多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金报记者张燕北

根据已披露的部分公募基金今年一(yī)季报数据，多位(wèi)知名(míng)基金经理积极加仓，二季度将(jiāng)重(zhòng)点关注估值与盈利的匹配性。

多位知名基金经理加(jiā)仓

从(cóng)最新公示的一季报(bào)看，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金经理管理的产品在一季(jì)度保持高仓位运行。张坤管理的(de)易方达蓝筹精选和易方达优(yōu)质企(qǐ)业股票仓位(wèi)保持在94%以上，主(zhǔ)要(yào)调整了消费和医药(yào)行业的持仓结构。

萧楠管(guǎn)理的易方达消费精选股(gǔ)票仓位由83.4%增至90.01%，目的是(shì)降低组合估值、分散风险收益(yì)来源，提升(shēng)内需持仓弹性。他判(pàn)断国内(nèi)经济将(jiāng)企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，因此加仓家电(diàn)、食(shí)品饮料等板块，同时增(zēng)加黄金(jīn)珠宝和对外需敏感的品种。

傅鹏博(bó)、朱璘(lín)管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值一季(jì)度股票仓位增加1多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会.78个百(bǎi)分点至90.52%。

李晓星、张萍管理(lǐ)的银华(huá)心选一(yī)年加(jiā)仓一季度5.58个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，季末股(gǔ)票仓位为94.37%。

刘格菘管理的广发小盘成长仓位(wèi)较高，达到91.08%，一季(jì)度加仓1.29个(gè)百分点(diǎn)；广发多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会创新升级、广(guǎng)发科技先锋等基金的仓位稳中有升。行业配置(zhì)上，上述基金大体维持(chí)之前(qián)的布局，期间仅对个(gè)股进行(xíng)了优化调整(zhěng)。

施成、汤龑管理的国投瑞(ruì)银景气驱动一季度末仓位为92.16%，同比提(tí)升6.26个百分点(diǎn)。一季(jì)度，该基金减持了煤炭资产尤(yóu)其是与地产(chǎn)链紧密相关(guān)的焦煤和现货比例高的动力煤，原因是价格大跌且业绩不明朗。同时，组合增加了(le)黄金、铜和铝等(děng)有色金属的持仓。

此外，程洲管理的国泰聚(jù)利价值、盛(shèng)丰衍和陈元骅管理(lǐ)的西部利得量化价值一年持有、李晓西管理的华泰柏瑞(ruì)质(zhì)量成长等多只基金今年一季度(dù)均显著加仓(cāng)，幅度在5个以上(shàng)百分点(diǎn)。

二季度或(huò)存在结构性机(jī)会(huì)

多位知名(míng)基金经理(lǐ)认为(wèi)，二(èr)季度A股市(shì)场或存(cún)在(zài)较多结构性机会，科(kē)技、医药、顺周期主线(xiàn)值得(dé)重点关注。

展望二季度，傅鹏博、朱璘(lín)表(biǎo)示，A股市场或存在一定结(jié)构性(xìng)机会，他们将努力挖掘新的投资(zī)标(biāo)的，选择估值(zhí)合理(lǐ)、增长(zhǎng)确定(dìng)性较高(gāo)、内生稳定增长(zhǎng)、可持续创造现金流的公司。

张坤(kūn)认(rèn)为，高质(zhì)量发展时期(qī)，公司持续高速(sù)增长的基础概(gài)率在降低，但不应该放弃对中(zhōng)等(děng)且持续成长性的(de)寻找(zhǎo)。他将重点关注上市公司对成(chéng)本费用的控制(zhì)能力、运营资本的(de)管控能力、自(zì)由(yóu)现金流的产生能力、资(zī)本分配的能力以及回报股(gǔ)东(dōng)的(de)意愿。

李晓星在(zài)一季报表示，二级市场(chǎng)在经过(guò)一段(duàn)时间的调整后，相关风险已经得到充分(fēn)释放，绝(jué)大部分标的进入了(le)估值底(dǐ)部区域。伴(bàn)随宏观经济的逐步(bù)上行，他对大(dà)盘(pán)并不悲(bēi)观。

兴业均衡优选基金经理钱睿南表示，A股市场经历反弹后可能进入震荡格局，重点(diǎn)关注科技(jì)主线(xiàn)回调后的机会(huì)，如AI和消费电子复苏；关注部分资源类(lèi)行业在全球通(tōng)胀(zhàng)和供应(yīng)缺(quē)口背景下的投资机会。在风格(gé)层面，预计无风险(xiǎn)利率仍在(zài)低位(wèi)，低估值、高分红(hóng)类资产投资机会仍值得关注；同时(shí)侧重(zhòng)挖掘中小市值公司的投资机会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣主要关注以下方向：供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，如资源类公司和能(néng)源运(yùn)输公司等；需求增长具有空间、供给具有竞争优势(shì)的高性价比公司，如电子、机(jī)械、医药制造、电气设备与新(xīn)能源等。

此外，丘栋荣还在一季报中提(tí)到(dào)了对高股息(xī)策略的(de)看法。高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略。其获取的回报大概(gài)率来自其(qí)他因子的叠加。投资者(zhě)喜多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会欢不断强(qiáng)化成功策略(lüè)、偏好线(xiàn)性交易，忽视不断积(jī)累的实质风险，如周期、成长、资本(běn)供给或创(chuàng)新等都会挑战高股息的(de)稳定性。

程洲预计权益市场在(zài)经济弱修复及流动(dòng)性宽松(sōng)的环境下有望震荡上行，将择(zé)机提高权益配置仓(cāng)位(wèi)，关(guān)注估值与盈利的匹配性；重点看好新能源赛道的长期需求，同时也会积极把握(wò)受益于(yú)人口老龄化的医药行业及受益于PPI逐(zhú)步(bù)见底回升后的顺周期行业的投资机会。

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