欧央行非对称下调三大利率全球降息潮再加速

　　◎记者陈佳怡

　　当地时间9月12日，欧洲央行公布利率决议，下调存(cún)款机制利率（DFR）25个基点(diǎn)至3.5%；下调再融资利率（MRO）60个基(jī)点至3.65%；下调边际贷(dài)款(kuǎn)利率（MLF）60个基点(diǎn)至3.9%。

　　这是欧洲央行自今年 6月以来第二次(cì)降息，并采(cǎi)取(qǔ)了非对称(chēng)式降息。在(z欧央行非对称下调三大利率全球降息潮再加速ài)此前的(de)多次调整中，上述三大关键利率调整(zhěng)幅度均保持一致。

　　如何理解此次三(sān)大利率的非对称式调(diào)整？据悉，这属(shǔ)于欧洲央行货币政策操作框(kuāng)架优化的一部分。今年3月13日，欧洲(zhōu)央行宣布(bù)对利率走廊进行调整：继续通过调整DFR来引导(dǎo)货币政策立(lì)场，将MRO与DFR的利差从(cóng)50个基(jī)点(diǎn)降至15个基点，MLF与MRO之间(jiān)的利(lì)差维持在25个基点，自9月(yuè)18日(rì)起生效。

　　中信证券表示(shì)，缩窄(zhǎi)利率走廊的决策仅属于技术性调整，不传递增量宽松(sōng)政策信号。MRO-DFR利差的(de)缩窄，将能提高(gāo)私人(rén)部门银行在有流动性需求时参与欧洲央(yāng)行周度(dù)再融资操作的意愿，降低未来欧(ōu)元(yuán)体系流动性(xìng)充裕程(chéng)度下降时货币市场利率的潜在波动风险。

　　分析人士认为，当前欧元区经济增长较为低(dī)迷，且核心通(tōng)胀依然顽固，欧洲央(yāng)行降息(xī)前景存在不确定性。欧洲央行对(duì)经济基本面的担忧有所(suǒ)增加。在最新发布的宏观经济(jì)预测(cè)中，该央行下调了对2024年至2026年欧元区经济增长的预测，分别调(diào)整为0.8%、1.3%和1.5%。同时，对 2024年至2026年(nián)核(hé)心通胀的预测值分别上调为2.9%、2.3%和2%。

　　由于当前距(jù)离欧洲央行下(xià)一次议(yì)息(xī)仅有约五周的时间，市场目前预计，欧洲央行可(kě)能在10月维持“按兵不动”，保留降息的选项以便更好观察。嘉盛集团资深分析师辛普森对(duì)上海证券报记者表示，预计欧洲央行下一次25个基点的降息将在12月的预测会议上(shàng)做出决定，2025年第一季度开始将连续降息。

　　在席卷(juǎn)全球的通胀热浪回归平(píng)稳(wěn)后，全球降息潮持续演(yǎn)进。例如，瑞士央行(xíng)在3月意外降息25个基点，英国央行在8月实施了4年(nián)多以来的首次降息(xī)，加拿大(dà)央行也在9月初继6月和7月之后第三次降息。在全球主要央行中，美联储降(jiàng)息步调较为滞后，市场预期其将在下周(zhōu)的会议上降息25个基点(diǎn)。

　　瑞银(yín)表(biǎo)示，欧洲央行的再次降息进一步推动了(le)全球的宽(kuān)松周期。结合(hé)其他主(zhǔ)要央行未来也(yě)有望推进降息来看，相较于现(xiàn)金的风险回报，该机构更看好投资级债(zhài)券、多元(yuán)化固定收益(yì)组(zǔ)合，以及股(gǔ)息(xī)较高且可持续的(de)优质股票。

责(zé)任编辑：杨赐

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器欧央行非对称下调三大利率全球降息潮再加速