“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显

来源(yuán)：@华夏时报微(wēi)博

华夏时(shí)报记者王敬北京报道

随着8月的结束(shù)，国内几个上市主题乐(lè)园半年报披露收官(guān)。《华夏时(shí)报》记者统计发现，华侨城A（000069.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）和(hé)华强方特（834793.NQ）上(shàng)半(bàn)年的营收同比均有所增长，其中华强方特、华侨城A营收和净利润双增，华强方(fāng)特业绩增长表现最为亮眼，而大连圣(shèng)亚的净利润(rùn)同比下滑36.47%，海昌海洋(yáng)公(gōng)园归属于母公司拥有(yǒu)人应占亏损(sǔn)同(tóng)比(bǐ)下降5.35%。

前不久，世界主题乐园协会（TEA）和美国AECOM集团联合发布《2023全球主题公园和博物馆报告》，华强方特游客接待量为8569万人(rén)次，同比增(zēng)长111%，从之前的(de)第五名(míng)升至全球(qiú)第二名，仅(jǐn)次于迪士尼。此外，在全球十大主题乐(lè)园榜单中，还有两(liǎng)家中国企业(yè)上榜，分别是排名第五、第(dì)六位的长隆和欢乐谷。

随着市场复苏和游客接待量回升，中国主题(tí)乐园产业正在快速发展。上半(bàn)年，国内上市(shì)主题乐园(yuán)的半年报显示了行业整体增长的趋势，但同时也暴露了行(xíng)业内部分化和个别公司经营压力(lì)的问题。

相较于其他(tā)主题乐园，海昌海洋公园和大连圣亚的(de)特殊之处在于聚焦“主题公园+海洋产业”的业务模式。对此，有不便具名(míng)的业内人士向《华(huá)夏(xià)时报》记者表示，在当前行业竞争日益加剧的背景下，这种专业化的(de)策略(lüè)也可能导致业务多样性不足，进而降低企业的市场适应性和风险抵御能力。

净利增速超两成(chéng)，不靠主题公园靠(kào)“熊出没”

归母净利润增长最(zuì)显著的是新三板上市公司华强方特。8月24日，华强方特旗下徐州(zhōu)方特(tè)水上(shàng)乐园(yuán)正式开门迎客。这是(shì)公司本(běn)年开业的(de)第9家主题公(gōng)园，至此，华强方(fāng)特(tè)旗下已开业的主题公园总数增至45家。

今年上半年(nián)，华强方特营业收入约(yuē)32.67亿元，同(tóng)比增长13.8%；归母净利润约3.52亿元，同比(bǐ)增长21.27%。

分类别来看，公司的文化内容产品收入同(tóng)比(bǐ)大(dà)增125.61%，毛(máo)利率高达86.29%。其中，特种电影收入同比激增459764.99%。同(tóng)时，因熊出没系列大(dà)电影(yǐng)票房(fáng)收入增(zēng)加，华强方特数(shù)字动漫收(shōu)入5.37亿元，较上年同期增加45.77%；毛利率高达99.86%。

然而，华强方特文化科技主题公园实(shí)现营业收入24.30亿元，同比减少2.28%；毛利率也较上年同(tóng)期下降13.91%。

对于公司上半年经营业绩及(jí)未来发展(zhǎn)规划，《华夏(xià)时报》记(jì)者致电华强方特董事会办公(gōng)室进行采访(fǎng)，并按照对方要(yào)求(qiú)发送采访提纲致该(gāi)公(gōng)司邮箱(xiāng)。不过，对方以时间仓促为由婉(wǎn)拒(jù)了记者的采访。

科创中国(guó)高丞(chéng)乡创服务(wù)团团长、特色小镇专家孙文华接受(shòu)《华夏时报》记者采访时指出，相较其他公司而言，华强方特的(de)自主IP和娱(yú)“海洋生意“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显乐装备是能盈利的特色优势。他表示，华强(qiáng)方(fāng)特以“文化+科技”为核心，结合特种电影和高科技游(yóu)乐设施；公司实施全产业链运营模式，包括创意设计、研发生产、经营管理等环节；此外(wài)，公司采用轻重资产结(jié)合的运营(yíng)模式，既有(yǒu)自(zì)主(zhǔ)投资建设(shè)，也有合作投资方(fāng)式。

作为拥有(yǒu)国内知名原创动漫IP的文化(huà)产业上市公司，华强方特此前因困于重资产投(tóu)资性质(zhì)，导(dǎo)致负债率较高。2016年，华强方特开始转向主题乐园的轻资产模式，通过合作投资和授权投(tóu)资等方式(shì)降低负债，但轻资产转型并非(fēi)易事，如何在扩张新园区与实现(xiàn)盈利之间找(zhǎo)到平衡点也至关重要。

农文旅(lǚ)产业振兴(xīng)研究院常务(wù)副院长袁帅接(jiē)受《华夏时报》记者采访时表示：“虽然新开园区可(kě)以带来收入增长，但也(yě)可能导致毛利率下降。因此，公司应审慎考虑(lǜ)扩(kuò)张计划，同时注重提升已(yǐ)开业园区的盈利能力，通过优化运营、提高效率、降低(dī)成本等方式实现(xiàn)盈利增(zēng)长。”

新开重资产项目拉低(dī)海昌海(hǎi)洋公园(yuán)毛(máo)利(lì)率

上半年，港股上市公司海昌(chāng)海洋(yáng)公园实现收入约8亿元（人民币，下(xià)同），同比增长约6.8%；归属于(yú)母(mǔ)公司拥有人应占亏损8422.6万元，同比收窄5.35%。

在游客接待方面，海(hǎi)昌海洋公园(yuán)的游客数(shù)量显(xiǎn)著增长，旗下公园入(rù)园人次共计约463.5万(wàn)人次，较2023年同期增长21.2%，游客增长率远高于运营收入的增长率，这也意味着人均消费承压(yā)。

截至报告期(qī)末，海昌海洋公园在全国范围(wéi)内持有并运营7家(jiā)以“海昌”为(wèi)品牌(pái)的海洋主题大型文旅项目。从收入(rù)构(gòu)成(chéng)来看(kàn)，公司来(lái)自公园运(yùn)营的收入约7.36亿元，其中门(mén)票收入约3.76亿元(yuán)，同比增长7.45%；园内消费(fèi)收入约2.63亿元，同比增长6.66%；租金收入约1911万元(yuán)，同比增长27.68%；酒店(diàn)收入约7760.8万元，同比减少9.75%。

公司上半年营收(shōu)的增长主要得益于郑州海昌(chāng)海洋公(gōng)园的运营，该项目于2023年下半年(nián)开业并开始贡献业绩(jì)。数据显示(shì)，2024年上半年，郑州(zhōu)公园小长假表现优秀(xiù)，五一假期入园人次(cì)超16.5万(wàn)人次，单日最高客流量达3.8万人次，酒店在小长假期间均满(mǎn)房。

值得注(zhù)意的是，新开项(xiàng)目虽然为海昌海洋公园带(dài)来了营收增长，但却拉低了整体毛利率。公司同(tóng)期毛(máo)利约为1.95亿元，较去年(nián)同(tóng)期(qī)下降3.94%；毛利率约(yuē)24.4%，较去年同期下降2.7%。

对于海(hǎi)昌海洋公(gōng)园的增收不增利情况，袁(yuán)帅认(rèn)为(wèi)，尽管游客增长率较高，但公司在成(chéng)本控制和盈利能力方(fāng)面仍有待提升。公司(sī)需(xū)要关注毛利率和净利(lì)润率的变化，通过优化运营、提高管理效率等方式实现盈利增(zēng)长。

从2022年起，海昌海洋公园引(yǐn)入国际知名IP合作(zuò)，不仅提升了园内消费，还增(zēng)加了入园人次，IP业(yè)务已成为公司(sī)新的收入(rù)增长曲线。目前，公司已有8家奥特曼(màn)和航海(hǎi)王IP主题的主题馆(guǎn)和(hé)主题酒店。

最近(jìn)几年，海昌海洋(yáng)公园也将(jiāng)发(fā)展战略聚焦轻资产模(mó)式。据了解，郑州公园是海昌海洋公园最后一个100%自投自持的重资产项目(mù)，未来所有新(xīn)项(xiàng)目都是OAAS模式下的轻资产合作项目。

展望未来，海昌海洋公(gōng)园“从重(zhòng)向轻”的转型(xíng)仍然路途漫漫，有6个项目(mù)有(yǒu)望于2030年之前开(kāi)业(yè)，其中，上海公园二期和郑(zhèng)州公园(yuán)二期项目均有望于2025年开业。

二(èr)级市场上，公司股价近年来(lái)持续下跌，一直跌破1港元，沦为(wèi)仙(xiān)股。截至9月5日(rì)晚收盘，公司股价收报0.76港元(yuán)/股，较2022年年底股价高点4.29港元/股已跌(diē)去82.28%。

中国城(chéng)市专家智库委(wěi)员会常务副秘书(shū)长林先平接(jiē)受(shòu)《华夏时报》记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，海(hǎi)昌海洋公园股价下(xià)跌主要受市场环境、公司业绩等(děng)因素影(yǐng)响。对于长期持有海昌海洋公园(yuán)股票的投资者，建议关注公(gōng)司未来新项目的进展情况、市场环(huán)境变化等因素，谨(jǐn)慎决策。

“海洋生意”不好做(zuò)了？

今年上半年，另一(yī)家专注(zhù)海洋主题的公司陷入增收不增(zēng)利(lì)的困局。建设、经(jīng)营水族馆为主的大连圣亚(yà)实现营业(yè)收入约2.01亿元，同比增长10.29%。虽然归母净(jìng)利润录得(dé)约1228.19万(wàn)元，但同(tóng)比(bǐ)减少36.47%。

大连圣亚成立于1994年，2002年在上交所上市。2023年12月(yuè)，公司控股子公司大连(lián)星海(hǎi)湾圣亚(yà)旅游(yóu)发展有(yǒu)限公司(sī)转让其所持有的大连新世界会展服务有限公司70%股权的(de)股权，由此剥(bō)离(lí)会展服务业务。

报告期内，公(gōng)司主要收入来源为景区经营、商业运(yùn)营(yíng)和动物经营三大板块。其中，景区运营为大连圣亚的核心(xīn)业务，2024年上半年，该项业务收入1.57亿元，为公(gōng)司贡献超过78%。

目前，公司经营的景区为大连景(jǐng)区(qū)和哈尔滨景区。具体来看，大(dà)连景区包括圣亚(yà)海洋世界、圣亚极地(dì)世界、圣(shèng)亚珊瑚世界、银河星海(hǎi)、厉害塔；哈尔滨景区包括(kuò)哈尔滨极地公园海洋馆、哈尔(ěr)滨极(jí)地公园极地馆、哈尔滨极地公园恐龙馆、哈尔滨极地公园北极熊体验馆、哈尔(ěr)滨极(jí)地公园淘学企鹅馆。

对于净利润下滑，大连圣亚表(biǎo)示，主要是由于报告(gào)期大连景(jǐng)区游(yóu)客数量有所下降导致景区收入较上期(qī)减少，以及资产处置(zhì)及收到政府(fǔ)补助产生非经营利得综合所致。在此(cǐ)前发布的业绩预告中，大连圣亚还谈到大连(lián)景区游客数量下降与“文旅行业消费理性回归”有关。

对于两家聚焦海洋主题的乐(lè)园公司业绩表现欠佳，林先平认为，经营“海洋生意”的海昌(chāng)海(hǎi)洋(yáng)公园和大连(lián)圣亚一个延续亏损一(yī)个增收不(bù)增利的原因可能与(yǔ)市场竞争、业务(wù)模式、运营效(xiào)率等因(yīn)素有关(guān)。海洋主题乐园的生意仍然具有发展(zhǎn)潜力，但(dàn)需要不断创新、提高运营效率、降低成(chéng)本等来提高竞争力。

袁(yuán)帅也指出，海洋主题乐园的生意(yì)并(bìng)非不好做，但需要不断创新和提升服(fú)务质量以适应市场变化和满足(zú)游客需求。同时，也需要关注行业趋势和市场动态以制定合理的经营策略。

基于当前市场环境(jìng)，针对(duì)上市主题乐园(yuán)的发展，科创中国高(gāo)丞乡创服务团团长、特色小镇专家孙文华接受《华夏时(shí)报》记者采访时表示，各主题乐园应注重强化品牌特色和文化主题(tí)，深入(rù)挖掘和强化自身独特的文(wén)化主(zhǔ)题，通过故事化的场(chǎng)景(jǐng)设计和沉浸式(shì)的体验，提升游客的参与感和体验感(gǎn)；通过打造自主IP，形(xíng)成(chéng)竞(jìng)争壁垒。

在产品和服务(wù)创新方面(miàn)，主题乐园(yuán)应不断推出新的游乐(lè)项目、演艺节目和互(hù)动体验，以满足游客多样化(huà)和个性化的需求。同(tóng)时，注重产品和服务的(de)质量，提高游客满意度；在加强数字化和科(kē)技应用方面，主题(tí)乐园可以利用虚拟现(xiàn)实（VR）、增强现实（AR）、人工(gōng)智能(néng)等技术，创(chuàng)造新颖的游乐体验。同(tóng)时，通(tōng)过大数(shù)据“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显分析游客(kè)行为，优化运(yùn)营管(guǎn)理和市场营(yíng)销策略。

孙(sūn)文华还提到：“除了门(mén)票收入，主题乐园应开发更多的二次消费项目(mù)，如特(tè)色餐饮、主题商品、季节性活动等，增加收入来(lái)源。”

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳(jiā)

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