陈文 辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分

全国社保基金理事会原副理(lǐ)事长、原银保监会副主席陈文辉(huī)8月30日在中国(guó)证(zhèng)券报主办的“耐心(xīn)生态科创未来——2024股
权投资(zī)创新会议(yì)”上表示(shì)，要发挥股权投(tóu)资基金作用，助(zhù)力新质生产力发展。

陈文辉表示，我国经济结构转型升级(jí)是顺应产业发展规律提出的必(bì)然要求(qiú)，只有通过科(kē)技创新，才能催生新产业、新模式、新动能。同时，不同支(zhī)柱产业引领不同发展阶段，资本市场据此调整估值。“当前科技属性在整个经济发展中的作用越来越重要，新质生产力已成为衡量全球经济发展水平的重要指标(biāo)之一。”他说。

“发展(zhǎn)股权投资基金(jīn)是党中央(yāng)、国务院提出的具体工作要求。”陈文(wén)辉表示，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进(jìn)中国式现代化的决(jué)定》提出，加快形 成(chéng)同(tóng)新质生产力更相(xiāng)适应的生产关系(xì)。这就是要鼓励(lì)和规(guī)范发展天(tiān)使投资、风险投资、私募股权投资，更(gèng)好(hǎo)发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

关于股权投资基(jī)金(jīn)与新质生产(chǎn)力发展的关 系 ，陈文辉举(jǔ)例称，股权投资基金推(tuī)动了中国数字经(jīng)济产业繁荣发展以及中国生物(wù)医(y陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分ī)药产业蓬勃兴起。

就中国数(shù)字经济产业而(ér)言，陈文辉表示，中国初代互联网创业者们，在美元股权投(tóu)资基金的支(zhī)持下，成功从海外成熟资本市(shì)场获得了资本。互联网创业公(gōng)司则依托国内规模庞大的消费者市场、国外投资(zī)者的产业经验，实(shí)现了业务(wù)的快速扩张。“推动了中国互(hù)联网产业的(de)发(fā)展(zhǎn)，也为海外投资者创造了丰厚的回报，让海外投资(zī)者看到了中国市(shì)场的(de)潜力(lì)。”陈文(wén)辉说(shuō)。

民营中小(xiǎo)企业是原创性(xìng)、颠覆性创新的主力军。陈文辉表(biǎo)示，相较传(chuán)统金融，股权 投资基金与民营科(kē)创企业(yè)更加匹配(pèi)。传统(tǒng)金融机构由于自身经营特性，难以有效支持(chí)民营(yíng)科创企 业。要通过股(gǔ)权投资基金塑造一个“鼓励创新、允许试错、宽容失败的制度性保证”。股权(quán)投资基金和科创企(qǐ)业组合可以分(fēn)散风险，即使部分(fēn)项目失(shī)败，最终综合绩效仍较佳。

同时 ，要优化金融市场结构，为新(xīn)质生产力发展提供全周期有力支撑(chēng)。陈文(wén)辉(huī)表示，中国金融结构以间接融资为主，长期股权(quán)资金较为稀缺；同(tóng)时，我国经济发展到当下，不(bù)缺资金，但(dàn)缺长期耐心资本。

“股权投资(zī)基金(jīn)是多层次资本市(shì)场(chǎng)的重要(yào)组成部分。”陈(chén)文(wén)辉(huī)表示，股权投资基(jī)金的发展，有利于(yú)我(wǒ)国形成更多的长期资本；不(bù)同策略的股权投资(zī)基金可以覆盖不同发展阶段的企业，能够为企(qǐ)业发展全(quán)生(shēng)命周期提供有效支持，形成金融(róng)服务科技创新(xīn)的有机生(shēn陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分g)态(tài)体系。

陈文辉进一步表(biǎo)示，新(xīn)质生产力时代，我国股权投资基金要与科创板(bǎn)、创业板、北交(jiāo)所等新金融基础设施结合，形成“股贷(dài)债保”联动服务体系，推动“科技-产业(yè)-金融”良性循环。

关于股(gǔ)权(quán)投资(zī)基金如何进一步推动(dòng)中国经济高水平对外(wài)开放，陈文辉表示，要发挥好股权投资基金的陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分(de)作用，坚持(chí)“引进来”与“走出去”并重(zhòng)。同(tóng)时(shí)，以高水平对外开放，促进科技创新与新质生产力发(fā)展。

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