9月金股出炉！电力设备、保险、汽车板块人气高

作为月度策略的精华，券 商研究所每月金股策略报告向(xiàng)来是机构观(guān)点的(de)风向(xiàng)标。

在(zài)刚刚过去的(de)8月
，A股市场成交连续呈现地量，沪(hù)深(shēn)300指数下跌3.51%。8月金股中，最牛(niú)的是折叠(dié)屏(píng)概念股精研科技，8月份涨(zhǎng)近30%。

同时，9月各券商金股(gǔ)名(míng)单也在近期渐次(cì)披(pī)露，热门金(jīn)股集中在电力设备、保险、汽车等行业。

展望9月(yuè)A股市(shì)场，券(quàn)商普遍认(rèn)为，“地量”市场下的反弹特征正在浮现，叠加美(měi)联(lián)储(chǔ)九月降息信号强烈，A股(gǔ)存在较多的结构(gòu)性机会。

单月涨近30%，折叠屏(píng)概念股成8月最牛金股

回顾(gù)8月，券商推荐的261只金(jīn)股标的中（去(qù)重后(hòu)），涨幅(fú)最高的是由华鑫证券推荐的精研科技，8月份上(shàng)涨了29.59%。推荐理由上，精研科技作为
折叠屏手机(jī)市场供应链公司，华(huá)鑫证券称(chēng)，看好公司在国产品牌折叠机放量背景下的产品升级(jí)、客户结构优化。记者注意到，8月(yuè)下旬以(yǐ)来，折叠屏概念股活跃，多股震荡上涨(zhǎng)。

匠心家居则以21.56%的8月涨幅排名第二，该(gāi)金股被东北证券
、浙(zhè)商证券、国投证券等3家券商共同推(tuī)荐。国(guó)投证券(quàn)推(tuī)荐理由是(shì)，该公司为(wèi)智能家居（智能电动沙发/功能沙发）优质出口龙头，伴随二季度开始海外自(zì)主品牌(pái)店(diàn)中店新模式加速 拓展，长期业绩成长有望延续。

东方证券、中银证(zhèng)券推荐的(de)领(lǐng)益(yì)智造
则以16.39%的月涨幅排名第三，东方证券(quàn)推荐理由是苹果产业链趋势明(míng)确(què)。

据每(měi)市APP，从各券商整体推(tuī)票的准确率来看，8月(yuè)份(fèn)仅3家券(quàn)商的金(jīn)股组合当月收益飘红，东吴证券、国投证券金股组合(hé)分别以2.87%、2.17%的当月收益排名第一(yī)、第二，华(huá)龙证券金股则以(yǐ)1.34%的月收益排(pái)名第三。此外，华鑫证券、民生证券金股组(zǔ)合当月跌幅(fú)在1%以内。与此形成对比的是，8月沪(hù)深300指数下跌3.51%。

值(zhí)得一提的是，今年以来华龙证券推荐的(de)金股准确率较高，其金股(gǔ)组合年内(nèi)收益率高(gāo)达14.73%。此外，国信证券、国联证券金(jīn)股组合今年(nián)以来的收益率也均超7%。

9月金股(gǔ)：电力(lì)设备、保险、汽车(chē)人气高

截至券商中国记(jì)者发稿，已有十余家券商公布9月金股名单。券商(shāng)推荐频次较高的热(rè)门金股，集中在电(diàn)力(lì)设备(bèi)、保(bǎo)险、汽车等行业。

具(jù)体来看，比亚迪被信达证券、民生(shēng)证券、太平(píng)洋证券
、招商证券等4家券商共同选为9月金股，人气暂居第一。招商(shāng)证券认为，目前比亚迪正处于DMI-5.0驱动(dòng)的新一(yī)轮产品周期，新(xīn)车密集发布，订单旺盛，老车库存较低(dī)，近期主(zhǔ)动降价的可(kě)能性较低，预计后续有较大盈利弹性。

阳光电源被开源证券、平安证(zhèng)券(quàn)、中信建投等(děng)券商推荐。推荐(jiàn)理(lǐ)由上，开源证券(quàn)认为，公司是全球(qiú)逆变器及储能系统集成龙头，充分受益原材料降(jiàng)价后全球光储需求放量；催化剂为全球大储需求超预期。

保险行业中，中国平安获得开源证券、中信建投、申万宏源等券(quàn)商推荐(jiàn)，申万宏源认为，公司上半年业绩表(biǎo)现超预期，代理(lǐ)人规模首(shǒu)度实现环比增长，财险COR（综(zōng)合成(chéng)本(běn)率）改善(shàn)幅度(dù)超(chāo)预期，投资资产规模快速增长，投资(zī)表现稳健；同时，长端(duān)利(lì)率止跌(diē)、负债成(chéng)本下降及地产行业边 际改善对公(gōng)司估值形成正向催化。

中国太保获得(dé)华泰证券、平安证券等券商推荐，机构推荐理由(yóu)包括公司上半年寿险新(xīn)业务价(jià)值保持(chí)快速增长等。

此外，宁德时代(dài)、中国海油、北方(fāng)华创、美的集团等公司，也均在本月(yuè)被多家券商共(gòng)同(tóng)推荐。

机构：“地量”市场下 的反弹特征正在浮现

展望 9月，券商普(pǔ)遍认为，A股市场的转机(jī)正在逐步酝酿，“地量(liàng)”市场下的反弹
特征正(zhèng)在浮现，叠加美联储九月降息信号(hào)强烈，A股存在较多的结构(gòu)性机(jī)会。

中信建投策略首席陈果认为，市场转机(jī)正
在逐步孕(yùn)育。中报披露期即将过(guò)去，市场将完(wán)成盈利预期下修，同时美联储九月降息信号强烈，若(ruò)配合(hé)国内政(zhèng)策加码发力信号(hào)，市场有望打开向上空间。

配(pèi)置上，陈果
表示(shì)，短期(qī)除高胜率(lǜ)的稳定(dìng)红(hóng)利资产和中报超预期且(qiě)景气持续方向，亦可关注中报利空落地后基本面预期改善方向。中期而言，重(zhòng)视(shì)产能周期变化，企业承受供给投放压力最大阶段(duàn)将逐步过去
，从A股资本开支和(hé)供给周期看
，环境将类似2012—2013年。重点(diǎn)关注(zhù)：银行、电力、汽车、家电、半导体(tǐ)、军工、互联网等。

招商证券策略首席张夏认为，展望9月，从基本面的角(jiǎo)度来看，当前财政政策
边际发力，经济数据仍然呈现结构性(xìng)稳定的(de)特征(zhēng)。半年报业绩披露落地，企(qǐ)业(yè)盈利下行的斜率(lǜ)明显放(fàng)缓，进一步企稳的(de)迹(jì)象出现。重要机构投资者继续托底市场，主动基金的赎回压力在三(sān)季度过后有望进一(yī)步减轻
，市场的资金流出压力边际减轻。总体来看，以内在回报的角(jiǎo)度来看，当 前(qián)A股的静态内在回报率较高，配置价值凸显，A股仍存在较 多的结构性机会。

民生证券策略首席牟一凌(líng)认为，“地(dì)量”市场(chǎng)下的反弹特(tè)征正在浮现。近期A股市场成(chéng)交(jiāo)仍(réng)然(rán)呈现“缩量”的特征，近(jìn)3周日均成交额不
足6000亿。牟(móu)一凌表示(shì)，有三个在成交额缩量的市场中能够指示“底部”的指标(biāo)，近期已有一(yī)个指(zhǐ)标边际上好(hǎo)转。一是单位换手(shǒu)率带来更大(dà)涨跌幅，目前尚未(wèi)出(chū)现；二是(shì)盈利预(yù)测上调更为普遍，目前未(wèi)出现；三(sān)是主动买入指(zhǐ)示的机构投(tóu)资者情(qíng)绪开始修(xiū)复，该指标已经好转。

牟一凌还谈道，美联储降(jiàng)息(xī)之后，推荐三个方(fāng)向。第(dì)一，中国的资源(yuán)生产商受到贸易(yì)壁垒对盈利造成的(de)影响将比中下游的制造业更小，供给约束下(xià)其产(chǎn)能价值仍(réng)然低估，推荐有色（铜、铝、黄金）、能源（油、煤炭）、船(chuán)运（油(yóu)运、造船(chuán)、干散）。第二，当前美联储(chǔ)降息的(de)表态降低了市 场对海外“衰(shuāi)退”担忧的可能性，是时候重新寻找出口与(yǔ)出(chū)海(hǎi)链中(zhōng)的超预期，推荐：外需的预期边际企稳，本(běn)身也处于产能出清过程(chéng)中的家居用品、家电、消费电子(zi)，受(shòu)新兴市场生产(chǎn)拉动的中(zhōng)间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪(yí)器仪表、通用(yòng)设备）。第(dì)三9月金股出炉！电力设备、保险、汽车板块人气高，全社会的(de)资(zī)本回报仍然未出现系统性回归的拐点，推荐经济(jì)中的(de)债权人（银行）和基(jī)础设施要素行业（铁路、燃气、港口）。

校对：廖胜超

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