A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴 藏哪
些投资机会？

　　进入9月市场交投依然平淡，但刚(gāng)披露完毕的上
市公司半年报，却给机构投资者带来新(xīn)的预期亮
点。

　　一方面，从截至9月6日的A股公司披(pī)露的中期分红方(fāng)案看，估算(suàn)分红总额超过5000亿元，拟分红公司数量超过此前 三年总和。这些
“红利公司”，也恰是上半年(nián)公募基金净买入排行前列的(de)个(gè)股。另一方面，上半年(nián)共有4170多家上市公司实现盈利，占A股总数比例超过78%。A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？>

　　分析认为(wèi)，上市公司盈利(lì)虽仍(réng)在(zài)筑底，但仍是A股的“基本盘(pán)”，部分行 业龙头企业体(tǐ)现(xiàn)了很强的经营韧(rèn)性，当前可(kě)能处于反弹(dàn)窗口期。进入(rù)9月，市场活跃度有望提升，可适当增配位置低、预期低、有催化方向。

　　A股拟分红公司数量超此前三年总和

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)9月6日A股已有逾(yú)650家上市公司披(pī)露中期分红方(fāng)案，估算分红总额超过5000亿元，拟中期分红的(de)公司数量超(chāo)过(guò)此前三年总(zǒng)和。

　　根据招商
基金研究部 首席经济学(xué)家李湛观察(chá)，从(cóng)绝对分红金额来看，中字 头(tóu)个股仍然是(shì)实施分红的主力军，能(néng)源、金融(róng)、电信行业分红金额占比(bǐ)较(jiào)大。其中，工商(shāng)银行、中国移动、建设银行拟分红金额均约500亿元左右，位居前三。农业银行、中国石油、中(zhōng)国银行、中国海油等拟定的现金分红(hóng)规模也在300亿元以上。

　　李湛(zhàn)还说到，有不少(shǎo)上市公司首次启动了中期分红，其中(zhōng)科创板个股、券商股实施中期(qī)分红的(de)积极性提升最为明显。截至目前(qián)，已有24只券商股、76只科创板个股提出(chū)中期分红。

　　上述大规模(mó)分红的龙头个股，大多也是上半年公募(mù)基金最为青睐的个股。天相投顾的统(tǒng)计数据(jù)显(xiǎn)示，上半年红利类股票被(bèi)公募基金重仓持有，前三大重仓股的所属行业 分别为日常消费、工业和材料。其中
，贵(guì)州茅台的(de)持股总市值位列第一，达1241.63亿元，被1888只基金共同持有。其(qí)次是宁德时代、紫(zǐ)金(jīn)矿业、美的集团，持股市值分(fēn)别为
1105.43亿(yì)元、631.99亿元、539.52亿元(yuán)，分别被(bèi)2377只(zhǐ)、2073只
、1965只基金持(chí)有。

　　此外，上(shàng)半年的基金净买入个股排行榜中，美的集团以134.75亿元的净买(mǎi)入金额位(wèi)居(jū)第一，比亚迪和宁(níng)德时代分(fēn)别以(yǐ)96.45亿元和91.48亿元的净买入金额紧随其后。此外，长江(jiāng)电力、格力电(diàn)器等也位于净买入榜单的前列。

　　“中期分红(hóng)的分红金额、覆盖面
以及稳定预期的全面提 升(shēng)，一方面(miàn)与企业提高分红意识息息相关，另一方面也和监(jiān)管的持(chí)续(xù)引导密不可分。”李湛表示，随着分红稳定性、股息率、分红比例的提升，A股资产对于长期(qī)资金的吸引力将逐步改善(shàn)。后续，随着发布(bù)《未来三年股(gǔ)东回(huí)报规划》的公(gōng)司数量不断提升，预计上市公司分红数量将持续增加，A股分红稳定性的提升和整体(tǐ)股息率的提高，或能
起到支撑A股估值水
平(píng)的作用，有(yǒu)利于资本(běn)市场的平(píng)稳健康运行。

　　盈利仍是(shì)A股“基本盘”

　　实际上，在公募(mù)基金等机(jī)构(gòu)投资者的关注当(dāng)中，分(fēn)红仅是分析上市
公司中期业绩其中一个维度。从(cóng)整(zhěng)体业绩表现来看，今年上半年A股上市公司在盈利等方面，同(tóng)样有着不俗表现。

　　“2024年上半年，但盈利仍是A股的‘基本盘’。”李湛表示，上半年共(gòng)4171家上市公司实现盈利，占A股总数比例(lì)为78.02%。在净利润超10亿元(yuán)的332家公司中，上半年净利润同比增长的有215家，占比达到64.76%。从(cóng)抗风险或者收入利润掌控力(lì)看，大市值公司对收入和(hé)利(lì)润的掌控(kòng)力明显强于小公司。1000亿元市
值(zhí)以上的上(shàng)市公司 营收增长比例达63.89%，利润增长占比高(gāo)达69.44%；而50亿元市(shì)值(zhí)以内小公(gōng)司，营收增长占比只有54.64%，利润增长占比为45.24%，侧面说明小公司的(de)压力(lì)远大于大公司。

　　从盈利(lì)增(zēng)速来看，Wind数据(jù)显示，2024年上半(bàn)年共有2600多家A股(gǔ)公司实现归(guī)母(mǔ)净利润正增(zēng)长(zhǎng)，占比49%。其中(zhōng)净利润增长(zhǎng)100%以上的公司有617家(jiā)，增(zēng)长50%—100%之间的有396家，50%以下(xià)的1599家，占比分别为12%、7%及30%，但也有2700多家公司净利润(rùn)负增长。

　　从具体(tǐ)行业板块方(fāng)面来(lái)看，兴业基金(jīn)的(de)基金经理邹慧(huì)表示，2024年半年报全A业绩增速相对(duì)高增长(zhǎng)的行业(yè)都比较细分 ，业绩超(chāo)预期个
股主要(yào)有三(sān)个方向：一是出海板块，比如(rú)设备出海和部分(fēn)消费品出海等；二是(shì)公用事业板块中；三是TMT板块有一些见底回升的迹象，比如电子；四(sì)是(shì)保险(xiǎn)板块今年中(zhōng)报普遍表现稳健。同时，诺德(dé)基
金(jīn)的基金经理郭纪亭说到，从半年报来看，业(yè)绩超预期个(gè)股(gǔ)大多分(fēn)布在(zài)光伏、消费电子，以及新兴消费、医药细分行业等细(xì)分行业。

　　9月市场(chǎng)进入重要拐点期(qī)

　　A股中(zhōng)报披露完毕后，进入9月(yuè)市场活跃度有望提升，可适当增配位置低、预期低(dī)、有催化的方向。

　　“A股中报披露完毕，从二(èr)季度数据看，二季度净利润(rùn)增速小幅改善(shàn)，进(jìn)入(rù)9月份业绩真空期，市场活(huó)跃度有(yǒu)望提升。我们(men)认为(wèi)，当(dāng)前是加大(dà)布局优质(zhì)成长股的较好(hA股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？ǎo)时机。”摩根士丹利(lì)基金(jīn)表示，在市场对经济预期(qī)进一步下修后，决定市场演绎方向的力量转变(biàn)为政策。近期人民币持续升值，到(dào)9月中旬如(rú)美联储降息(xī)也有利于市场估值修(xiū)复，看好(hǎo)受(shòu)益(yì)于(yú)美联(lián)储降息的领域(yù)如创新药、黄(huáng)金等，同时TMT近期跌幅较(jiào)大(dà)，预计会有一个估值修复的过(guò)程，中期继续(xù)看好景 气度改善的半导体、军工等(děng)。

　　中欧基金认
为，接下来(lái)首(shǒu)先关注(zhù)受益市场(chǎng)短期反弹中(zhōng)结构切换的板块，可能包含超跌低估值板块(kuài)，尤其是受益后续政策刺激的
地产等稳(wěn)增长核心行(xíng)业；其次(cì)为内需板块超(chāo)跌后的反(fǎn)弹机(jī)会；最后是科技自(zì)立和果链
等成长主线。“中长期来看，伴随(suí)财(cái)报(bào)的(de)逐渐披露(lù)，符合新‘国九(jiǔ)条’指导思(sī)想的新质生产(chǎn)力主线、高ROE企业和(hé)具备 ROE改(gǎi)善空间的行业有望获得市场的进一步关(guān)注。”

　　郭纪(jì)亭指出，接下来的投资
会根(gēn)据中报披露情况进(jìn)行(xíng)微调，主要关注三个方向：一是行(xíng)业受政策支持(chí)、基本(běn)面可能有一定改善(shàn)的电(diàn)子(zi)、电力设备等科技板(bǎn)块(kuài)；二是前期跌幅较大、估值调整到位、股息率合理(lǐ)并且本身(shēn)业绩还有(yǒu)一定增长的(de)板块，如消费品、医药等；三是伴随经济逐渐进入稳定增长阶段，行业内部竞争格局有向好变化的部分周期类(lèi)板块。

　　“上市公司二季报盈利仍处于筑底阶段(duàn)，考虑到当前市场价(jià)格已较为充分反映盈利的预期(qī)，从半年报(bào)观察部分(fēn)行业(yè)龙头企业(yè)体现了很强的经营韧性，仍然认为当前可能处于反(fǎn)弹窗口期，可以考虑(lǜ)关(guān)注(zhù)成长板块的表现。九月市场(chǎng)有望逐步进入内部政策的温和(hé)加固期、外部政策的重(zhòng)要拐点(diǎn)期，震荡调结构，适(shì)当增(zēng)配位置低、预期低、有催化的方向。港股方面，海外降息预(yù)期的强化预计(jì)有
利于港股短期的(de)表现。从中期视(shì)角，港股延续上行态势要依赖于国内经(jīng)济实(shí)质性回
暖。”博时基金称。

　　责编：杨喻程

责任编辑：凌辰

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