【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会

机构指出，当前传统锂电池行业(yè)进(jìn)入产能过剩(shèng)阶段，通过技术创新和(hé)材料迭代(dài)进行(xíng)提质降本增效(xiào)是行业发展的必然趋势。固(gù)态电池被全球(qiú)公认为下一代电池。2023年国内半固态电池率(lǜ)先量(liàng)产，产(chǎn)业化进程有望加速推进，将为锂电池产业链迭代升级带来新的发展机遇。

核心逻辑

1.固态(tài)电池具有高(gāo)能量(liàng)密(mì)度和高安全(quán)性(xìng)两大显著(zhù)优势，成为下一代高性能锂电池。2024年伊始，两则关于海外固态电池取得新进展的(de)消(xiāo)息，再度引发市(shì)场对于固态电池领域的关注。目前传(chuán)统液(yè)态锂电池的能量密度已经接近350Wh/kg的理论极限，同时仍存在电池热失(shī)控等安全隐患。随着(zhe)新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)容量(liàng)快(kuài)速扩大，动力电池对于高能量密度与高安(ān)全性(xìng)的迫切(qiè)需求推(tuī)动固态电(diàn)池的发展。固态电池的发展路径大致(zhì)可(kě)分为半固态、准固(gù)态、全固态等(děng)阶段，目(mù)前由(yóu)于受到材料技术、制备技术还不(bù)够成熟，生产成(chéng)本过(guò)高等因(yīn)素的制约，行业普遍(biàn)认为全固(gù)态电池产业化至少还需5年时间，半固态电池成为很好(hǎo)的过渡技术。

2.固态(tài)电池主要有三大技(jì)术路(lù)线(xiàn)，将驱动(dòng)材(cái)料体系迭(dié)代升级。固态(tài)电池是一种使用固态(tài)电极和固态电解质的电池。根(gēn)据不同的固态电解质分类，固态电池有三(sān)大主流技术路线：聚(jù)合物固态(tài)电池、氧化物固态电池、硫化(huà)物固态电池，各有优缺点，尚(shàng)有技术难题待突破，其中硫化物在(zài)全固态电池中发(fā)展潜(qián)力最大。固态(tài)电池与传(chuán)统液态电池的核心区别在于(yú)固态电解质取代传统液(yè)态锂电池的电解液和隔膜。固态电池对于材(cái)料(liào)体系的变革(gé)影响将依次为固态(tài)电(diàn)解质＞新型(xíng)负极(jí)＞新型正极。新型负极材料中短期(qī)向硅基负(fù)极发展(zhǎn)，长远向金属锂负极(jí)迭代。新型正极材料主要在于提高(gāo)能量密度(dù)，将向高电压材料迭代升级(jí)。

3.固态电解质是产业化关键，多种(zhǒng)路线百花齐放。固态(tài)电解质是固态电池中最为关键的部(bù)件，其技术路线可分(fēn)为聚合(hé)物、氧化物、有机(jī)-无机复合、硫化物等。聚合物固态电解质发展(zhǎn)较早(zǎo)，已在部分领域实现应用(yòng)，但其在室温下离(lí)子(zi)电导率低，升温后离(lí)子电导率提升但存(cún)在消耗能(néng)量和增加成本的问题；氧化物固态电解质综(zōng)合性(xìng)能好，制约其(qí)发展的重要因素是电解质(zhì)和电极之间界面(miàn)阻抗较大，界面反应造成电池容(róng)量衰减；硫化物固态电解质与锂电极(jí)的(de)界面稳定性较差，但由(yóu)于离子电导率极高、电化学稳定窗口较宽，受到了众多企业的(de)青睐，尤其是日韩企业投入了大量(liàng)资金进行研究。有机-无机复合(hé)电解质结(jié)合聚合物和无机电解质的优点，近(jìn)几年在性能研究方面取得了较大的(de)进步，产业化进展较快(kuài)。

4.全球(qiú)固态电池产(chǎn)业化前景渐明朗(lǎng)。目(mù)前全球范围内固态电池主要处(chù)于研发和试制阶段，各国对于固态(tài)电池的技术路线选(xuǎn)择(zé)存在差异。日韩和欧美(měi)等海外企业主攻硫(liú)化物技术路线，致力于全固态电池，因此产业化进程相对(duì)缓慢。国内企(qǐ)业多数选择氧化物技术路线，选择(zé)产业化较为容易的半固态电池作为过渡产品(pǐn)。2023年国内半固态电(diàn)池装(zhuāng)车量突破GWh级别，2024年(nián)将开启规(guī)模化量产装车。未来随着固态电池技术不断进(jìn)步，成(chéng)本逐渐呈(chéng)下降趋势，尤其是国内半固态电池产业化进(jìn)程已开启，固态电池的市场规模(mó)将得以快速增长。

利好个股

东莞证(zhèng)券指出，当(dāng)前传统锂电池行业(yè)进入(rù)产能过剩阶段，通过(guò)技术创新和(hé)材料迭代进行提质降本增效(xiào)是行业发展的必然趋势。固态电池被全球公认为下一代电池。2023年国内半固态电池率先量(liàng)产，产业化进程有望加速推进，将(jiāng)为锂电池产业链迭代升级带来新的发展机遇。建(jiàn)议关注在固态(tài)电池和固态电池新材料体系领域(yù)布局领先的企业：宁德时代、亿纬锂能(néng)、当(dāng)升科技、容百科技、璞泰来。

东吴证券认为，半固态技(jì)术先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍需5—10年实现商业化。固态电池产业链方面(miàn)，第一条主线看好半固态电池技术领先厂(chǎng)商，推荐宁德时代、比亚迪、亿(yì)纬锂能，关注赣锋锂业、孚能科技、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科等；第二条主线关注超(chāo)高镍正极厂商，推荐容百科技、当升科技，关注厦钨(wū)新能(néng)；第三条主(zhǔ)线(xiàn)关注进度领先的硅基(jī)负极厂商，推荐贝(bèi)特瑞，关注翔丰(fēng)华；第四条主线跟踪固态电解质厂商(shāng)，关注前(qián)驱体(tǐ)的东方错业、三祥新材、云南业、驰宏锌(xīn)锗，电解质的奥(ào)克股份、上海洗霸、金龙羽、瑞泰新材。

本文内容精选(xuǎn)自以下研报：

东莞证券《固态电池专题报告：下一代(dài)锂电(diàn)池，产业化前景渐明朗》

东吴证券《固态电池行业深度：千(qiān)呼万唤始出来，犹(yóu)抱琵琶(pá)半遮面》

中银证券《电力设备行业深度：固态电池(chí)系列报(bào)告之一-技术趋势明确(què)，产(chǎn)业化大幕开启》

机构指出，当前传统锂电池(chí)行(xíng)业进入产能过剩阶段，通过技术创新和材(cái)料迭代(dài)进行提(tí)质(zhì)降本增效是行业发展的必然趋势(shì)。固态电池被全球公认为下一代电池(chí)。2023年国内半固态电池率(lǜ)先量产，产业化进程有望加速推进，将为锂电池(chí)产业链迭代升级带来新的发展机遇。

核心(xīn)逻(luó)辑

1.固态电池具有高能量密度(dù)和高安全(quán)性两大(dà)显著优势，成为下一代高性能锂电池。2024年伊始，两(liǎng)则关于海外固态电池取得(dé)新(xīn)进展的消息，再度(dù)引发市(shì)场对于(yú)固态电(diàn)池领(lǐng)域的关注。目前传统液态锂电(diàn)池的(de)能量密度已经接(jiē)近350Wh/kg的理论极限，同时仍(réng)存在电池热失控(kòng)等安全隐患。随着新能源汽车市场容量快速扩大，动力电池对于高(gāo)能量密度与(yǔ)高(gāo)安(ān)全性的迫切需求推动固态电池的发展。固态(tài)电(diàn)池的发展路径大致可分为半固态、准固(gù)态、全固态等阶段，目(mù)前由于受到材料技术、制备技术(shù)还不够成熟，生产成本过高等因素的制约，行业(yè)普(pǔ)遍认为全固态电池产业化至少还(hái)需5年时间，半固态电池(chí)成为很好的过(guò)渡技(jì)术。

2.固态电池主要有三大技术路(lù)线，将驱动材料体系迭代升级。固态电池是一种使用固态电极(jí)和固态电(diàn)解质的电池。根据不同的固态电解质分类，固态电(diàn)池有三大主流技术路线：聚合物固态电(diàn)池、氧化(huà)物固态电池、硫化物固态电池，各有优缺点，尚有(yǒu)技(jì)术难题待突破，其中硫(liú)化物在全固态电池(chí)中发(fā)展潜力最(zuì)大。固态电池(chí)与传统液态电池的核心区别在于固态(tài)电解质(zhì)取代传统液(yè)态锂电池的电解液和(hé)隔膜(mó)。固态电池对于材料(liào)体(tǐ)系的(de)变(biàn)革影响将依次为固态电解质(zhì)＞新型负极＞新型正极。新型负极材料(liào)中短期向硅基负极发展，长远向金属锂负极迭代。新型正极材料主要在于提高能量密度，将向(xiàng)高(gāo)电压材料迭代升级。

3.固态电解质是产业化关键，多种路线百花齐放。固态电解质是固态电池中最(zuì)为关键的部件，其(qí)技(jì)术路线可分为聚合物、氧化物、有机-无机复合、硫化物等。聚合物(wù)固态电解质发展较早，已在部分领域实现应用，但其在室温下离子电导率低，升温(wēn)后离子电导率(lǜ)提升但存在消耗能量和增加(jiā)成本的问题；氧化物固态电解质(zhì)综合性能好，制(zhì)约【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会(yuē)其(qí)发展的重要因素是电解质和电极之间界面(miàn)阻抗较大，界面反(fǎn)应造成电池容量衰(shuāi)减；硫化物固态电解质(zhì)与锂电极(jí)的界面稳定性(xìng)较差，但由于(yú)离(lí)子电导率极高、电化学稳定窗口较宽，受到了众多企业的青睐，尤(yóu)其是日韩企业投入了大量资金进行研(yán)究。有机-无机复合电解质结合聚合物和无(wú)机电(diàn)解质的(de)优点，近几年在性能研(yán)究方面取得了较大的进(jìn)步，产业(yè)化进(jìn)展较快(kuài)。

4.全球固态电池产业化前景渐明朗。目前全球范(fàn)围内(nèi)固态电池主(zhǔ)要处于研发(fā)和(hé)试制阶段，各国对于固态电池的技术路线选择存在差异(yì)。日韩和(hé)欧美(měi)等海外企业主攻(gōng)硫化物技术路线，致力于全固态电池，因(yīn)此产业化(huà)进(jìn)程相对缓(huǎn)慢。国内企业多数选择氧化物技术(shù)路线，选择产业化较为(wèi)容易的半固态电(diàn)池作为过渡产品。2023年国(guó)内半固态电池(chí)装车(chē)量突(tū)破GWh级别(bié)，2024年将开启规(guī)模化量产装车。未来随着固态电(diàn)池技术不断(duàn)进步，成本逐渐呈下降趋势，尤其是国内半固态电池产业化进程已开启，固态电池的市场规(guī)模将得以快速增长。

【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会ng>利好个股

东莞证券指出，当前传统锂电(diàn)池行业进入产能过剩阶段，通过技术创新和材料迭(dié)代进行提质降(jiàng)本增效是行业发展的必然趋势。固(gù)态(tài)电(diàn)池被全(quán)球公认为下一(yī)代电池。2023年国(guó)内(nèi)半固态电(diàn)池率先量产，产业(yè)化进程有望加速推(tuī)进，将为锂电池产业链迭代升级带来新的发(fā)展机遇。建议关注在固态电池(chí)和固态电(diàn)池新材料(liào)体系领域布局领先的(de)企业：宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、当升科技、容(róng)百(bǎi)科技、璞泰来(lái)。

东吴证券认为(wèi)，半固态(tài)技术先行，20【研报掘金】机构：固态电池产业化进程有望加速推进关注产业链投资机会23年开启(qǐ)小批量(liàng)装车(chē)发布，全固态电池仍需5—10年实现商业化。固态电池(chí)产业链方(fāng)面，第(dì)一条主线(xiàn)看好半(bàn)固态电池技术领(lǐng)先厂商，推荐宁德时代、比亚迪(dí)、亿纬锂能(néng)，关注赣锋(fēng)锂业、孚能科技、国轩高科等；第二条主线关注超高镍正极(jí)厂(chǎng)商，推荐容百(bǎi)科技、当(dāng)升科技(jì)，关注厦钨(wū)新能；第三条主线关注进度领先的(de)硅基负(fù)极(jí)厂商(shāng)，推荐贝特瑞，关(guān)注翔丰华；第四条主线跟踪固态电解质厂商，关注前驱体的东(dōng)方错业、三祥新(xīn)材、云南业、驰宏锌锗，电解质的奥克(kè)股份、上海(hǎi)洗霸、金龙(lóng)羽、瑞(ruì)泰新材。

本文内容精(jīng)选自(zì)以下研(yán)报：

东莞证(zhèng)券《固态电池(chí)专题报告：下一代(dài)锂电(diàn)池，产业(yè)化前景渐(jiàn)明(míng)朗》

东吴证券《固态电池(chí)行业(yè)深度：千呼万唤始出来，犹抱(bào)琵琶半遮面》

中银证券(quàn)《电力设备行业(yè)深度：固态电池系列报告之一-技术趋势明确(què)，产业化大幕开启(qǐ)》

校对：祝(zhù)甜婷

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