长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图

　　今年上半年，长江电力(lì)实现营业收入348.08亿元，同比增长12.38%；归属于上市公司股东的净利润113.62亿元，同比
增长27.92%。

　　除了业绩的稳定增长，长江电力的股价表现也受到市场关注。截至9月19日收
盘，长江电力股价报(bào)收28.33元/股(gǔ)，市值达6932亿(yì)元，年内累计(jì)涨幅达26.14%。记(jì)者注意到，10年间公司(sī)股价增幅超5倍。

　　为何长江电力(lì)能受到资金热捧？支撑公司业(yè)绩与股价齐升(shēng)的因素有哪(nǎ)些？排排网财富研究员卜益力在接受(shòu)《证券日报》记者(zhě)采访(fǎng)时表示，一是长(zhǎng)江电(diàn)力经营稳健，净利润持续增(zēng)长，稳定的盈利能力和良好(hǎo)的财务(wù)状况吸引了大量资金关注；二(èr)是伴随着我国全社会用电量的不断增长(zhǎng)，市场看好其未来成长空间；三是公司现金流充足，且长期坚持高(gāo)分红策略。

　　上市以来(lái)

　　累计分红超1800亿元

　　“梯级水库的联合调度(dù)能力、大型电(diàn)站的运行管理能力(lì)以及融资和资产并购整(zhěng)合能力是公司的核心竞争力。”长(zhǎng)江电力相关负责人此前在回复《证券日报》记者提问时表示。而在多次注入(rù)优质资产后，目前长江电力拥有长江干流乌东德、白鹤滩、溪(xī)洛渡、向家坝、三峡和葛洲坝六座梯级水电站(zhàn)，成为世界上水电装机量领先的水(shuǐ)电企业。

　　2024年半年报显示，上半年公司(sī)上述六座梯级电站总(zǒng)发电量约1206.18亿千瓦时，同比提升16.86%。

　　在发电量大幅增长的背后，是长江电力(lì)“六(liù)库联调”的运(yùn)营能力，随着乌东德、白鹤滩水电站资产注(zhù)入，长江电力全面形成(chéng)“六库(kù)联调”的新格局，通过流(liú)域梯级电(diàn)站(zhàn)联合调度，扩大了发电效益，实(shí)现(xiàn)了“一滴水发六(liù)次电”。

长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图cms-style="font-L">　　据介绍，六库联调即利用精确的水雨情预报系统，通过制
定梯级电
站群(qún)汛前水位消落、汛期洪水调度和汛后蓄水策略，实施优化调度，提高水资(zī)源利用率，增加梯级电站发电量。

　　据(jù)公司披露，上半年公司梯级电站单日(rì)最大发
电量15亿千(qiān)瓦时、最高110台机组全开、最大出力6700万(wàn)千瓦，上
述三项成绩均创历 史(shǐ)新高。

　　长江电力方面也对未(wèi)来保持收益率稳定具有信心。近年来(lái)公司毛
利率(lǜ)水(shuǐ)平稳定在60%左右、净资产收益(yì)率稳定在(zài)15%左右，在 巩固公司水电基本盘(pán)的基础上，未来随着(zhe)电(diàn)站(zhàn)折旧年限陆续到期，公司盈利能力还将逐步(bù)释放。

　　稳健的利润增长，充沛的现金流，是长江(jiāng)电力持续高分红的底气。

　　据统计，截至2023年底，长(zhǎng)江电力累计实现营业收入6755.76亿元、利润总额3523.96亿元、净(jìng)利润2849.61亿元(yuán)。自2003年上市(shì)以来，长江电力分红金额从2004年的16.5亿元逐步增长到2023年的201亿元，分(fēn)红(hóng)比例多年来一直超过50%，累计分红(hóng)已超(chāo)过1800亿元。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，2016年，长江电
力主动(dòng)作出高比例现金分红的承诺，并在《公(gōng)司章程》中明(míng)确长(zhǎng)达10年的高比例(lì)现金分红，具体来(lái)看，公司规划对2016年至(zhì)2020年每(měi)年度的利润分(fēn)配，按每股不低于0.65元进行现金分红；对2021年至2025年每年度(dù)的(de)利润分配，按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红(hóng)。

　　积极开拓

　　新增长空间

　　在巩固水电基本盘的同时，长江电力也在积(jī)极开拓新的(de)市(shì)场增长空间，例如发力抽水蓄能、扩大抽(chōu)水蓄能在建规模以及扩大(dà)国际业务版图。

　　2024年 7月份，公司发布(bù)公告称，拟以109.97亿元投建湖南攸县广寒坪抽水蓄(xù)能电站项(xiàng)目，该电站装机容量1800MW，建成后(hòu)电站年发电量(liàng)约25亿度。据公司介绍，截至2023年5月，公司已接手28个抽(chōu)水(shuǐ)蓄能
项目，总(zǒng)装机容量4030万千瓦，140万千瓦张掖抽水蓄能电站已于2023年底实(shí)现主体工程开工，120万(wàn)千瓦(wǎ)奉节(jié)菜籽坝抽蓄已于6月28日全面进入筹建期施工阶段，未来将(jiāng)按期实现投产计划。

　　海外市场方面，上半年公司持(chí)续(xù)巩固对秘鲁路德斯公司管控，并完(wán)成秘鲁Sapphire风(fēn长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图g)电项目(mù)并购(gòu)。据悉，路德(dé)斯公司收购的PEM和(hé)PE3H公司在秘鲁伊卡大区(qū)共(gòng)拥有两座已投产风电场，总装机12.9万千瓦，年(nián)均发电量约6.5亿千瓦时，为(wèi)秘鲁第二大(dà)风电场，均与秘鲁政府签署长期购电合同。

　　“2020年4月份，长江电力完成对(duì)路德斯公司(sī)的股权收购，首次进入海外配电市场。这也(yě)是中资企业首次进入秘鲁大型公用事业(yè)长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图t>领域。”长江(jiāng)电力表示，收(shōu)购路德斯公司以来，公司高水平巩固配售电(diàn)，通过引入中国(guó)创新技(jì)术和(hé)中国先进设备，统筹(chóu)推进(jìn)设备更新、数字赋能、管理创新
，不断提升(shēng)路德斯公司运维管(guǎn)理服务水平，2023年，路(lù)德斯公司配电量达95.91亿度(dù)，约占秘鲁全国(guó)配电量的30%。

　　此外，长江电(diàn)力2023年境外(wài)业务(wù)经营 业绩再创历史新高，全年实现净利润约14.5亿(yì)元。其(qí)中，巴基斯坦卡洛特水电站、巴基斯坦三峡(xiá)风电(diàn)和三峡巴西(xī)大水电技改(gǎi)等(děng)海外运维项目平稳有序(xù)开展。

　　面向未来，长江电力方面表(biǎo)示，将稳健开展国际业务，按照“开(kāi)展一批、储备一批、跟(gēn)踪一批”的思路，积(jī)极探索“股(gǔ)权并(bìng)购+绿地开发”双轮驱动的投资(zī)模式，不(bù)断丰硕投资并(bìng)购(gòu)成果。