消费电子行业 研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇

AI：OpenAI 正式发布了(le)o1 模(mó)型， 模(mó)拟人类处理问题。1）技术： o1 在回答用户问题(tí)之前会进入拟(nǐ)人化思考模式(shì)，生成一个较长的内部思维链，使回答的内容(róng)更加准确。其核心(xīn)技(jì)术主要使用了密集型、流程导向的验证奖励模型搜索，以及自适应地(dì)更新模型对(duì)响应的概率(lǜ)分布两种方法 。这使 o1 能够不断优化自己的策(cè)略，识别和纠正错误，学会将复杂的步骤解为更简单的部分。2）性
能测试： o1 在测试中表现优异，超过(guò)了GPT-4o，是现(xiàn)役最强的超复杂推(tuī)理大(dà)模型。在 GPQA Diamond 的测试中，o1 的表现(xiàn)超过了人类博士专(zhuān)家的表(biǎo)现。在编程问题方面(miàn)， o1 超过83%的专(zhuān)业人(rén)员。在(zài)数学(xué)竞赛中，GPT-4o 平(píng)均只能(néng)解决 12% 的问题，而 o1 平均能解决74% 的问题，o1的成绩超过了美国数学(xué)奥林匹克的入选分数线。3）缺陷： o1 目前还不是多模(mó)态模型，并且由于消耗算(suàn)力过高(gāo)，面(miàn)临API 接口(kǒu)价格昂贵(guì)的问题。

苹果发布会： 1） iPhone 16：芯片(piàn)方面(miàn)， iPhone16 Pro 系列搭载了A18 Pro仿生芯片。全新的(de)神经引擎相较于A16 的机(jī)器学(xué)习速 度(dù)最高提升2 倍。A18 采(cǎi)用3nm 技术打造， CPU 速度比A16 快了30%。但所需(xū)电力减少30%。A18 Pro 支持硬件加速光线追踪功能。摄像方面， 全(quán)系增加了名为“Camera Control”的拍摄快门按键 ，Pro 系列搭载了4800 万像素主(zhǔ)摄；价格方面，iPhone 16 5999 元(yuán)起，iPhone16 Pro 7999 元起。2）Apple Intelligence：Apple Intelligence 功能与先前发布一致， 十分
注重用户(hù)隐私保护(hù)， 将于10 月在美国市场推出英(yīng)语测(cè)试(shì)版，中国(guó)大(dà)陆
市场或将(jiāng)于2025 年上线。Apple Intelligence 可以在(zài)手机上跨语言、图(tú)像、动作和个人背景进行(xíng)操作(zuò)。苹果软件工(gōng)程高级副总裁 Craig Fede righi 表示用户手机的数据(jù)绝不会存
储(chǔ)， 也绝不(bù)会与苹果共(gòng)享。3） 智(zhì)能穿戴： 手表方面，Apple Watch Series 10 搭载了四核(hé)神经引(yǐn)擎(qíng)的S10 芯片， 屏幕面积增加了30%。同时厚度仅9.7 毫米，比前代薄10%；重量比前(qián)代减轻(qīng)10%。它配(pèi)备(bèi)了
更(gèng)大的充电线圈(quān)，充电30 分钟就可(kě)让电量达到80%，续(xù)航时间长(zhǎng)达18 小时。耳机方面，AirPods 4 搭载H2 芯片， 帮助减少环境噪音。AirPods 4 的充电盒体积较上一代减少10%以上。AirPods Pro 2 在所有聆听模式下(xià)默认开启一项名为“听力保护” 的新(xīn)功(gōng)能。AirPods Pro 还将内置临床级非处(chù)方助听器功能， 用户接受(shòu)听力(lì)测(cè)试(shì)后(hòu)，Ai rPods Pro 可以(yǐ)轻松变成个性化(huà)的助听器 。

智能手机：1） 市场： IDC 9 月(yuè)11 日(rì)发布的最新(xīn)手(shǒu)机季度预测报告显示，预计 2024 年中国折叠屏手机市场出货量约 1,068 万(wàn)台， 同比(bǐ)增长 52.4%；至 2028 年，中国折叠屏手机出货(huò)量将会(huì)超过 1,700 万台，五年(nián)复(fù)合增长 率(lǜ)达到 19.8%。IDC 预计，未(wèi)来中国折叠屏手机市场(chǎng)将会长期占据全球 40% 左右的市场份额。2） 折(zhé)叠屏： 华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会(huì)发布Mate XT 非凡大师三折叠手机。屏幕采用
多向弯折柔性材料， 外折部(bù)分(fēn)抗拉伸， 内折(zhé)部分(fēn)抗挤压， 表(biǎo)面采用非牛顿流体材料，实现双重抗冲， 内侧是业界最大(dà)的UTG 玻璃。折叠系统搭载“华为天(tiān)工铰链系(xì)统(tǒng)”， 实现了双轨联动，等于是将一部外折和一(yī)部内折相结合(hé)， 采(cǎi)用“ Z” 字形方案。华(huá)为三 折手机提供16GB+256GB，16GB+1TB 等多存储版本。售(shòu)价分别是 19999 元起。

PC： 1） 新机方面，联想 YOGA Air 15 Aura AI 元(yuán)启版笔
记本，全球首搭
第二代英(yīng)特(tè)尔酷睿 Ultra 处理器， 采用联想最小主板打造AIPC；微星展示 Prestige / Summit 笔记本电脑，搭载(zài)英特尔 酷睿 Ultra 200V 系列处理器的全新 Windows 11 AI+ PC 笔记本产(chǎn)品(pǐn)。这款机型采用镁铝合金制成，整机(jī)重约 1.5kg，支持多种 AI 功能。 Summit 13 AI+ Evo 主要面向(xiàng)商业领域。2） 2024 年全球笔电出货(huò)量将达1.74 亿台，较2023 年增长(zhǎng)3.7%。据集邦咨询预测，由于地缘问(wèn)题与经济影响，消费者(zhě)在预算分配(pèi)上趋于(yú)保(bǎo)守， 换机(jī)需求主要集 中(zhōng)在入门级消费市场和教育市 场。3）微软ARM芯片架构的AI 笔记本电脑在(zài)2025 年出(chū)货年
增长率将高达534%。据Omdia 预测(cè)， 微(wēi)软ARM 芯片架构的AI 笔记本电脑出货(huò)量将(jiāng)从2024 年的八十万台跃升(shēng)至2029 年的五(wǔ)千八百万台。生成式AI 技术降低创(chuàng)作者市(shì)场的准入 门槛和PC 品牌与苹果
竞争创作(zuò)者市场需求共同推(tuī)动微软ARM 芯片
AI 笔记本电脑快速出货增长。

面板： 1） 9 月TV 面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10 月停产检修，价格或将趋于平稳。如若最终落实， 面板厂商库存水(shuǐ)平有望去化，同(tóng)时推动供需
环境由(yóu)宽松转向平衡，对价(jià)格维(wéi)稳将发挥关键作用。2） 中尺寸： 和辉光电已量产出(chū)货国内首 款27 英寸4K AMOLED桌面显示器面板， 拓宽了AMOLED 显示屏的(de)应用场景。在桌面显示(shì)器(qì)领域， 和辉光电表示目前已成功研(yán)发出国内(nèi)首款27 英寸4KAMOLED 桌面显示器面板，目(mù)前该(gāi)产品(pǐn)已向客(kè)户量产出(chū)货。3） 小尺寸： LTPO OLED 功耗更低，我们认为或(huò)将(jiāng)成为生成式(shì)AI 浪潮下智能(néng)手机(jī)的(de)首选屏显方(fāng)案。与LTPS OLED 相比， LTPO OLED 的漏电流更低，可(kě)以在低于30Hz 的刷新率下(xià)低功耗运行。Omdia 预计(jì)，到(dào)2031 年LTPO OLED 显示面板需 求将达到(dào)5.2 亿片， 复 合年增(zēng)长率预计约为8.0%，其(qí)在智能手机OLED 面板出货量中(zhōng)的市场占有率有望达(dá)到52.0%，超过(guò)低温多晶硅（ LTPS）OLED。4） 上游方面(miàn)： 中(zhōng)国大陆在(zài)全球显示器玻璃(lí)基板市场(chǎng)的(de)份额(é)已增至73%， 主导(dǎo)地位不断增强。2024 年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板(bǎn)需求中的份额已增至73%，这被解读为(wèi)夏普位于(yú)日本堺市的(de)第10 代液晶工厂关闭(bì)的结果。5） 厂商(shāng)业绩： LG Display 积极重(zhòng)组业务结
构，亏(kuī)损收窄71.6%。今年上半年(nián)销售额为11.9612 万(wàn)亿韩(hán)元，同比增长30.7%，营业亏损(sǔn)也从上年的1.9798 万亿韩元(yuán)降至5631 亿韩元，亏损收窄(zhǎi)71.6%。LG Display 正在积极重(zhòng)组其业务结(jié)构，计划(huà)进一步扩大OLED等高附加值产(chǎn)品的比例，上半年(nián)OLED 占公司总销售额(é)的50%，同(tóng)比提 高7%。

建议关注(zhù)：

消费电子材料：创新(xīn)新(xīn)材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技（维权）、世华科技<消费电子行业研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇/strong>；消费电子零组件&组装： 工业富联、立讯精密、闻泰科技（维权）、领益智(zhì)造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔(ěr)股(gǔ)份、长盈精密(mì)、国光电器、长信科技、舜宇光(guāng)学科技、高伟(wěi)电子(港股) 、东山 精密、德赛电池、欣旺(wàng)达、信(xìn)维(wéi)通信
、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组 覆盖(gài)）、比 亚迪电子（港股）、智(zhì)迪科技(jì)、雷柏科技(jì)、创新新材(cái)（与金属材料组联合(hé)覆盖）；连(lián)接(jiē)器(qì)及(jí)线束厂商(shāng)： 连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中(zhōng)航光电、鼎通科技（通(tōng)信组覆盖）、博威合金(jīn)；线束：沃尔核材、新亚(yà)电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；被动元件： 上游原材料：洁美(měi)科技/国瓷材料（与化工组联合覆 盖(gài)）；MLCC： 三环(huán)集团/风华高(gāo)科/达(dá)利(lì)凯普；电感：顺络电子/麦捷科技/铂科(kē)新材（金属材料组(zǔ)覆盖）；晶振：泰晶科技/ 惠(huì)伦晶体(tǐ)；面板： 京东方、TCL 科技、彩虹股份、深天马A、联(lián)得装备（ 与机(jī)械组(zǔ)联合覆盖）、精测电子（与机械组(zǔ)联合覆盖）、奥
来德、鼎龙股(gǔ)份（与基础化工组联合(hé)覆盖）、莱特光电（ 化工组覆盖(gài)）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天 德钰、韦尔股份、中(zhōng)颖电子(zi)、易天股份

CCL&铜箔&PCB： 建滔(tāo)积层板、生益科技、金(jīn)安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电(diàn)新组和(hé)金(jīn)属材料组联合覆盖）、诺德股份（维权(quán)）、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密(mì)、深南电路
、兴 森科技、沪电股份（ 与通信组联合覆盖）、景(jǐng)旺电子、胜宏(hóng)科技(jì)；

消费电子自(zì)动化设(shè)备： 科瑞技术（与机(jī)械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆(fù)盖）、思林(lín)杰、大族激光、赛腾(téng)股份、杰普(pǔ)特、华兴源(yuán)创、博杰股份、荣(róng)旗科(kē)技、天准科技(jì)（ 电(diàn)新组与机械组联合覆盖）、凌云(yún)光、精测电(diàn)子(zi)（ 与机械(xiè)组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

品牌(pái)消费电子(zi)： 传音(yīn)控(kòng)股、漫步者、安克创新（与家电组(zǔ)联合覆盖）、小米
集团（港股）；折叠屏产业链： 东睦股份、精研科技、统联精密(mì)、科森股(gǔ)份、凯(kǎi)盛科技、长信科技、长 阳科技、汇顶科(kē)技汽车电子(zi)： 电(diàn)连技术、水(shuǐ)晶光电、舜宇光学
科技、联创电子、裕(yù)太微、和而(ér)泰(tài)、科博达、德赛西威、菱电电控（维(wéi)权）、湘油泵、华阳(yáng)集(jí)团、东软集团、保隆(lóng)科技（ 汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通(tōng)、四维图新、百度集团（海(hǎi)外组覆(fù)盖）、地平线、黑芝麻智能、经(jīng)纬恒润(rùn)、伯特
利（汽车(chē)组覆盖(gài)）、中鼎股份、天润工业、中科创达（ 与计算机组(zǔ)联合覆盖）、诚迈(mài)科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖(gài)）、理想(xiǎng)汽车（汽车组与海(hǎi)外组联合覆盖）、蔚来、上(shàng)汽集团(tuán)（ 汽(qì)车组覆盖）、比(bǐ)亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）；

自动(dòng)驾驶： 禾赛科(kē)技、图达通、四维图新、百度集团(tuán)（ 海(hǎi)外组覆(fù)盖）、地(dì)平线、黑芝
麻智能、德赛西威、华阳(yáng)集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆(lóng)科技(jì)（ 汽车组覆盖）、伯特利（ 汽车组覆(fù)盖(gài)）、大华(huá)股份、海康威视

风(fēng)险提示： 消费电子需求不(bù)及预期、新产品创新(xīn)力度不(bù)及预期、地缘政治冲突、消(xiāo)费电子产业(yè)链外移(yí)影响国内厂商份额