白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低

专题：中秋国庆(qìng)白酒市(shì)场“旺季不(bù)旺”

　　界面新闻记者 | 富(fù)充

　　今年中秋未能点燃(rán)白酒销(xiāo)售热潮(cháo)，节前环比批价情况与二级市场反馈均证实了这一(yī)现象。

　　9 月 12 日，白酒龙头(tóu)贵(guì)州茅台下跌 3.26%，山西汾(fén)酒、古井贡酒白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低n>、泸州老(lǎo)窖等白酒板块个股(gǔ)均跌超 3%。9 月(yuè) 13 日中(zhōng)秋(qiū)节前最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，茅台(tái)单股价格一度跌破 1300 元，最终艰难守住 1300 元大关。

　　产品层面，东海(hǎi)证券近期研报显示，几大白酒(jiǔ)单(dān)品中秋节前批价环比未有提升(shēng)。截至 9 月 8 日，2023 年茅台(tái)原箱批价(jià) 2650 元，周环比(bǐ)下降 50 元，月环比下降 70 元；茅台(tái)散飞批价 2390 元，周环(huán)比(bǐ)持平(píng)，月环比下降 70 元。五粮液普五(wǔ)批价为 960 元，周(zhōu)、月均环比持平。国窖 1573 批价 870 元，批价周、月(yuè)环比(bǐ)持平(píng)。

　　回想今年端午假(jiǎ)期后也(yě)曾出现茅台股(gǔ)价和产(chǎn)品价(jià)格双跌(diē)，带动整个酒类市场下行。当前白酒节日行情 “失灵” 现象令业内(nèi)担忧(yōu)。

　　北京市一位(wèi)茅台大商销售人员表(biǎo)示，中秋市场白酒销售总体情况是，商家多愿以价换量促进动(dòng)销(xiāo)，走量销售渠道情况相(xiāng)对较好但利润微(wēi)薄。基于(yú)酒水政务、商(shāng)务消费减少(shǎo)，大众消费相对稳定，以及网购习惯增强，今年中秋电商(shāng)渠道(dào)总体销售额高，但强势品牌卷价格(gé)，非强势品(pǐn)牌费用高，多为贴钱赚品(pǐn)牌曝光(guāng)。团购场景(jǐng)客单价高但销售额总量低，还会抢夺其他(tā)渠道购买(mǎi)量(liàng)。受此影响，商超场景销售较(jiào)差(chà)，烟(yān)酒店主要动销集中在高人气、利润较(jiào)低的大单品。

　　鉴于去年和今年(nián)上半年酒类(lèi)市场总体(tǐ)情况，行业对今年 “金(jīn)九银十” 寄予厚(hòu)望，从八月上旬便早早备战。毕竟，中秋销(xiāo)售额几(jǐ)乎占全年 30%，极大影响酒企全年业(yè)绩。

　　泸州老窖围绕 “市场高渗透、白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低网(wǎng)点高覆盖、消费者高开(kāi)瓶” 推进中秋国庆双节旺季及下半年营销(xiāo)工作，实施(shī)挖井计(jì)划拓展营(yíng)销(xiāo)网点，优化渠道利(lì)润分配方式，增加战略终(zhōng)端数量。郎酒按一地一策(cè)制定差异化营销策略(lüè)，茅台推出(chū)中秋礼盒(hé)并启动 “质量月” 活动，五粮液、汾酒、今世缘等头部(bù)企业也陆续展开(kāi)回款并沟通旺季政策。

　　在一系列举措下，受下沉市(shì)场(chǎng)宴席场景带动，强势区域酒企表现相对突出。从今年(nián)上半年经营情况看，地产酒凭借本地市场(chǎng)深入开(kāi)发实现明显增长。华鑫证券(quàn)研(yán)报显示，2024 上半年归(guī)母净利(lì)润增速为地产酒＞高端酒(jiǔ)＞次高端酒，地产酒利润增长明显(xiǎn)，高(gāo)端(duān)酒表现稳健(jiàn)，次(cì)高端酒仍分化。

　　今年(nián)白酒价格下探(tàn)，也助推宴席场景中(zhōng)低端价(jià)格带销售。国金(jīn)证券研报指(zhǐ)出，宴(yàn)席(xí)场景(jǐng)复苏带动一线城市(shì) 300至400 元(yuán)价位、区县地区 100至(zhì)300 元价位用酒动销(xiāo)。

　　《2024 中国白酒中期研究报告》也从侧面印证，单品价格较低(dī)的酒款更利于动销，对利润、库存和现(xiàn)金流压力更小。根据(jù)上述《报告》，2024 年 1至6 月白酒市场经销商、零售商反馈市场动(dòng)销最好的前三(sān)价格带分(fēn)别为 300至(zhì)500 元、100至300 元、100 元及以下。

　　但总体而言，终端备货意愿低，经营策略(lüè)更理性，销售情况仍不乐观，中秋节(jié)行(xíng)情更大作用在于去库白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低存。四川酒类流(liú)通协会高(gāo)层张强接受采访时预计，今(jīn)年中(zhōng)秋动销将普遍下降 20%至30%。毕竟(jìng)，对(duì)于(yú)终端(duān)来说，今年上(shàng)半年，库存压(yā)力仍是(shì)主要(yào)困扰(rǎo)。中国酒业协会《2024中国白酒市场中(zhōng)期研究报告》显(xiǎn)示，与去年(nián)同期相比，2024年上半年有(yǒu)超过60%经(jīng)销商、终端零(líng)售商表示库(kù)存增(zēng)加，超过30%表示面临现金流压力，超过40%表示实际销售价格的倒挂程度(dù)有所增(zēng)加(jiā)，超过50%表(biǎo)示利(lì)润(rùn)空(kōng)间有所减少。

　　对于上述情况，华(huá)泰证券预计，中(zhōng)秋假期、国庆假期以环比改善、渐进式复苏为主。

　　国金证券分析认为，基于目前的(de)渠道反馈(kuì)，预计中秋整体动销会有小幅下滑(huá)，其中畅销品，特别是中档及入门级商务价位的畅销品动销反馈会相对占(zhàn)优、不乏强(qiáng)势(shì)品牌仍能实现动销正增(zēng)长，品牌(pái)间动销分化会持续(xù)加(jiā)剧。目前中秋前第一阶段的商务礼赠需求已经逐步释(shì)放，整体动销波动(dòng)有限、相对平稳，部(bù)分需求降档对部分区域(yù)入门级商(shāng)务价位产(chǎn)品动销有所提振。

　　其中，受(shòu)行业客观(guān)的线上(shàng)化(huà)趋势影响(xiǎng)，部分终(zhōng)端(duān)、消(xiāo)费者自渠道、线下(xià)采购转向线上直播、电商平台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中(zhōng)秋文创产品直销等因(yīn)素，实际的(de)中秋白酒(jiǔ)需求侧表现会略优(yōu)于线下渠道的悲(bēi)观预期(qī)。

责任(rèn)编辑：李昂

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