中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车 内需

证(zhèng)券时报e公司讯，中信建投证(zhèng)券研报(bào)认为，与此前几轮购置税减免政策不(bù)同(tóng)，本次汽车以旧换(huàn)新
细(xì)则主要针对的是长(zhǎng)车
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户的(de)潜在换购 需求，市场上普(pǔ)遍关注存量符合条件车型有多少，除此之(zhī)外，补贴对于向(xiàng)新(xīn)车购置(zhì)的转化率也会有明(míng)显提升（无政策条件下，报废后(hòu)有大量流向购买二手车或不买车），最(zuì)终拉动作用可能超预期，测算对新车购(gòu)置(zhì)需求拉动有望(wàng)达到258万辆。复盘2022年购置税减免政策(cè)，虽然政策前股价(jià)提前反应，但(dàn)销量数据得到积极验(yàn)证后整车持续上涨，超额收益在8月达到峰值。零 部件行情滞后于整中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需车，在7月开始启动(dòng)，整体看整车(chē)和零部(bù)件均跑出明显超额收(shōu)益。参考
上一轮，推荐投(tóu)资节奏(zòu)先整车再零部件。

证券
时报网讯，中(zhōng)信(xìn)建投研报(bào)指出(chū)，与此前几轮购置税减免政策不 同，本次以旧换新主要针(zhēn)对(duì)的是长车龄存量用户的潜在换购需求，市场上普遍关注存量符合条件车型(xíng)有(yǒu)多少，除此之外，补贴对(duì)于向新(xīn)车购置(zhì)的转化率(lǜ)也会有明显提升（无政策条件下，报废后(hòu)有(yǒu)大(dà)量流向购(gòu)买二手车或不买车(chē)），最终拉动作用可能超预期，我们测算对新车购(gòu)置需(xū)求拉动有望达到(dào)258万辆
。复盘22年购置税减免政策，虽然政策前股价
提前反应，但销量数据得到积极验证后(hòu)整车持续上涨，超额收益在8月达到峰值。零部件行情滞后于整车，在7月开始启动，整体看整车和零部件均跑出明显超额收益。参考上(shàng)一轮，推荐(jiàn)投资节(jié)奏先整中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需(zhěng)车再零部件。

校对：李凌锋(fēng)

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