多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……

金价大幅回(huí)调(diào)，是黄金多头获利了结？

在连续(xù)两个交易日大幅回调之后，黄金价格在(zài)24日有所企稳，国内黄金期货主力合约收盘价551元(yuán)/克，涨幅(fú)0.07%。此前，国际(jì)金价2天下跌了近100美元，国(guó)内金价跌(diē)幅也在(zài)5%左右。

黄金白银等贵金属下跌过程中(zhōng)，伴随资金大量减仓(cāng)流出。根据华泰研究显(xiǎn)示，在4月(yuè)16日到23日，黄(huáng)金白银等贵金属板块，资金流出规模总额(é)近200亿元。而(ér)国际市场上，黄金净(jìng)多头持仓也(yě)在4月9日高点之后，持续减仓。

随着24日资金再度涌(yǒng)入，黄金价格出现企稳迹(jì)象。显然，在(zài)长期上涨逻辑(jí)没有(yǒu)发(fā)生改变的背景下，投资(zī)者选择等待回调带(dài)来更好的配置机会(huì)，而国内黄金类总持(chí)仓仍在积极向上。统计显(xiǎn)示，年初至今，黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格(gé)上涨约14%，而同(tóng)花顺贵金属(shǔ)板块累计涨幅达(dá)到18.92%，位居行业板块首位。

大幅回调！黄金(jīn)多头获利了结？

在连续(xù)大幅回调两个交易日之后，4月24日，国内黄金期货价格有所企稳，收盘价(jià)551元/克，涨幅0.07%。此前，4月 22日(rì)和(hé)23日，黄金期货主力合约价格连续两(liǎng)个交易日大幅回(huí)调(diào)，22日跌幅1.63%，23日跌幅达到3.54%。同期，国际市场黄金价格，也在2天下(xià)跌了近100美元。

在黄金期货市场大幅调整时，黄(huáng)金现货挂牌(pái)价也(yě)集体回落。券(quàn)商中国记者走访北京多家黄金珠宝品牌专柜，发现零售金价均下调4元—17元不(bù)等。比如老凤祥，22日挂牌为734元/克，24日(rì)已调整至717元/克，下跌17元/克。而菜百，同期仅下跌24元/克。

此前金价(jià)持续上涨时(shí)，市场(chǎng)出现一定的拥挤情况，但是随(suí)着期货交易所提(tí)高保证金(jīn)，提高手续(xù)费等(děng)一系列措施下，较为拥挤的做多交易已经逐渐缓解。在黄金期货市(shì)场(chǎng)上，市(shì)场交易资金(jīn)正在持续流出，成交量已经下降(jiàng)近六成。

统计显示(shì)，上海(hǎi)期货交易所4月15多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……日(rì)至23日，黄(huáng)金期货持(chí)仓量(liàng)从39.5万手到39.5万手(shǒu)，基本保持(chí)平稳；但是成交量(liàng)从117.7万手(shǒu)下降至49.3万(wàn)手，下降58%，监管措施(shī)下市场热度有所(suǒ)降(jiàng)低，交易资金在持续流(liú)出。

根据华泰期(qī)货公司研究报告显示，4月(yuè)23日，国(guó)内(nèi)黄金期货市场减仓99.33亿元，位于当日全品种减仓排名首位(wèi)。而在(zài)4月16日到(dào)23日，黄金白银(yín)等贵(guì)金属板块，累计(jì)持仓金额变化中资金流出规模居首位，总额近200亿元。

与此(cǐ)同时，国际黄金净多头持仓4月9日当周创(chuàng)下纪录高点(diǎn)，而商品交易顾问（CTAs）的(de)持仓也达到了最大多头水平之后，随后净多头头寸已经在持续(xù)减少当中。

黄金仍然是市场最靓的仔(zǎi)

“市场(chǎng)最靓的(de)仔仍(réng)然是黄金，很多投资者(zhě)认为黄金已经(jīng)太贵了，但又不得不承认黄金仍然是逻辑最顺的(de)投资品种之一。”国泰君安分析(xī)师周浩表示。

经过市场短暂调整之后，当下黄(huáng)金白银的交(jiāo)易拥挤情况明显缓解，但是市场看涨的方向仍然不变，而且总持仓仍然(rán)在(zài)积极向上。根据华泰(tài)期货公司的最新报(bào)告，24日黄金期货(huò)增仓(cāng) 84.67 亿(yì)元，环比(bǐ)增加 3.88%，位于当日全品种增仓排名首位。

在A股市(shì)场(chǎng)上，同花顺贵金属板块也在24日上涨3.72%，资金净流入9165万元，而此前22日跌幅达到5.92%，资金净流出6.98亿元；23日跌幅达到4.64%，资金净流出5.45亿元(yuán)。年初至今，同花顺贵金属板块累计涨幅仍达到18.92%，位居行业板块首位。

当前，国内黄金类总持仓(cāng)仍在积极向上。24日，挂钩上金所黄金现货合(hé)约(yuē)的(de)黄金ETF(518880)上涨(zhǎng)1.05%，在这波回调后，该基金涨幅有所缩窄，累计涨幅约14%。而配置A+H股黄金类上市公司股票的黄金股ETF(159562)，24日上涨2.88%，年初至今累计涨(zhǎng)幅35%，继(jì)续领涨(zhǎng)全市场ETF，该基金份额最(zuì)近(jìn)一(yī)月净(jìng)增加2.04亿(yì)份。

尽管金价短(duǎn)期(qī)有所调整，但机构对于黄金(jīn)中(zhōng)长期展望并不悲观。东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖表示，中长期来看，高利率加高的通胀对美国经(jīng)济构成下行风险，金融(róng)市场的波动也在(zài)增加，美(měi)联储的缩(suō)表(biǎo)规模(mó)面(miàn)临调整，货币政(zhèng)策终将步入宽(kuān)松周期。逆全球化(huà)潮流下，黄金配置的重要性在提升，这些都构(gòu)成了黄金长期(qī)上(shàng)涨的(de)基础。在长期(qī)上涨逻辑没有发生改变的背景下，投资者可(kě)以等待回调带来的更好配置机(jī)会。

校(xiào)对(duì)：陶谦‍‍‍‍