多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……

金价大(dà)幅回调，是黄金多头获利(lì)了结？

在连续两(liǎng)个交易日大幅回调之(zhī)后，黄金价格在24日有所企稳，国(guó)内黄金期货主力合约收盘价551元/克，涨幅0.07%。此前(qián)，国(guó)际金价(jià)2天下跌了近100美(měi)元，国内(nèi)金价跌(diē)幅也在5%左右。

黄(huáng)金白银等贵(guì)金属下跌过程中，伴随资金(jīn)大量减仓流出。根据(jù)华泰研究显示，在(zài)4月16日到23日，黄金白银等贵金属板块，资金流出规模总额(é)近(jìn)200亿元。而国际市场上，黄金净多头(tóu)持仓也在4月9日高(gāo)点之后，持续减仓。

随着24日资金再度涌(yǒng)入，黄金价格出现企(qǐ)稳迹象。显然，在长期上涨逻辑没有发生改变的背景下(xià)，投资(zī)者选择等待回调带来更好的配(pèi)置机会(huì)，而国内黄金类总(zǒng)持仓仍在积极向上。统计显示(shì)，年初至今，黄金(jīn)现(xiàn)货价格上(shàng)涨约(yuē)14%，而(ér)同花顺贵金属板块累计(jì)涨幅达到18.92%，位居行业板块首位。

大幅回调！黄金多头获利(lì)了结？

在连续大幅回调两(liǎng)个交易日之后，4月24日，国内黄金期货价格有所企稳，收盘价551元/克，涨(zhǎng)幅0.07%。此前，4月22日和23日，黄金(jīn)期货主力(lì)合约价格连续两个交易日大幅回调，22日跌幅1.63%，23日跌幅达到3.54%。同(tóng)期，国际市场黄金价格，也在2天下跌了(le)近100美(měi)元。

在黄金期货市场大幅调整时，黄金(j多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……īn)现货挂牌价也集(jí)体回落。券商中(zhōng)国记者走访(fǎng)北京多家黄金珠宝品牌(pái)专柜，发现零售金价均下调4元—17元不等。比如老凤祥，22日(rì)挂牌为734元/克，24日已调整至717元/克，下跌17元/克。而菜百，同期仅下跌24元/克。

此(cǐ)前金价持续上涨时(shí)，市场出现一定(dìng)的拥挤情(qíng)况，但是随着期货交易(yì)所提高保证金，提高(gāo)手续费等一系列措施下，较为拥挤的做多(duō)交易已经逐渐缓解。在黄(huáng)金(jīn)期(qī)货市场上(shàng)，市场交易资(zī)金正在持续流(liú)出，成交(jiāo)量已(yǐ)经下降近六成。

统计显示，上(shàng)海期货交易所4月15日至23日，黄金期货持仓量从39.5万手到39.5万手，基本保持平稳(wěn)；但是成交量(liàng)从117.7万手下降至49.3万手，下降(jiàng)58%，监管措施(shī)下市场热度(dù)有所(suǒ)降低，交易资金在持续流(liú)出。

根据华泰期货公司(sī)研究(jiū)报告显示(shì)，4月23日，国内黄金期货市场(chǎng)减仓99.33亿元(yuán)，位于当日全(quán)品种减仓排名首位。而在4月(yuè)16日到23日，黄金白银等贵金属(shǔ)板块，累计持仓(cāng)金(jīn)额(é)变化中资金流出规模居首位(wèi)，总额近200亿元。

与此同时，国际黄金净多头持仓4月9日当周创下纪录高点，而商品交易顾问（CTAs）的持仓也达(dá)到了最(zuì)大多头水平之后，随后净多头头(tóu)寸已经在(zài)持续减少当中。

黄金仍然是市场最靓的仔

“市场最靓的仔仍(réng)然是黄金(jīn)，很多(duō)投资者认为黄金已经太贵(guì)了，但又不得不承认(rèn)黄金仍然是逻辑最顺的投资品种之一。”国泰君安分析师周(zhōu)浩表示。

经过市场短(duǎn)暂调整(zhěng)之后，当下黄(huáng)金白银的交易拥挤情况(kuàng)明显缓解，但是市场看(kàn)涨的方向仍然不变，而且总持仓仍然(rán)在积极向上(shàng)。根据(jù)华泰(tài)期(qī)货公司(sī)的最(zuì)新报(bào)告，24日黄金期货增仓 84.67 亿元(yuán)，环比(bǐ)增加 3.88%，位于(yú)当日全品种增仓排名(míng)首位。

在A股市场上(shàng)，同花顺贵(guì)金属板块也在24日上涨3.72%，资金净流入9165万元，而此前22日跌幅达到5.92%，资金净流出6.98亿元；23日跌幅达到4.64%，资金净流出5.45亿元。年初至今，同花顺贵金属板块累计(jì)涨幅仍达到18.92%，位居行业板(bǎn)块首位。

当前，国内(nèi)黄金类总(zǒng)持仓(cāng)仍在积(jī)极向(xiàng)上。24日，挂钩上金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)上涨1.05%，在这波回调后，该基金涨(zhǎng)幅(fú)有所缩窄，累(lèi)计涨幅约14%。而配置A+H股黄金类上市公司股票的(de)黄金股(gǔ)ETF(159562)，24日上涨2.88%，年(nián)初至今累(lèi)计涨幅35%，继续领涨全市(shì)场ETF，该基(jī)金份额最近一月净增加2.04亿份。

尽管金价短(duǎn)期有所调整，但机构对于黄金中(zhōng)长期展望并不悲观。东(dōng)证衍生(shēng)品研究院宏(hóng)观首席分析师徐(xú)颖表示，中长(zhǎng)期来看，高利率加高的通胀对(duì)美国经(jīng)济构成下(xià)行(xíng)风险，金融市场的波动也在增加，美联储的缩(suō)表(biǎo)规模面临调整，货(huò)币政策终将步入宽松周期。逆全球(qiú)化(huà)潮流下(xià)，黄金配置的(de)重要性(xìng)在提升，这些都构成了黄金长期上涨的基础。在长期上涨逻辑(jí)没(méi)有发生改变(biàn)的背景下，投资者可以等待回(huí)调带(dài)来的更好配置机会。

校对：陶谦‍‍‍‍