短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整

　　财联(lián)社9月20日讯（记者高(gāo)萍）今日，9月(yuè)贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年(nián)期以上LPR为 3.85%，上月为3.85%，1年期和5年期以上利率均维持不变。

　　业内专家对财联社记者表示，9月LPR利率保持稳定主要(yào)是(shì)银行的净息差压力偏大，政策利率（7天(tiān)逆回购(gòu)利率）按兵不动，短时间(jiān)内(nèi)连续下调政策利(lì)率并(bìng)引导LPR报价(jià)跟进下调的迫切性(xìng)并不大。

　　展望后期，业内人士认(rèn)为，美联(lián)储较大幅度(dù)降息后，国(guó)内货币政策灵活调整空间(jiān)扩大，后续降息降准(zhǔn)概率都在上升。四季度央行有可能下调主要政策利率(lǜ)，届时将引导LPR报价跟进下调(diào)。

　　9月LPR利率保持稳定短期调降迫(pò)切性不大

　　对于9月LPR利率保持稳(wěn)定，光大银行金(jīn)融(róng)市场部宏观研究员周(zhōu)茂华对财联社记者表示，主要是银行的净息差(chà)压力偏大，政策利率（7天逆回(huí)购利率）按兵不动。今年2月(yuè)、7月LPR利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估 LPR利率(lǜ)调降的具体影响与效果，目前银行净息差压(yā)力整(zhěng)体较大。

　　“同时，利率锚保持稳(wěn)定。”周茂华进而称，另外，从银行存款利率调整方面也面临(lín)一定约束(shù)，主要是近年来存款(kuǎn)利(lì)率下行较快，导致存款收益与其他资(zī)产收益性价比略有下降，出(chū)现部分银行存款搬家现象，银行资产端扩张速度也在放缓、加上(shàng)净息差(chà)收窄，银行经营压力有所增大。

　　周茂华认为，目前银行净息差压力较大，加上存(cún)款利率调整面(miàn)临一定约束，银行短期大幅调降LPR利率和贷款利率阻力偏大。

　　东方金诚首席宏观分(fēn)析师王青也认为，当前利(lì)率下调存在一定约束。今年(nián)一、二季(jì)度(dù)银行净息差均(jūn)为1.54%，较去年四(sì)季(jì)度收窄0.15个百分点，已明显低于1.8%的警戒水平。若短(duǎn)期内连续下调政策利(lì)率并引导LPR报(bào)价跟(gēn)进下(xià)调，短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整加之规模庞大的存(cún)量房贷利(lì)率也(yě)有(yǒu)较大下调空间，下半年银(yín)行净息差将面临(lín)较大幅度下行压力，不利于银(yín)行经(jīng)营的稳(wěn)健性。

　　王青同样表示，7月(yuè)央行下调7天期逆回购利率10个基点，并引导两个(gè)期(qī)限品种LPR报价均下调10个基点(diǎn)，当(dāng)前处于7月降息后的政策效果观(guān)察期。考虑到(dào)当前宏观经(jīng)济下行压力总体可控，各(gè)类(lèi)风险也继续得到有效(xiào)控制(zhì)，货币(bì)政策有条件坚持“以(yǐ)我为主”，短时(shí)间内连续下调政策利率并引导LPR报价跟进下调的迫(pò)切性(xìng)并不大。

　　“本(běn)次LPR利率保(bǎo)持稳定，但(dàn)金(jīn)融支持实体经济力度不减，央(yāng)行有望继续综(zōng)合使用价格、数(shù)量、结构工具，配(pèi)合好积极财政政策，进一步降低实(shí)体(tǐ)经济融资成本，继续加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持（围(wéi)绕五篇(piān)大(dà)文章）。在确保全(quán)年(nián)经济社会发(fā)展目标(biāo)实现同时做好(hǎo)跨周期调节。”周茂华补充道。

　　美联(lián)储(chǔ)降息后国内降准降息概率上升后续5年期以上LPR有望进一步下调

　　展望未来，业内普遍认(rèn)为(wèi)，美联储(chǔ)较大幅度降息后，国内货币政策灵(líng)活调整空间扩大，短期内降息降准概(gài)率都在上升。“国内常规政策空间充足，并(bìng)且随着(zhe)国内宏(hóng)观政策效果释(shì)放，消费(fèi)和(hé)内需稳步复苏，经济内循(xún)环(huán)畅通，市场情绪逐步回暖，银(yín)行整体(tǐ)经营状况逐步改善。LPR仍具调降空间。”周茂华称。

　　中指(zhǐ)研究院(yuàn)市场研究总(zǒng)监(jiān)陈文(wén)静表示，在8月金融统计数据解读中(zhōng)，央行(xíng)有关部门负责(zé)人表示“着(zhe)手(shǒu)推出(chū)一些增量政策举措，进一(yī)步降低(dī)企业融资和居民信(xìn)贷成本，保持流动性合理充(chōng)裕。”美联储(ch短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整ǔ)降息，为我国后续货币政策调整释放出了更大的(de)空(kōng)间，预计后(hòu)续我国降(jiàng)准、降息的调整或加快落(luò)地，进一(yī)步降(jiàng)低企(qǐ)业和居民的融资成本。对于房地产市场而言，5年期(qī)以上LPR有望进一步下调，居民购房(fáng)的成本也将跟随下降。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进也表示，美联储降息对中国贷款政策(cè)尤其(qí)是房贷政策(cè)影响积极。今年(nián) 9 月(yuè)份至(zhì)年底 LPR 降息概率和幅度会增大。宽松贷款政策(cè)下，将进一步降低短期和(hé)中(zhōng)长期贷款成本。房贷成本(běn)据此也将进一步下降(jiàng)，有助(zhù)于降低购房成本和提振购房(fáng)消费。与(yǔ)此同时(shí)，有(yǒu)助(zhù)于引导存量房贷利率的进一步下调。

　　“综合考虑当前的经济运行态势及物(wù)价走势，四季度(dù)央行有可能下调(diào)主要政策(cè)利(lì)率，也就是7天期逆(nì)回购利率，下调幅度估计为10到20个基点，届时将引导LPR报价跟进下调。”王青称，另外(wài)，着眼于强化与财政政策协调配合(hé)，支(zhī)持政(zhèng)府(fǔ)债券发行，四季度也有(yǒu)降准的可能。不过，未来在提高LPR报价质(zhì)量过程中，也不(bù)排除政策利率保持不变，LPR报价单独下调的(de)可能性。

　　招联首席研究员董希淼也对财联社记者表示，综合考虑内部需要和外部变化(huà)，年内人民银行(xíng)将可能实施全(quán)面降准0.25-0.50个百分点，降低政(zhèng)策利(lì)率10-20个基点，推(tuī)动LPR同步下行，促进社会(huì)综合融资成本稳中有(yǒu)降。

责任编辑：王馨茹

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