成全方位避险工具！无论美联储将如何降息
黄金能够对
冲一切

　　来源(yuán)：智通(tōng)财经网

　　成全方位避险工具！无论美联储将如何降息 黄金能够对冲一切随着对美国经济衰退(tuì)的担忧加剧，黄金作(zuò)为避险资产的吸引力增加，推动其价格飙升至历(lì)史新高，这与市场对美联储降息的预期密切相关。

　　然而，即使(shǐ)美联储采取意外的行(xíng)动，黄金也可能证明自己是“无论发生什么都能对冲风险的全(quán)方位工具”。《黄(huáng)金通讯(xùn)》编辑Brien Lundin指出(chū)，美联储实际(jì)降息(xī)或接(jiē)近决策日时，市场可能出现“买预期，卖事实”的 风(fēng)险。但全球投资组合中黄金的配(pèi)置正在增加，因为无论美联储是逐步降息还是在经济衰退中(zhōng)紧急降息，黄金都(dōu)有机(jī)会表现良好。

　　周四，即便股市下跌、美元上(shàng)涨，黄(huáng)金依(yī)然上涨。随后随(suí)着股市回升和美元指数
下跌(diē)，黄金(jīn)进一步走
高。Lundin表示，这表明黄金已经确立了(le)自己作
为“无论接(jiē)下来发(fā)生什么”的(de)对冲工具的地位。

　　周
五，12月交割的黄金(jīn)期货上涨30.10美元，涨幅1.2%，收于(yú)每盎司2610.70美元，此前盘中曾创(chuàng)下2614.60美元的历史
新高。上(shàng)周，黄(huáng)金价格上(shàng)涨(zhǎng)了3.4%，这是今年的第34次历(lì)史高点。

　　目前，黄金价格的短期驱动力来自西方(fāng)市场的动(dòng)能，尤其是在美国即将降息的预(yù)期下。世界黄金(jīn)协会的高级市场策略师(shī)Joe Cavatoni在周四的评论中表示，美联储将于下周三宣布其货币政策决定。截至周五(wǔ)上午，CME FedWatch工具显示美(měi)联储在下周会议
上降(jiàng)息25个基点的概率为 57%，降息50个基点的可能(néng)性(xìng)为(wèi)43%。较低的利率(lǜ)通常有助于支持无利息收益的黄金。

　　Cavatoni认(rèn)为，尽(jǐn)管市场对(duì)降息的预期(qī)已经(jīng)反映在黄金(jīn)价格的上涨中，但这一影响尚(shàng)未完全体现出(chū)来(lái)。他预计降(jiàng)息可能在未来几周内推动黄金价格进(jìn)一步上涨，并导致投资(zī)者需求的增加。

　　黄金需求(qiú)的多成全方位避险工具！无论美联储将如何降息 黄金能够对冲一切样 性

　　Cavatoni指出，作为一种全球性成全方位避险工具！无论美联储将如何降息 黄金能够对冲一切资产，世界黄金协会一直在关注“所有形式的黄金需求”，特别是在黄金价格创下新高的情况下，这(zhè)些需求可能(néng)正在(zài)发(fā)生变化(huà)。

　　他表示，该协会(huì)正密切关注亚洲的珠宝需求流动，以观察投资需求在该地区的表(biǎo)现。同时，也在(zài)评估来自西方投(tóu)资者的其他需求因素，包括即将到来的选举可(kě)能增加的不确(què)定性，以及黄(huáng)金(jīn)作(zuò)为对冲(chōng)“突发风险事(shì)件
”的工具(jù)。

　　全(quán)球范围内，央(yāng)行的(de)需求(qiú)仍然是黄金需求的主要(yào)驱动因素，2022年和2023年的购买量达到了14年来的最高水平，这也反映出人们(men)对基(jī)于美元的资产和通胀的持续担忧。

　　除了央行的需求外，交易者似乎对某些形式的黄(huáng)金投资表现出更强的偏好。BullionVault研究总(zǒng)监Adrian Ash指出，目前黄金市场的活动主要集中在衍生品(pǐn)合约的投机交易，而非实(shí)物黄金。该平台的用户最近在黄金价(jià)格创下历史新高时选择获(huò)利了结，而硬币经(jīng)销商则被二手产(chǎn)品淹没(méi)。

　　根据Ash的(de)说法，CME衍生品交易所的黄金期货合约交易量 周四跃升了26%以上(shàng)，而(ér)黄(huáng)金期权(quán)合约的交易量(liàng)则飙升了80%。与(yǔ)此(cǐ)同时，全球(qiú)最(zuì)大的黄金(jīn)支持的ETF——SPDR黄金信托基金在9月份增长了0.9%。

　　尽管BullionVault平(píng)台的黄金(jīn)需求在最近(jìn)24小时内上 涨了(le)14%，但卖出量猛增了298%，导(dǎo)致 净(jìng)清算接近0.1公吨。Ash认为(wèi)，投资者在黄金(jīn)以美元、欧元和英镑创下历史新高时选择了获利了结，这主要是因为杠杆交易和市场恐惧感的缺乏，黄金上涨更多是
由于美联储即将降息的预期，而不是地缘政治 紧张局势。

　　尽(jǐn)管(guǎn)如(rú)此，Ash也承认，“地(dì)缘政(zhèng)治
冲突和紧张局势正在为 黄金的上升趋势(shì)提供支撑”。这主(zhǔ)要是由于新兴市场央行对黄金的(de)持续需求，但目(mù)前推动(dòng)黄金(jīn)创下新纪录的还是对美联储降息的投机行为。

　　Ash警告说，如果美联储在下周三的政策(cè)会(huì)议上让市场(chǎng)失望(wàng)，无论是决策本身还是新的点阵图预测，都可(kě)能为那(nà)些期(qī)待回(huí)调的长期投资者提供机会，甚至带来一次修正。

责任编(biān)辑：郭建

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