华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源：中国(guó)经营报(bào)

　　本(běn)报记者 秦(qín)枭 北京报道

　　引望智能与众车(chē)企在做的事(shì)情，或许不只是单纯重(zhòng)构(gòu)汽车的架(jià)构，更(gèng)试图以“资本(běn)联盟”的形式重构整个汽车业的生态。

　　伴随(suí)着阿维塔与赛力斯(sī)汽车的入股，深(shēn)圳 引望
智能技术有限公司（以下(xià)简称“引望智能(néng)”）的神秘面纱也逐渐被揭开(kāi)。8月19日、23日，华为分别出(chū)售引望智能10%股权给阿(ā)维塔、赛力斯汽(qì)车。据此测(cè)算，引(yǐn)望
智 能(néng)估值已经高达1150亿元，是(shì)其国内竞争对(duì)手地平(píng)线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元）的6倍。

　　华为方面对《中(zhōng)国经营(yíng)报》记(jì)者表示，引望智(zhì)能聚合了华(huá)为(wèi)智能车业务的众多核心技(jì)术，华为将全方位支持(chí)引望持续(xù)领(lǐng)先，服务汽车(chē)产业智(zhì)能化转型。后续引望智能将继续对战略合作伙伴开(kāi)放股权，携手共同推动汽车产业崛(jué)起和智能化全(quán)面发展。

　　资产增值率(lǜ)1916.16%

　　2023年11月，长(zhǎng)安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，华(huá)为拟设立一
家从事汽车智(zhì)能(néng)系统及部件解决 方案研发(fā)、设计、生产、销售和服务(wù)的公司，目标是成为立足中国、面向全球、服务(wù)产业的汽车智(zhì)能系统及部件解决方(fāng)案产业领导者。

　　2024年(nián)1月，华为斥资10亿元注册成立(lì)引(yǐn)望智能，注册(cè)地(dì)址(zhǐ)为华为总部办公楼。其工商信息的主营业务概括为从事汽(qì)车智能系(xì)统及部件解决方(fāng)案研发、设计、生产、销售和服(fú)务，包含汽车智(zhì)能驾驶解决方案、汽 车智能座舱、智能车控、智能车云、车载光(guāng)等业务(wù)板块(kuài)。在其正式成(chéng)立后，2024年(nián)3月，引望智能又密(mì)集在上海、东莞(guǎn)、苏(sū)州、杭(háng)州、南京成(chéng)立了5家
全资子公司。

　　公开信息(xī)显示，引(yǐn)望智(zhì)能的法定代表人、执行董事、经理为郑丽英，监事为宋(sòng)柳平(píng)，均为(wèi)华(huá)为高(gāo)管。

　　自成
立以
来，虽然在融资 上动作频(pín)频，但对外界来说，引望智能(néng)一(yī)直停留(liú)在“纸面”上，华为车BU迟迟未能(néng)完(wán)全装到引(yǐn)望智能中，这也无法(fǎ)让人(rén)真正(zhèng)了解这个估值已经超千亿元的独角兽。

　　直至此次赛力斯（601127.SH）宣布以115亿元(yuán)收购引望智能10%的股权，一口气用了30余份公告向外界(jiè)揭开(kāi)引(yǐn)望智能的神秘(mì)面纱，也向外(wài)界展示(shì)了近几年华为车BU的进展。

　　赛力斯此次发布(bù)的
《重(zhòng)大资产购(gòu)买报告书》（草 案）中首度披露了引望(wàng)智能的财务数据。

　　引望智能(néng)经审(shěn)计的拟装载业务模拟(nǐ)报表显示，2022年(nián)—2024年上半年，引望智能营业收入分别为20.98亿(yì)元、47亿元和104.35亿元，主营业务毛利率分(fēn)别为17.73%、32.13%和55.36%。2022年(nián)—2024年上
半(bàn)年，引望智能归母净利(lì)润分别(bié)为-75.87亿元、-55.97亿元和22华为“新子”引望智能揭开神秘面纱.31亿元 ，预估(gū)2024年全年归母净利润为(wèi)33.51亿(yì)元。

　　此次披露的(de)财务数据，也与此(cǐ)前华为常务董事、终端BG董事长(zhǎng)、智能汽车解决方案BU董事长余承东透露的一致。此前余承东(dōng)曾(céng)透露，今年(nián)一季度华为智选车已实现扭亏为盈。

　　上述报告(gào)显示，引望(wàng)智能评估基准日
净资产账
面价值为57.17亿(yì)元，净资产评估(gū)价值
为198.51亿元，评估增值(zhí)率为247.25%。以市场法评估，评估基准(zhǔn)日净资产评估价值为1152.56亿元，增(zēng)值额为 1095.4亿元(yuán)，增值率为1916.16%。

　　其(qí)中，最具价值的当属专利技术及非专利技术、商标、技术许可和外购软件等(děng)无形(xíng)资产。其(qí)中纳入本次评估(gū)范(fàn)围的专利和商标(biāo)包括 6420项专利技术及非专利技术、74族注册商标、25项(xiàng)外购软件和 1项技术许可等。经评估，上述无形(xíng)资产评估值为 138.27亿元，评估增值137.02亿元，增值率 11471.97%。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)给出高倍增(zēng)值率(lǜ)的同时，该报告指(zhǐ)出，在与中科创达、德赛(sài)西威、澜起科技(jì)等6家同类A股(gǔ)公(gōng)司对比中，平均市盈率(lǜ)为46.4，国外则为特斯拉和Mobileye，市盈率分别为78.91和112.64，而引望智能则为34.39。

　　火线入局

　　成立半年后，引望智(zhì)能已开(kāi)始“呼朋唤友”。

　　8月20日，长安(ān)汽车与华为全(quán)面战(zhàn)略合作 暨阿维塔投资引望(wàng)公司的签约仪式举行。根据(jù)本次交(jiāo)易，阿维塔科技拿出115亿元 ，持有引(yǐn)望智能(néng)10%股权；剩余的90%股权是华为持有(yǒu)。这笔115亿元的现金(jīn)出资全
部来自阿维塔的自(zì)有资金(jīn)，将分3期支付，相应分(fēn)别设置付款(kuǎn)先决条件(jiàn)。

　　据悉，华为(wèi)在收到第一笔转让价款(kuǎn)之(zhī)后，将启动本次装(zhuāng)载的具体活(huó)动(dòng)，把本次装载范围内的(de)技术、资产、人员等以本次交易相关文件约定的适(shì)当(dāng)方(fāng)式转移至引望智能。上述范围包括华为及其关联方持有的(de)专用于目标公司装载业务的技术和资产的所有权、人员，并且能够满足引望智(zhì)能独立持续开(kāi)展(zhǎn)装载业务的需要。

　　仅(jǐn)仅5天后，引望智能迎来了第二位(wèi)“朋(péng)友”。8月25日，赛力斯对(duì)外披露，赛力斯汽车将以支(zhī)付现金的方式购买华
为(wèi)持有的引望10%股权，交(jiāo)易金额为人民币115亿元。同日，赛(sài)力斯汽车与华为、引望(wàng)签署了附条件生效的《股(gǔ)权转让协议(yì)》。

　　虽然双方出价都是相同的115亿(yì)元，但协议的内容却有所差别。其中(zhōng)值得注(zhù)意的是，在董
事会(huì)提(tí)名权中(zhōng)，赛力(lì)斯在交割后有(yǒu)权向(xiàng)引望智能(néng)董事会提名一位董事和一位审计委员会委员，而早前签订协议(yì)的阿维塔科技有权提名(míng)一位(wèi)董事。

　　长安汽车和阿维塔科技董事长朱华荣(róng)表示：“阿维塔(tǎ)投(tóu)资入股引望，充分体(tǐ)现(xiàn)了长安汽车的战略意图。作为(wèi)长安向新向上(shàng)最重要的品牌(pái)战略载体，阿维(wéi)塔代表了公司高端化(huà)发(fā)展方(fāng)向。长安支(zhī)持(chí)阿维塔成为首家入股引望公司的企业(yè)，就是要将其打造成为‘汽车产业共同参与的开(kāi)放平台’最鲜活(huó)的案(àn)例(lì)。”

　　赛力斯集(jí)团董事(shì)长张兴海也表示(shì)：“赛(sài)力斯坚定与华为(wèi)跨界合作，持续(xù)结出硕果。双方(fāng)共同(tóng)打造的问界系(xì)列产品不断刷(shuā)新行业纪录(lù)，深受(shòu)用户喜爱和市场认可。本次投资入股引望公司标志着赛力斯与(yǔ)华为升级为‘业务+股权’的全面合作，开启双方合作从(cóng)1到N可持续发展的新起点。”

　　中国金融智库特邀(yāo)研究员余丰慧表示，相比单纯(chún)的业务合作，股权合作意味着更深层次的战略绑定，双方的利(lì)益更加一致。这种模式(shì)有助于增强合作伙伴间(jiān)的信任度，促(cù)进(jìn)技术共享(xiǎng)和资(zī)源优化配置(zhì)，有利(lì)于共同面对市(shì)场竞争和风险。

　　下一个是谁？

　　资料显示，引望智能董事会由7名成员组成，根据股东持股比例确定董事会席位。目前(qián)阿维塔和赛力斯各占据1名董事席(xí)位，华为还保有5个席位。

　　按照参(cān)股比例(lì)来(lái)看，剩下的席位(wèi)是否(fǒu)会是除问界外华为另外“三(sān)界”背后的奇瑞、江淮、北汽(qì)？截至目前，使用华为智能解决方案的品(pǐn)牌包括长安阿维塔、北汽极狐，华为智选车(chē)旗下品牌已包括问界、智界、享界和尊界，分别与赛力斯、奇(qí)瑞、北汽和江淮合作打造。

　　此外，东风汽车、一(yī)汽集(jí)团也有可能参与到引望智能的入股事宜。今年(nián)3月，东(dōng)风汽车集团华为“新子”引望智能揭开神秘面纱(tuán)有(yǒu)限公司副总(zǒng)经理尤峥曾经(jīng)表示，正(zhèng)联合一汽(qì)集团积极推进参股华为车BU事宜。

　　华为轮值董事长徐直军不(bù)止一(yī)次强调：“引(yǐn)望智能将继续对战略合作(zuò)伙(huǒ)伴开放股权(quán)”，未来仍将有新的股东进入。此(cǐ)前，华为曾(céng)向奇瑞、北汽、江淮等车企发(fā)出股(gǔ)权开放(fàng)邀请，一汽集团和东风(fēng)集 团两家央企也曾释放信号(hào)推进(jìn)参(cān)股。

　　余承东也曾于(yú)去年11月(yuè)表示，除阿维塔、赛力斯之外，华为已向奇瑞、江淮、北(běi)汽发出股权开放(fàng)邀请，并希望中国(guó)更有实力的车厂来(lái)共(gòng)建。

　　奇瑞（智界）、北汽（享界）、江淮（尊界）乃至于之前传出过风声的一汽、东风(fēng)等(děng)，会不会入股(gǔ)？记者联(lián)系上述公司，但截至发(fā)稿 并未收到答复。

　　在外界看来，华为的目标是成为中国智能电动车时代的“博世”。博世正全面(miàn)布局加速(sù)电气化转型，在(zài)中国市场(chǎng)，博世2023年保持增长，销(xiāo)售额达到1390亿元人民币 （约182亿欧元），同比增长5.2%。其中，智能出行 业务成为主要(yào)增长引擎，其在华销售额实现了8.2%的(de)增长，达到(dào)1121亿元人民币(bì)（约146亿欧元）。

　　平安证券此前发布的(de)研报认(rèn)为，华为车BU独立运营后有望成为智(zhì)能车时代的“博世”，华为车BU业(yè)务(wù)达(dá)到(dào)成熟状态(tài)时的(de)营收规模(mó)将在1275亿~1650亿元之间，假设净利(lì)率15%，则对(duì)应年净
利润在191亿~248亿元。

　　不过，一位业内人士对记者表示(shì)：“跟博世不一样，以(yǐ)前大家买(mǎi)车的时候(hòu)，没几个人关心车里用的是不是博世的零件。但现在是智能电动车的时代了，大家买车，有时(shí)候就是冲(chōng)着华
为这(zhè)个牌子来的。华为的名气越大，它在市场上就越有底气。”

　　事实上，华为志在建立(lì)一个“汽车产(chǎn)业智能化开放(fàng)平(píng)台(tái)”。与博(bó)世“汽(qì)车零部件供应商”的定位不同，华为自入局汽(qì)车行业以来就一直(zhí)明(míng)确“华为不造车，而是帮(bāng)助车企造好车”，目前华为(wèi)以(yǐ)三种(zhǒng)方式与车企合作(zuò)。第一种是只(zhǐ)提供零部件，如电机、芯片，比如理想MEGA就搭载了华为的电机，哪吒S部分配(pèi)置车型上搭载了华为 MDC 610芯片，飞(fēi)凡R7搭载了华为的(de) AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这样(yàng)的 HI 模(mó)式(shì)，即只提供(gōng)智能驾驶、智能座舱(cāng)等解(jiě)决方案(àn)。华为的角色是个软硬一体的供应商。还有一种就是问界、智(zhì)界这样(yàng)的从产品定义(yì)到生产(chǎn)流程乃至营(yíng)销、定价(jià)、售(shòu)后全程参与的智选车(chē)模(mó)式。

责任编辑：李桐(tóng)

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