“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现

　　本报记者 毛(máo)艺融

　　9月 19日，《关于深化科创(chuàng)板(bǎn)改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简(jiǎn)称“科八条”）落地满3个月。

　　《证券日报》记者了解到，3个月来，在证监会(huì)相关(guān)司局(jú)和地方证监局等(děng)的大(dà)力支持下，上交所(suǒ)持续开展市场调研(yán)宣贯，讲解监管政策，解答市场疑虑，凝聚各方合力。与此同时，积极推
动相关规则、案例、产品落地，首发上市、并购重组、指数
产品等方面接连“上新(xīn)”。

　　加强与市场主体沟
通

　　“科八(bā)条”发布以来，上(shàng)交(jiāo)所密集开展市场宣贯，通过“面对面”“一对一”等形式，针对(duì)性加强(qiáng)政策(cè)解读、宣贯，鼓励市场各(gè)方用好 “科八
条”政策工具。

　　据了解，上交所(suǒ)目前已组织各 类培(péi)训(xùn)、座谈近(jìn)50场，覆盖超200家上市
公司(sī)、25家证券公司、9家创投机构、25家基金公司等市场(chǎng)主体。多位参会代表(biǎo)反馈，通过培训、座谈(tán)，更加了解“科八条”相关政(zhèng)策的具体内涵
，也(yě)改变了对监管政策的惯性思维和一些误解。

　　近期，上交所在科创板上市公司相对集中的10余个省市，与当地证监局、金融办等部门，联合举行“科八条”专题座谈调研。目前，已在安徽(huī)、上海、广东、江苏(sū)、湖南、湖北、陕西、深圳等(děng)地举办8场，进一步听取40余家科创板公司的意见及建议，同步走访调研(yán)近10家(jiā)科创板(bǎn)公(gōng)司。通过局所联(lián)动、发挥属地优势共推典(diǎn)型案例落地(dì)。

　　抓紧推出配套规则

　　“科八条(tiáo)”在发行承销、再融(róng)资、股权激(jī)励等方(fāng)面推出一系列制度创新(xīn)措施。记者了解到，目前，已有两项(xiàng)制度落地(dì)，多项配(pèi)套制度正在抓(zhuā)紧制定中。

　　7月 24日晚(wǎn)间
，龙图光罩作为首家在发行定(dìng)价(jià)环节适
用剔除3%最(zuì)高报价比例(lì)的科创板(bǎn)IPO企业发布了新(xīn)股定价结果。除龙图光罩外，益诺思、合合信息2只科创板新股也适用了(le)3%的最
高报价剔除(chú)比例，报价定(dìng)价总(zǒng)体审慎合理。

　　8月16日，上交所、中国结算发布《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细(xì)则》，增加(jiā)了(le)持有科创板市值（前20个交易日日均市值600万元以上）的要(yào)求。业内人士表示，这一举(jǔ)措有助于科(kē)创板引入(rù)更多(duō)增(zēng)量资金，引(yǐn)导(dǎo)资金长期持有科(kē)创板公司股票，增(zēng)强市场内在稳定(dìng)性。

　　据了(le)解，近(jìn)期，上交所还围绕优化股权(quán)激
励短
线交(jiāo)易规则适用、再融资储架发行(xíng)、“轻资产、高研发”认定标准等多项制(zhì)度(dù)，积极开展市场调研和配合规则起草，正在紧锣(luó)密鼓推动相关政策措施出台，持续提(tí)升科创板制度便利性和针(zhēn)对性，为科创企业定制更为“趁手”的制度工具。

　　积极推动并购重组(zǔ)

　　今(jīn)年(nián)以来，并购重组的政策暖风(fēng)不断。“科(kē)八条”进一步(bù)明确提高并购重组估值(zhí)包容性、丰富并购重(zhòng)组(zǔ)支付工具、支持产业链(liàn)上下游并购、支持科 创板上市(shì)公司聚(jù)焦做(zuò)优做强主(zhǔ)业开展吸收合并等。

　　普源精电并购重(zhòng)组项目迅(xùn)速过会，是(shì)“科八条”实(shí)施成效的重(zhòng)要体现。7月16日，普源精电发行股份购买 耐数电子67.74%股权获证监会同(tóng)意注册。普源精电(diàn)董秘程建川(chuān)表示：“这次并购不(bù)是简单地‘以大吃小’，而是强强联合，双向奔赴。”

　　9月13日(rì)，思瑞浦发行定向可转(zhuǎn)债搭配现金收购创芯微(wēi)的重组申请获中国证监会注册批复。该案例存在诸多亮点，包括交易标的创(chuàng)芯微为(wèi)未盈利(lì)拟IPO企(qǐ)业，交易各方(fāng)协(xié)商(shāng)设置差异化定价安排、评估方法及估值(zhí)充分(fēn)尊重市场选择，并且是可转债新规后沪市首(shǒu)单采用可转债作(zuò)为(wèi)支付工具的案例。这一案例的顺利(lì)落地，也为创投机构合理选择退出(chū)渠道提供了有益的(de)参考借鉴。

　　“科八条”发布后(hòu)，累计已(yǐ)有心脉医(yī)疗、芯联集成、三友医(yī)疗等20余(yú)家科创板公司接连发布产业并购方案，数(shù)量较去年同期明显增加。

　　在政策支持和(hé)市(shì)场需求的共同作用下，预计更多科创企(qǐ)业将通过(guò)并购重组改善资产配置，进一步激发市场活力，塑造(zào)产业新生态(tài)。

　　着力培育耐心(xīn)资本(běn)

　　“科八条”推出后，科创板新 增科创200指数、上证科创板(bǎn)半导体材料设备等8条指数(shù)，数量增长50%。

　　9月6日，华泰柏(bǎi)瑞上证科创板200ETF正式(shì)获批。在业内人士看来，首(shǒu)只(zhǐ)科(kē)创200ETF的推(tuī)出，为投资者参与科创板投资拓展了新 的渠道，同时也(yě)是(shì)公募基金助力新质生产力发展的重要实践，有望引导更多资(zī)金关注“硬科技”产业。

　　近期，还有多家基金公司(sī)也在积极上
报(bào)科创板(bǎn)相(xiāng)关指数产品。Wind数(shù)据显示，6月份以(yǐ)来，博时(shí)、华夏、嘉实、富国、景顺长城、万家等基金公司上(shàng)报了科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF及其联接基金，跟(gēn)踪的指数包括科创50、科(kē)创板新能源、科创板成长、科创板工业机(jī)械、科创板生物医药等。

　　目前(qián)，跟踪科创板指数的ETF规模已超过1500亿元，其中，科创50ETF及其增强型ETF规模接近1300亿元，并 在美国、英国、日本(běn)等7个国(guó)家(jiā)和地区交易所相继上市(shì)13只产(chǎn)品(pǐn)。

　　业内人士表示，随着创新制度、典型(xíng)案例、指数产(chǎn)品等逐步落地，“科八条”带来的政策效应、市(shì)场(chǎng)效应(yīng)将进一(yī)步显(xiǎn)现，为科技创新和新质(zhì)生(shēng)产力发展提(tí)供更为(wèi)广阔的空间。

责任编辑：何松琳

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