欧央行非对称下调三大利率 全球降息潮再加速

　　◎记者 陈佳怡

　　当地时
间9月12日欧央行非对称下调三大利率 全球降息潮再加速，欧洲央(yāng)行公布利率决议
，下调存款机制利率（DFR）25个基点至3.5%；下调再融(róng)资利率（MRO）60个基(jī)点至3.65%；下调边际贷款利率（MLF）60个基点至3.9%。

　　这是欧洲
央行自(zì)今年6月以来第二次降息，并采取了非对(duì)称式降息。在此前的(de)多次调整中(zhōng)，上述三大关(guān)键利率(lǜ)调整幅度均保持一致。

　　如何理解此次(cì)三大利率的非对称式(shì)调整？据悉，这属于(yú)欧洲(zhōu)央行货币政策操作(zuò)框架优化的一部分。今年3月13日，欧洲央行宣布对利率走(zǒu)廊(láng)进行调整：继续通过调整DFR来引导(dǎo)货币政策立场，将(jiāng)MRO与DFR的利差从50个基点降至15个基点(diǎn)，MLF与(yǔ)MRO之间的利差维持在25个基点，自9月18日起生效(xiào)。

　　中信证券表示，缩窄利率走廊的决策仅属(shǔ)于技术性调整，不传递(dì)增量宽松政策信(xìn)号。MRO-DFR利差的缩窄，将能提高私(sī)人部门银行在有流(liú)动性需求(qiú)时参与欧洲央行周
度再融资操作(zuò)的意愿，降低未来 欧元体系流动性充裕程度下降(jiàng)时货币市(shì)场(chǎng)利率的潜在波动风险。

　　分析人士认为，当前欧 元区经济增(zēng)长较为低迷，且核心(xīn)通胀依然顽固，欧洲央行降(jiàng)息(xī)前景存在不确定性(xìng)。欧洲央行对经济基本面的担忧有(yǒu)所增加。在最新发布的宏观经济预测中，该(gāi)央行下调了对2024年(nián)至2026年欧元区经(jīng)济增(zēng)长的预测，分别调整为0.8%、1.3%和1.5%。同时，对2024年(nián)至2026年核心通(tōng)胀的(de)预
测(cè)值分别上调(diào)为2.9%、2.3%和2%。

　　由于当前距离欧洲(zhōu)央行下一次议息仅有约五周的时间，市场目前预计，欧洲(zhōu)央行可能在10月维持“按兵不动”，保留(liú)降息的选项以便更好观察。嘉(jiā)盛(shèng)集团资深(shēn)分(fēn)析师辛普森对上海证券报记者表示，预计欧洲央行下一(yī)次25个基点的降息将在12月的预(yù)测会议上做出决定，2025年第一季(jì)度开始(shǐ)将连续
降息(xī)。欧央行非对称下调三大利率 全球降息潮再加速>

　　在(zài)席卷全球(qiú)的通胀热浪回归平稳后，全球降息(xī)潮持续演进(jìn)。例如，瑞(ruì)士央行在3月(yuè)意外降息25个基点，英国(guó)央行在8月实施了4年多以来的首次降息(xī)，加拿(ná)大(dà)央行(xíng)也(yě)在(zài)9月初继6月和7月之后第三次降息。在全球主要(yào)央行中，美联储降息步调较为滞后，市场(chǎng)预期其将在下周的会议上降息25个基点。

　　瑞银(yín)表示，欧(ōu)洲(zhōu)央行的再次降(jiàng)息(xī)进一步推动(dòng)了全球的宽松周(zhōu)期。结合其他主要央(yāng)行未来也有望推进降息来看，相(xiāng)较于现(xiàn)金(jīn)的风险回报，该(gāi)机构更看(kàn)好投(tóu)资级债券、多元化固定收(shōu)益组合，以及股息较高(gāo)且可(kě)持(chí)续的优质股票(piào)。

责任编(biān)辑：杨赐

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