安信国际：网龙游戏新品蓄势待发 维持“买入”评级 目标价16港元

　　安信国际发布研(yán)究报告称，网龙（00777）新品游戏蓄势待发，且在(zài)手资金充裕，中期拥有现金及(jí)等价(jià)物约 32.2亿元，并宣告计划派发中期股息 0.4 港(gǎng)元/股，金额约 2.13 亿港币，延续强调 重视股东回报水平。考虑(lǜ)公 司低估(gū)值以及股东回(huí)报的表现，安(ān)信国际维持网龙“买入(rù)”评级和目
标价16.0 港元。

　　2024上半年，网(wǎng)龙录得收入 33.0 亿(yì)元，经调整归母净利润为(wèi) 5.58 亿元(yuán)。安信国(guó)际(安信国际：网龙游戏新品蓄势待发 维持“买入”评级 目标价16港元jì)指出，2024年由于网龙子公司递延(yán)税(shuì)项增加(jiā)带来阶段性的税收提前确认，对(duì)今年
带来超过 2 亿的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，倘若加回非经常(cháng)性项目，该行预(yù)估公司(sī)经调整的利润(rùn)约10亿人民币。

　　安信国(guó)际表示(shì)，网龙游戏基(jī)本(běn)盘保持稳健。1H24公司游(yóu)戏业务收入为人安信国际：网龙游戏新品蓄势待发 维持“买入”评级 目标价16港元民币18.6亿元(yuán)，占游戏及应用服务(wù)收入的87.8%，其中(zhōng)国内端游收入达人民币 13.6亿元，同比增长 2.1%。三大旗舰 IP《魔域》、《征服》及《英魂之刃》在国内端游收入上均实现同比和环比增长。

　　该
行指出
，公司新品游戏蓄势待(dài)发 后续游(yóu)戏 Pipeline

　　进展顺利。公司(sī)《星海特攻》于七月在TapTap上开始测试，获得8.0的用户评分，预计2025年全球发布。《代号-Alpha》于(yú)六月在海外市场开始测试，预计下半年带来新(xīn)增收入。《终(zhōng)焉(yān)誓约》在海外市(shì)场测试中取得积极反馈，预计2025年上半年正式推(tuī)出。

　　在教育行业面临挑(tiāo)战与转型(xíng)机遇下，网龙海外教育子公司(sī) Mynd.ai（公司持(chí)有 74.4%的股权）1H24录得(dé)收(shōu)入 11.8 亿元，毛利 3.51亿元，毛利率29.7%。该行认(rèn)为，上半年在大部分主要区
域市场面临行业性的需求(qiú)放缓。新冠(guān)疫情结束后，各地教(jiào)育部门预算回归常态化，以及(jí)宏观通货膨胀影响了学校的预算分配(pèi)决(jué)策(cè)，导致硬件(jiàn)市场出貨量持续放緩。全球课堂教育技术市
场目前正处于从硬件(jiàn)主导向以(yǐ)软件(jiàn)和服(fú)务为核心的整合模式转型的初期(qī)阶(jiē)段，Mynd.ai作为市场领导者(zhě)，拥有超过 100 万间教室的安装(zhuāng)基数，面临着(zhe)巨大的转型(xíng)机(jī)遇。

责任编辑：史丽(lì)君

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 安信国际：网龙游戏新品蓄势待发 维持“买入”评级 目标价16港元