疗耗材等）。

韩乐：方(fāng)正证券医药(yào)组团队成员(yuán)，中(zhōng)科院生物物理研究(jiū)所细胞生物学博士(shì)，中国医药生物技术协会(huì)生物诊断技术分会(huì)委员，重点覆盖A/H/美股创新药板块。

郭雪寒：方正证券医药组团队成员，上海财经大学金(jīn)融学博士，曾就职于蚂蚁集团从事研究工(gōng)作，重点覆盖医疗服务、零(líng)售药店板块和美股(gǔ)研究(jiū)。

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