对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心

“我对半导(dǎo)体行业充满信心(xīn)。”近日(rì)，在(zài)位于上(shàng)海张(zhāng)江的办公室里，韦尔股份董事长虞(yú)仁荣接受证(zhèng)券时报(bào)记者专(zhuān)访时谈及最多的词即(jí)是“信心”。

在近一个小时内，这(zhè)位半(bàn)导体行业(yè)的“老(lǎo)将”毫不回避问题：面对上半年行业较(jiào)为(wèi)亮眼的业绩(jì)，保持着(zhe)客观、理性态度；面(miàn)对当前行业的新(xīn)常态，直面竞争且脚踏实地。

谈业绩：去年基数(shù)太低

随着去库存接近尾声，半导体行业今年“补单”需求逐步显现(xiàn)，上(shàng)半年，行业内的上市公司几(jǐ)乎都交出一份亮眼的成绩单。韦尔股份同样如此，今(jīn)年上半年，公司实现营业收入120.91亿元，同比(bǐ)增长36.50%；实现归母净利润为13.67亿元，同比增长792.79%；扣非后归母净利润13.72亿元，同比增长1837.73%。

即便不提超18倍的扣(kòu)非净利润增幅，归母净利润近8倍的增幅，在半(bàn)导体行业也属于佼佼(jiǎo)者。

谈及业绩大幅(fú)增长的原因，虞仁荣将“去年基数太低”归为(wèi)根本原因。其次，韦尔股份(fèn)HDR（宽动态）技术上取得突破性进展，显著提(tí)升了公司在高端智能手机市场的份额。同时，公司在汽车摄像头领域的业务市场份额逐季提升，预计今年全球(qiú)市场份额有望持续领(lǐng)先。

谈起(qǐ)技术，虞仁(rén)荣如数家珍，“汽(qì)车领域，除摄像头外，公司近年来还持(chí)续投(tóu)入数模混合等多种(zhǒng)系列产品，不久的将来会成为公司(sī)盈利增长点。”

技术突破同时，降本增效措施也是(shì)韦尔股份上半年业绩增长的(de)原因之一。今年上半年，基于产(chǎn)品结构优化以及成本控制等因素影(yǐng)响(xiǎng)，公司产品(pǐn)毛利率逐步恢复(fù)，报告期内综合(hé)毛利率为(wèi)29.14%，同(tóng)比提(tí)升8.21个(gè)百分(fēn)点。

同样是(shì)业绩增长，但(dàn)在虞仁(rén)荣看来，半导体行业的业绩增长逻辑与昔日相比已发生根本变化。“公司的CIS业(yè)务已对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心恢复到历史最高(gāo)水平，但整体(tǐ)盈利尚未达到历史峰值，这主要是当前显示业务(wù)毛利率(lǜ)大(dà)幅降低。”虞(yú)仁荣分析，“过去的显示业务的盈利(lì)部分是由于(yú)市场价格虚高以及供应短缺造成的。”

对当前半(bàn)导体(tǐ)行业的现状，虞仁荣有着清醒的认(rèn)知：需(xū)求端没太大变化(huà)，只是行(xíng)业(yè)库消耗得差不多；专注主业，减少没有太大意义的(de)业务；在行业内卷与竞争激烈的当下，更需要脚踏实地。

“目前更需要努力，更需(xū)要积极的心态面对(duì)。”虞(yú)仁荣打比(bǐ)喻称，“风调(diào)雨(yǔ)顺时哪知道农民(mín)水平的高低，市场(chǎng)不可能(néng)一直风(fēng)调雨顺(shùn)，‘天要下雨’才是常态，这时更能检验农(nóng)民的真对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心实水平。”

谈研发：投入要大且要方向对

在虞(yú)仁荣看来(lái)，一家公司(sī)能否(fǒu)维持高速增长，建立(lì)在技术是否领先(xiān)基础上，研发投入(rù)大不大，研发方向对(duì)不对，“投(tóu)入不大肯定没(méi)戏，投入大方向错更不行，因此不但要投入大且(qiě)要方向对。”

作为一家Fabless（无晶圆厂）芯片设计(jì)公司，韦尔(ěr)股份将研发作为发(fā)展的核心驱动力。2024年上半年，韦尔股(gǔ)份半导体设计业务研发投(tóu)入金额约15.82亿元，占半导体设计销售(shòu)业务收入的15.18%，此前2019年至2023年，公司(sī)半(bàn)导体设计业(yè)务研发投入合计(jì)超125亿元。目前，韦(wéi)尔股份拥有授权专利近(jìn)4700项。

持续的研发投入下，韦尔股份智能手机高端CIS产品已被广泛应用到国内主流(liú)高端智能手机后置主摄传感器(qì)方案中，正逐步替代海外竞争对手同类产品。

“我对半(bàn)导体行业充满信心的原因在于中国人比(bǐ)较勤奋，半导体又是(shì)一个快速迭(dié)代的行业，五六(liù)年前刚重组(zǔ)豪威时，尽管落后一些，但迭代(dài)速度快于海外，目(mù)前慢慢接近甚至超过。”虞仁荣说。

据了解，韦尔股份已建立了以客(kè)户需求为导向的研发模式，不断(duàn)创新(xīn)研发机(jī)制，有能力像(xiàng)搭积木似的进行技(jì)术叠加组合，为客户提供性能最优、成本最为(wèi)经济的解决方案(àn)。

以手机市场为例，2023年，韦尔(ěr)股份推出(chū)的(de)5000万像(xiàng)素产品打破了海外友商在高端智能手机主(zhǔ)摄领域一家独大的竞争格局，在安卓高端(duān)智(zhì)能手机主摄市(shì)场份额显著提升。同时，率(lǜ)先将源生于汽(qì)车市场的(de)LOFIC技术应用于智(zhì)能手(shǒu)机上(shàng)，可在弱光(guāng)条件下实现最佳性能，单次曝光可实现接近人眼级别动态(tài)范(fàn)围，为旗舰级(jí)后(hòu)置主(zhǔ)摄像(xiàng)头设定了新(xīn)的行业性能标杆。

在(zài)汽车市(shì)场，韦尔股份新推出的八(bā)百万像素CIS产品，具备(bèi)高动(dòng)态(tài)范(fàn)围、红外闪烁抑制性能，让汽车自动驾驶系统更好应对(duì)暗光、逆光(guāng)、强光差等光照环境(jìng)。目前，公司服务汽车客(kè)户已近20年，产品(pǐn)已覆盖(gài)欧洲(zhōu)、亚洲和北美洲等诸多知名契合品牌。第三方数据显示，公司去年汽车CIS产品出货量已排(pái)到全球第一(yī)。

“公司目前(qián)无论在手机还是汽(qì)车市场的份额增(zēng)长都基于技术领先，目(mù)前数模混合、显示技术等(děng)领域正处于积极投入阶(jiē)段，预计明(míng)后年将进入高速成长阶段。”虞仁荣说。

虞仁荣认为(wèi)，技术(shù)领先是(shì)公司持续成长的关键，“即使在(zài)手机和汽车市(shì)场整体增长放缓甚至下降情况下，公司通过(guò)研发投入(rù)提升产品单价，同样能实现增长。”虞仁荣坚信，在加大研发投(tóu)入和精细化管理(lǐ)后，公司持续增长(zhǎng)可期。

并(bìng)购被认为是半导体行(xíng)业发展壮大的重要(yào)因素。早在2019年，韦尔股份即以“增发股份+支付(fù)现金”的方(fāng)式收购了全球第三大CIS芯片企业豪威科技，这场“蛇吞(tūn)象”的并购使(shǐ)韦尔股份一跃成为(wèi)全球第三、中国第一的CIS芯片厂(chǎng)商。

“公司目前拓展的赛道足够大了(le)，并(bìng)购也(yě)会围绕已有赛道寻找合适的机会，以(yǐ)增(zēng)强全球市场影响力。”虞仁荣说。

谈及未来，虞仁荣(róng)信心百(bǎi)倍：“目标还是要有的，梦想还是要有的，但需要脚踏实地一步步做，每天都在(zài)努力，希望(wàng)将(jiāng)公司带向新(xīn)高度。”

谈回报：希望给予股东可(kě)持续的回报

今年起，虞仁荣加大了与投(tóu)资者的交流频率(lǜ)，希望与(yǔ)投(tóu)资(zī)者开诚布公(gōng)地(dì)交(jiāo)流公司(sī)的情(qíng)况，“以前老讲大环境、客观(guān)因素多一些，其实一家(jiā)公司发展主要还靠自己，与投资者讲讲公司面临的问题、下一步(bù)如何改善，也希(xī)望听听投资者的诉(sù)求和建(jiàn)议。”

谈及公司股(gǔ)票，虞仁荣并未回(huí)避当前资(zī)本(běn)市场表现不佳(jiā)的情况，“不好意思，股票跌得太厉害了，这给投资(zī)者造成了很大的压力，股价表(biǎo)现不佳与我们上市公司挣钱不多有关系，给投资者的回报少(shǎo)。”

半导体是一(yī)个长期发展的行业，虽然前两年行业(yè)面(miàn)临挑战，但虞仁荣认为，坚持研发(fā)投入，确保技术进步和产品(pǐn)创新，相信公司能够在未来实现良好的(de)增长。

与此同时(shí)，韦尔股份也在(zài)积极回购公司股(gǔ)份。今年1月(yuè)23日，韦尔股份发布回购公司股(gǔ)份的方案(àn)，并(bìng)于(yú)2月29日完成此次回购，累(lèi)计回购公司股份1121.32万(wàn)股，占当时公司(sī)总(zǒng)股本的0.92%，累计支付金额约10亿元。

这是韦尔(ěr)股份自2022年10月以来开展的第三(sān)轮(lún)股(gǔ)份回购。统计数据显示，三轮股(gǔ)份回购累计耗资19.35亿元，其中(zhōng)，2022年回(huí)购金额约1.05亿元，2023年回购金额约8.3亿元，2024年(nián)一季度回购金额(é)约(yuē)10亿元。

“无论长期(qī)还是短期(qī)，我们(men)都有信心，也恳请投资者树立信心。”虞仁荣说。

今年3月(yuè)，韦尔(ěr)股(gǔ)份发布《关于2024年度“提质增效重(zhòng)回报(bào)”行动方案的公告》，进一(yī)步明确将践行“投资(zī)者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东(dōng)利(lì)益，尤其是将增加(jiā)投资者回(huí)报作为工作重心之一。在方案中，韦尔(ěr)股份指出，将持续(xù)提(tí)升股东回报水平，落实打造“长期、稳定、可持续”的股(gǔ)东价值回报机制，促(cù)进公司可持续健康发展。

“给予投资者长期稳定可持续的(de)回报(bào)，是我们对股东的承诺。”虞仁荣向记者(zhě)表(biǎo)示，“我们会(huì)孜(zī)孜(zī)不倦地通过各种努力提高投资者的回报。”

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