终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖

今年上半年，随着国内经济稳步恢复(fù)，各行业对化工(gōng)品需求终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖增加(jiā)，进而推动基础化工行(xíng)业(yè)回暖。

东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，今年上半年，A股418家基础化工行业（申(shēn)万一级）上市公司里有352家实现盈(yíng)利，占(zhàn)比超八成，其中202家(jiā)公司上半年(nián)净(jìng)终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖利润同比实现增长。

今年以来(lái)业绩(jì)向上修复

A股化工板块2023年业绩(jì)曾出
现明显下滑，但自2024年起便向上修复(fù)。

从化工(gōng)品产(chǎn)量上来(lái)看，卓创(chuàng)资讯数据显示，今年上半年(nián)主要(yào)化工产品产量同比平均涨幅达14%，而(ér)83个化工产品中产量上涨的占比达到87.95%。其(qí)中，产量增长较(jiào)大的品目，更多集中在(zài)新能源汽车、电子电器、纺织服装等领域。

卓创资讯分析师马英君对《证券(quàn)日报》记者表示：“新(xīn)能源锂电池(chí)作为(wèi)新兴能(néng)源存储的关(guān)键部件，随着新能源汽车的普及和储能产(chǎn)业的发展，需求呈现爆发式增(zēng)长；汽车用(yòng)途 的(de)化(huà)工品因汽车产量和保有量的增加而需求上升；3C日用化工品则顺应了(le)人们对品质生活的追求，市场(chǎng)规(guī)模(mó)不断扩大；化纤领域受(shòu)益于纺织服装 行业(yè)的发展，对化工品的需求也保(bǎo)持稳定增长(zhǎng)。”

以电(diàn)子电器(qì)行业的需求改善为例，今(jīn)年以来(lái)，电子(zi)电器行业中洗衣机、冰(bīng)箱、彩电、空
调(diào)、数码相机(jī)等行业总体保持良好(hǎo)发展态势，带动相(xiāng)关化工产品(pǐn)产量出现不同程(chéng)度(dù)的增长，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸锂等。

稳坐化工板块营收和净利润“头把交椅”的万华化(huà)学，上半年实现营业收入970.67亿元，创历史新高，同比增长10.77%；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润81.74亿元，同比下降(jiàng)4.60%。作(zuò)为全球MDI（二苯基甲烷二异(yì)氰酸酯）龙头，万华化学的业绩与(yǔ)MDI价格走势(shì)关系(xì)紧密。

卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)MDI资深分析师黄海霞对(duì)《证券日(rì)报》记者(zhě)表示：“2024年上半年，国内聚合MDI市场供需紧平衡支撑下，市场震荡走高。特(tè)别是冰箱(xiāng)冷柜、汽车等市(shì)场需求保持(chí)增长，海外建筑行业投资(zī)需求好转，对聚合(hé)MDI价格产生推涨效应。”

此外，受电子电器、家用电(diàn)器的需(xū)求增长支撑，酚酮产业(yè)链(liàn)上下游、醋酸产业链、聚氨酯产业链相关化工品产量呈现不同程度上涨。例(lì)如上半年苯酚、丙酮产量同比上涨27%和28%，下游双酚A、PC（聚碳酸酯）、环氧(yǎng)树脂产量(liàng)均有明显增长。

维远股份(fèn)方面表示，上(shàng)半(bàn)年，国内聚碳酸酯 行业景(jǐng)气度进一
步提升，PC行业(yè)保持良好利润(rùn)，产能利用率及产量双攀新(xīn)高。而凭(píng)借一体化及规模化(huà)优势，以维(wéi)远股份为代表的国产聚碳酸酯对进口聚碳酸酯的(de)替换比例(lì)也在继(jì)续提(tí)升。

创新与降本是关键

马英君对《证券日(rì)报(bào)》记者表示，展望下半年，新能(néng)源汽车有望继续增长，电子电器技术不断创(chuàng)新，纺织服装行业绿色发展，这将持续刺激化工品(pǐn)需求
，化工品产量(liàng)或进一步提高，品质也将(jiāng)不断优化以适应市场需求。

采访中，多(duō)家化工类 上市公司也对各自主要(yào)化工产品下半年的走势有了 初步判断。如维远股份认为，因原料成本高位、供应偏紧(jǐn)而在上半(bàn)年呈现上行态(tài)势的丙酮(tóng)市场，下半年虽然原料价格
会回归理性以及酚酮 工(gōng)厂(chǎng)开(kāi)工率会缓慢提升(shēng)，但由(yóu)于丙酮刚性需求仍在，因此预计下半年丙酮价格仍较为(wèi)坚挺。

上半年鲁西化(huà)工因正丁醇、辛醇、异丁醛、尼龙6等化工新材料 产品价格上涨明显(xiǎn)，而实现业绩大幅回暖。谈(tán)及尼龙6行业的表现，鲁西(xī)化工(gōng)方面认为(wèi)，从(cóng)内需政策的调整趋势看，纺织(zhī)品民(mín)用丝、汽车(chē)等传统(tǒng)行业转暖，下(xià)游对尼龙6的(de)需求(qiú)正增加。

接下来的发展中，化(huà)工行业(yè)也面(miàn)临一些挑战(zhàn)。如(rú)全球能源成本高位压力(lì)不减，部分化(huà)工品出口受贸易保护和环保标准影响，全球流动性紧缩使海 外需求增速放缓等。

马英君称：“化工企业(yè)需(xū)不断(duàn)提升自身竞(jìng)争力，加大研发投入以创新产品，优化生产流程降低成 本，加(jiā)强市场(chǎng)调研(yán)把握(wò)需求变化，积极拓展市(shì)场渠道，在机遇与挑战
并存的环境中实现可持续发展。”

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